(Bloomberg) — Citirea inflației americane mai rece decât se aștepta pentru iulie este un semn pozitiv care a susținut activele de risc, dar unii investitori s-ar putea să ajungă puțin înaintea lor, potrivit analiștilor.
Creșterea care a dus S&P 500 la un maxim de trei luni și Nasdaq 100 cu peste 20% peste nivelul minim din iunie a fost alimentată de pariurile că Rezerva Federală ar putea deveni mai puțin solicită cu privire la majorările ratei dobânzii. Cu toate acestea, observatorii pieței au avertizat că factorii de decizie vor dori să vadă luni de zile mai multe dovezi că câștigurile de preț încetinesc înainte de a-și schimba punctul de vedere.
Reacția pieței din Asia a rămas pozitivă joi, cu un indicator cheie al acțiunilor din regiune crescând cu aproximativ 0.7%. Monedele piețelor emergente din Asia au crescut, în frunte cu wonul sud-coreean și bahtul thailandez.
„Reacția piețelor este incontestabil pozitivă, dar credem că este exagerată”, a spus John Velis, strateg FX și macro la Bank of New York Mellon. „Încă credem că Fed va ridica ratele cu aproape 4% până la sfârșitul anului sau începutul lui 2023 și că inflația, în timp ce decelerare va rămâne incomod de ridicată.”
Iată câteva comentarii despre ce urmează pentru piețe:
Politica-Rate Plateau
„Anunțul CPI nu indică un pivot către dovishness pentru Fed. Reduce riscul ca mișcări dramatice, cum ar fi creșterea ratei țintă cu 100 bps în septembrie sau o creștere între întâlniri, să fie necesare”, au scris într-o notă Sarah Hewin și Steve Englander, de la Standard Chartered Bank. „Ne aşteptăm ca până în T4-2022 dovezile încetinirii economice să fie suficiente pentru a duce la o pauză, dar reducerile de dobândă de politică monetară, cu preţuri acum în 2023, vor deveni un platou al ratei de politică monetară”.
Direcționarea volatilității
„VIX se tranzacționează sub 20 pentru prima dată din aprilie, iar structura pe termene a VIX a crescut la cele mai înalte niveluri din aprilie”, a declarat Chris Murphy, strateg în instrumente derivate la Susquehanna International Group. „Niveluri mai scăzute de volatilitate ar putea deschide ușa pentru mai multe achiziții de acțiuni de la comunitatea care vizează volumul”.
Privește dincolo de 60/40
„Suntem într-adevăr la apogeul inflației și la apogeul din partea Fed?” a scris Saira Malik, director de investiții la Nuveen. „În timp ce șansele de piață pentru o a treia creștere consecutivă a ratei de 75 de puncte de bază la reuniunea Fed din septembrie au scăzut dramatic după tipărirea IPC de astăzi, ne îndoim că Fed va fi descurajată să-și continue calea de înăsprire deja agresivă pe baza unui singur raport IPC.”
Marile capitalizări americane, cu o tendință spre companiile de înaltă creștere, se numără printre acțiunile preferate ale Malik, precum și nume alese de energie și firme care își măresc dividendele. Investitorii ar trebui să privească dincolo de portofoliul tradițional de 60/40 de acțiuni cu venit fix, folosind active reale, cum ar fi terenurile agricole, ca acoperire împotriva inflației prin fluxuri de numerar previzibile și scări rulante CPI încorporate, a spus ea.
Aussie sub presiune
Dolarul australian a crescut peste noapte după publicarea datelor IPC, dar „va rămâne probabil ostaticul tendințelor ample ale USD și al schimbărilor din perspectiva economică mondială”, a scris Carol Kong, strateg la Commonwealth Bank of Australia Ltd., într-o notă. „Având în vedere creșterea ratelor dobânzilor globale și inflația ridicată, este posibil ca participanții de pe piață să degradeze în continuare perspectivele de creștere globală, ceea ce este negativ pentru AUD prociclic.”
„Cred că presiunea descendentă asupra AUD va continua, deoarece sunt încă de părere că Fed va fi mult mai agresivă în privința ratelor decât se va dovedi RBA”, a declarat Alex Joiner, economist șef la IFM Investors Pty. Cred că volatilitatea va continua pe piețe, deoarece acestea încă se luptă să prețuiască o inflație ridicată și o deteriorare a perspectivelor economice.
Retragere lină Improbabilă
Piața a luat un pic înainte în ceea ce privește prețurile pentru vârfurile ratelor de politică de anul viitor, a declarat Stephen Miller, consultant de investiții la GSFM, o unitate a CI Financial Corp din Canada.
„Trebuie să rezolvăm cât de lipicioasă este inflația și dacă viziunea benignă a pieței despre aceasta și despre Fed ajunge să fie corectă. Orice retragere lină spre 3% în intervalul de doi ani încă pare a fi o mare întrebare”, a spus el.
Limitați euforia
„Deși acest lucru înseamnă o oarecare ușurare pentru activele riscante din Asia de la marjă, credem că vor exista potențial mai mulți vorbitori ai Fed care vor continua să ridice prețurile de piață ale ciclului de înăsprire al Fed”, a declarat Charu Chanana, strateg la Saxo Capital. Markets Pte din Singapore. „Asta ar putea limita euforia din Asia.”
Vârful Raliului Urșilor
„Piața ar putea rămâne fără catalizatori pozitivi după momentul reflectoarelor de astăzi, ceea ce sugerează că actualul raliu al ursului se îndreaptă, de asemenea, spre vârf”, a spus Hebe Chen, analist la IG Markets Ltd. Plus, odată ce așteptările investitorilor se stabilesc pe o bază de 50 de ani. creșterea punctelor luna viitoare, „playbook-ul prestabilit (adică, 75 bps) se va dovedi a fi o surpriză nedorită”.
Între timp, comercianții de pe bursa australiană ar putea alege „să rămână conservatori până la sfârșitul acestei săptămâni, deoarece vom saluta datele noastre despre locurile de muncă săptămâna viitoare, ceea ce se așteaptă să demonstreze că inflația va rămâne mult timp”, a spus ea.
(Actualizări cu cele mai recente mișcări ale pieței. O versiune anterioară a acestei povești a fost corectată pentru a remedia cifrele în secțiunea despre Miller de la GSFM)
Mai multe povești de acest gen sunt disponibile pe bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html