Piețele nu s-au comportat așa din 1981 – și iată cum s-a derulat asta

Atunci, ca și acum, Rezerva Federală creștea ratele dobânzilor pentru a înăbuși inflația.

„La fel ca și astăzi, băncile centrale ale lumii erau obsedate de „spărgerea spatelui” inflației, care, ca un monstru într-un film de groază, părea că moare înainte de a reveni cu al doilea și al treilea vânt”, spune Dhaval Joshi, strateg șef. pentru BCA Research's Counterpoint. „La fel ca și astăzi, băncile centrale erau disperate să-și repare credibilitatea grav deteriorată în gestionarea economiei.”

„Și la fel ca astăzi, bancherii centrali au sperat că vor putea pilota economia către o „aterizare slabă”, deși au crezut cu adevărat că aceasta este o altă poveste”, a adăugat el.

Joshi a spus că tranziția de la temeri de stagflație la recesiune îi lasă pe investitori fără unde să se ascundă. În aprilie, obligațiunile au înregistrat cea mai mare scădere din cauza preocupărilor legate de stagflație, în timp ce în mai, metalele industriale și acțiunile se retrag, care sunt victime clasice ale recesiunii.

Întorcându-ne în 1981, prețurile obligațiunilor au scăzut primul, la sfârșitul verii. Stocurile au rămas sub presiune în următoarele câteva luni, dar au crescut 12 luni mai târziu. Iar metalele industriale nu și-au recuperat maximele de câțiva ani.

Dacă acesta este cazul acum, spune el, prețurile obligațiunilor intră acum în procesul de atingere minimă. Acțiunile vor urma în continuare și vor avea o recuperare mai rapidă decât acum 40 de ani, datorită sensibilității lor crescute la randamentele obligațiunilor. Metalele industriale, adaugă el, sunt susceptibile de a suferi pierderi de cel puțin două cifre în anul următor.