Încă o dată, piața de valori se confruntă cu o schimbare dramatică.
Jerome Powell, președintele băncii centrale, a spus răspicat la retragerea de vară a Fed în Jackson Hole, Wyo., că eliminarea economiei de inflație va fi dureroasă. De atunci, bursa s-a comportat ca un câine care se teme de stăpânul său. Indicatorul de frică,
Indicele de volatilitate Cboe,
sau VIX, a avansat în așteptarea unei alte bătăi.
Mitingul puternic care a început la mijlocul lunii iunie pare să fi fost acum dezvăluit ca mama tuturor capcanelor pentru tauri. Investitorii care au cumpărat acțiuni anticipând că Fed va deveni o prezență benignă s-au dovedit că au greșit. Oricine a acoperit poziții la începutul lunii august este probabil mulțumit. A face acest lucru acum este adesea scandalos de scump.
Este greu de știut ce se întâmplă mai departe, înainte concluzia din 21 septembrie a reuniunii comitetului de stabilire a ratelor Fed. Investitorii dezbat dacă ratele vor crește cu jumătate de punct sau trei sferturi de punct. Banca va publica, de asemenea, un rezumat al previziunilor economice, care va oferi o perspectivă asupra opiniilor guvernatorilor Fed cu privire la viitorul creșterii economice, șomajului și inflației.
Există o tendință de scădere de netăgăduit pe piața de acțiuni, iar creșterea ratelor ar putea face în curând obligațiunile o alternativă atractivă la acțiuni, ceea ce este un fapt care nu este pe deplin apreciat. Mulți investitori nu au cunoscut niciodată o perioadă în care a existat o alternativă la acțiuni.
Cu toate acestea, nigromanții bursieri au o mulțime de date care sugerează că există tot felul de oportunități optimiste. Poate că au dreptate, chiar dacă rareori menționează riscuri greu de înțeles, cum ar fi planurile Fed de a-și reduce bilanțul și modul în care acestea ar putea afecta piețele, cum ar fi cârligul drept al lui Mike Tyson.
Majoritatea oamenilor ar fi probabil mai bine să lase piața să se dezvăluie. Investitori pricepuți la opțiuni sunt diferite. Ei știu că un VIX crescut poate crea oportunități.
Când VIX este ridicat, este timpul să cumpărați. Dacă VIX, acum în jurul valorii de 25, atinge 30 sau mai mult, va indica faptul că investitorii au început să intre în panică. Deja, unii cumpără opțiuni de vânzare scumpe pentru a-și acoperi stocurile. Aceasta este o oportunitate pentru investitorii bine capitalizați, pe termen lung, care pot gestiona pozițiile de opțiuni.
Atunci când alții sunt insensibili la prețul achiziționării de puturi defensive – un semn de teamă reală – investitorii pe termen lung pot ajuta dealerii să satisfacă această cerere. Spre deosebire de dealeri, totuși, persoanele fizice își pot alege locurile.
Identificați acțiunile pe care le dețineți și pe care doriți să le dețineți mai multe și acțiunile care merită cumpărate. Luați în considerare vânzarea de acțiuni garantate cu numerar care expiră în aproximativ o lună pentru a cumpăra acțiuni la aproximativ 10% sub prețul pieței.
Lua în considerare
american Express
(ticker: AXP). Acțiunea oferă o modalitate de a monetiza opinia conform căreia cei bogați nu vor fi afectați teribil de o recesiune economică. Vor continua să cheltuiască și să călătorească.
Cu stocul la 152.25 dolari, oferta AmEx de 135 dolari din octombrie ar putea fi vândută pentru aproximativ 2.15 dolari. În ultimele 52 de săptămâni, stocul a variat între 134.12 USD și 199.55 USD. Dacă stocul este peste prețul de exercitare la expirare, investitorii păstrează prima de vânzare. În cazul în care acțiunile sunt sub prețul de exercițiu la expirare, investitorii le pot cumpăra la un preț efectiv de 132.85 USD (strike minus premium) sau pot ajusta valoarea de vânzare pentru a evita atribuirea.
Acest stil de tranzacționare este potrivit doar pentru investitorii care pot depozita poziții timp de trei până la cinci ani. Perioada de timp ar trebui să ofere suficiente oportunități pentru ca numeroasele necazuri ale lumii să se rezolve de la sine. Dacă nu, cu toții vom avea probleme mult mai profunde decât pierderea banilor pe acțiunile de primă importanță.
Steven M. Sears este președintele și directorul operațional al Options Solutions, o firmă specializată în gestionarea activelor. Nici el, nici firma nu au o poziție în opțiunile sau valorile mobiliare subiacente menționate în această coloană.
E-mail: [e-mail protejat]