Piețele așteaptă PBOC, acțiunile de pe internet joacă Catch Up

Știri cheie

A fost o furtună puternică în New York aseară. Vântul urla ca un uragan, trezindu-mă de mai multe ori. Somnul meu neregulat a fost similar cu piețele asiatice, care au fost amestecate peste noapte. Japonia a revenit după declinul de ieri, India a primit o altă lovitură, iar Hong Kong s-a întors din vacanța de patru zile cu un zgomot. Acțiunile de pe internet listate la Hong Kong au fost prinse din urmă după recenta scădere a omologilor lor ADR listate în SUA, după ce au fost închise vinerea și luni trecute.

Au existat mai multe „titluri” negative care nu mi s-au părut îngrijorătoare, deși investitorii continuă să acționeze cu un shooting mai întâi și să pună întrebări mai târziu mentalitatea. Anunțul de ieri al lui Didi cu privire la eliminarea de la NYSE fără a urma o listă în Hong Kong a cântărit sentimentul. Se vorbește despre companiile de livrare cărora li s-a spus să nu deranjeze locuitorii din Shanghai, deși acest lucru nu este deloc surprinzător.

Lista Bilibili din Hong Kong a scăzut cu -10.92%, în ciuda faptului că a negat zvonurile că concediază angajați. Cu toate acestea, o examinare ulterioară a companiilor video online a dus subsectorul în jos. Sectorul tehnologic din China se află sub un microscop media atât de intens încât orice „anunț” este interpretat ca sfârșitul lumii.

Pe fondul prețurilor ridicate ale mărfurilor care determină o rotație valoare/creștere și a situației îngrozitoare din Ucraina, acțiunile mai mari de tehnologie beta/de creștere sunt afectate de îngrijorarea investitorilor la nivel global. O analiză factorială confirmă această viziune, deoarece astăzi în Hong Kong, dividendele și factorii de valoare au câștigat +2.02%, respectiv +1.85%, în timp ce creșterea și volatilitatea au scăzut cu -1.26% și, respectiv, -3.66%. O situație similară a avut loc peste noapte în China continentală, deoarece sectorul valoric a câștigat +2.16%, în timp ce factorii de creștere și volatilitate au scăzut cu -0.44% și, respectiv, -0.66%. Deși înțeleg problema cu deținerea de acțiuni tehnologice cu durată mai mare și/sau fără profit într-un mediu cu rate în creștere, multe dintre acțiunile de internet din China nu sunt aproape fără profit în comparație cu acțiunile de internet/tehnologie din SUA și se tranzacționează la jumătate din multiplii acestora din urmă, in medie. Este posibil ca investitorii să se fi așteptat la un răspuns mai agresiv al politicii PBOC, deși există argumente pentru o relaxare progresivă.

Shanghai, Shenzhen și Hang Seng se află la niveluri de suport (adică numere rotunde mari) de 3,200, 2,000 și, respectiv, 21,000, ceea ce face următoarele câteva zile cheie. În această seară, va fi anunțată noul dobând principal al împrumutului. Vânzătorii în lipsă din Hong Kong și-au apăsat pariurile peste noapte, pe fondul unui volum peste medie, în timp ce volumul total a fost redus. Acesta este un indiciu puternic că cumpărătorii caută catalizatori înainte de a interveni. Cu siguranță se simte ca pesimism maxim, în opinia mea.

Declarațiile de peste noapte ale Băncii Populare din China (PBOC) și ale Administrației de stat pentru schimburi străine (SAFE) privind susținerea economiei au atras puțină atenție mass-media, în timp ce parteneriatul strategic al Ant Group cu compania de plăți mobile din Singapore 2C2P a adunat și mai puțin. Aceasta înseamnă că piața largă din China ar putea fi pregătită pentru un raliu, deoarece piața tinde să facă ceea ce se așteaptă mai puțin.

Indicele Hang Seng a scăzut cu -2.28%, condus în scădere de evoluțiile tehnologice/de creștere, deoarece Hang Seng Tech a scăzut cu -3.79%, deoarece volumele au crescut cu +16.86%, doar 79% din media pe un an. Declinurile i-au depășit pe cei care au avansat cu 1 la 4, deoarece fiecare sector era în scădere. Asistența medicală a fost surprinzător cea mai proastă performanță din cauza focarului de covid din China, scăzând cu -1%. Investitorii continentali au fost cumpărători neți de acțiuni din Hong Kong astăzi, deoarece Tencent și Meituan au fost achiziții nete. Volumul vânzărilor în lipsă din Hong Kong a fost de 4.13% din media pe 108 an.

Shanghai, Shenzhen și Consiliul STAR au scăzut cu -0.05%, -0.11% și, respectiv, -1.46%, deoarece acțiunile/sectoarele de valoare au depășit creșterea. Volumele au crescut cu +0.3% față de ieri, cu 72% din media pe 1 an. Au existat 2,170 de acțiuni în avans și 2,144 de șosete în scădere, deoarece energia a câștigat +2.94%, în frunte cu stocurile de cărbune și nuclear, în timp ce asistența medicală a scăzut -2.37% și tehnologia a scăzut -2.03%. Investitorii străini au vândut o valoare netă de 304 milioane de dolari de acțiuni continentale prin Northbound Stock Connect. Curba randamentelor trezoreriei sa înclinat ușor, CNY a scăzut față de dolarul american, iar cuprul a câștigat +0.31%.

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY / USD 6.39 față de 6.37 ieri
• CNY / EUR 6.89 față de 6.88 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de o zi 1% față de 1.38% ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.82% față de 2.81% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 3.05% față de 3.04% ieri
• Prețul cuprului + 0.31% peste noapte