Piețele înregistrează acum o creștere mai mare a Fed în această lună

Catedra Fed Mărturia șoim a lui Jerome Powell Săptămâna aceasta înseamnă că piețele se așteaptă ca Fed să majoreze ratele cu 0.5 puncte procentuale pe 22 martie. Mai exact, piețele cu venit fix văd acum o șansă de 8 din 10 ca Fed să facă o creștere mai mare a ratelor în această lună. Chiar săptămâna trecută, piețele au considerat că este mult mai probabil ca Fed să facă o mișcare mai mică de 0.25 puncte procentuale. A fost o schimbare bruscă pe măsură ce se apropie întâlnirea Fed.

Îngrijorări legate de inflație

Există două motive principale pentru schimbare, ambele se referă la inflație. Primul este că inflația din ianuarie a fost mai mare decât se spera. Acum, Powell a menționat că acest lucru s-ar putea datora, parțial, vremii neobișnuit de calde, dar există îngrijorări că tendințele recente care au adus inflația mai scăzută în a doua jumătate a anului 2022 s-ar fi putut juca acum în mare măsură, iar inflația rezultată rămâne cu mult peste 2% , ținta anuală de inflație a Fed.

În plus, Fed s-a îngrijorat de luni de zile că inflația serviciilor era fierbinte, în special așa cum a declarat Powell, „există puține semne de dezinflație până acum în categoria serviciilor de bază, excluzând locuințele, care reprezintă mai mult de jumătate din cheltuielile de bază ale consumatorilor. .” Deci inflația generală nu a scăzut suficient, iar inflația serviciilor rămâne ridicată, de unde și îngrijorarea Fed.

Vom vedea o excursie mai mare?

În cele din urmă, ratele dobânzilor Fed Fund sunt determinate de factorii de decizie ai Fed, nu de așteptările pieței, dar Fed gestionează îndeaproape așteptările pieței. Chiar și la ședința din februarie a Fed, procesele-verbale au arătat că unii factori de decizie politică s-ar fi simțit confortabil cu o creștere de 0.5 puncte procentuale, când ratele au crescut de fapt cu 0.25 puncte procentuale.

Cu toate acestea, există câteva date economice importante publicate între acum și decizia Fed din 22 martie, care ar putea modifica evaluarea Fed dacă cifrele se abat de la așteptări. Cel mai important, vom vedea Date despre inflația IPC din februarie pe 14 martie, dar primesc și date suplimentare despre piața muncii și date despre vânzările cu amănuntul înainte de întrunirea Fed. Nowcasts-urile arată că IPC pentru februarie rulează la aproximativ 0.5%, dacă această prognoză este valabilă, implicând o rată anuală a inflației de 6%, atunci aceasta poate fi o justificare suficientă pentru ca Fed să facă o creștere cu 0.5% a ratelor, mai ales dacă alte date sugerează că economia se încinge.

Temeri de recesiune

Poate că o îngrijorare mai mare, totuși, este că dacă recentele majorări ale dobânzilor Fed nu au controlat suficient inflația. Acest lucru poate implica că va fi nevoie de o recesiune pentru a îmblânzi prețurile. Acest subiect a făcut obiectul unui schimb tensionat între președintele Powell și senatorul Elizabeth Warren în timpul mărturiei lui Powell. Powell a remarcat, sub semnul întrebării, că nivelul de creștere a șomajului pe care Fed a prognozat-o recent pentru 2023, a dus de obicei la recesiune în timpul istoriei postbelice a SUA.