Piața falsifică un cap și Fed nu poate fi mulțumit de asta

După rapoartele slabe ale câștigurilor de la Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Meta (META) și Alfabetul (GOOGL), mișcarea logică a fost ca piața să se vândă. Chiar și mărul măreț (AAPL) a vorbit despre încetinirea creșterii și se tranzacționează la un raport preț-câștig de 24, anticipând în același timp creșterea EPS cu o singură cifră.

Cu toate acestea, în bursă, cea mai logică mișcare creează adesea condiții pentru acțiunea exact opusă. Așa s-a întâmplat vineri, când indicii au explodat mai sus la știrile negative. Cea mai bună explicație pentru putere nu a fost marea veste fundamentală. Puterea a fost în mare parte o funcție a fluxurilor de numerar, poziționării proaste, strângerii scurte, sezonalității, potențialul rezultat al alegerilor la mijlocul mandatului și speranța că Fed este pe cale să devină puțin mai puțin solicită.

Acțiunea din Apple este deosebit de interesantă.

Apple nu a postat un raport de câștig surprinzător de puternic. Nu a fost o surpriză uriașă, dar acțiunile au sărit peste 7%, ceea ce reprezintă cel mai mare câștig de la anunțarea unei împărțiri de patru la unu la 31 iulie 2020. Bani au fost vărsați în Apple, deoarece este privit ca un „refugiu sigur”. ” acțiuni care vor rezista în ciuda evaluării, economiei sau orice altceva. Este atractiv din motive care nu au nicio legătură cu sănătatea pieței.

Acest tip de „flux” a condus acțiunea, dar a existat și un pic de speranță cu privire la probabilitatea unei Fed puțin mai prietenoase. În ciuda acestei speranțe, obligațiunile s-au tranzacționat în scădere vineri și au înregistrat inversiuni crescute între diferite durate, ceea ce sugerează că se apropie o recesiune.

Nu este prima dată în acest an când piața are mari speranțe într-un pivot dovish din partea Fed. Fiecare explozie din acest an s-a încheiat fie cu comentarii vulgare din partea lui Jerome Powell, fie cu date economice care sugerează că inflația rămâne ridicată. Fed emite miercuri următoarea decizie privind rata dobânzii, iar o mare trecere în știri va crea o configurație tehnică foarte periculoasă pentru tauri.

Este important să rețineți că Fed nu dorește un raliu mare a pieței în acest moment. O creștere a pieței este inflaționistă și subminează eforturile Fed. Chiar dacă Fed-ul își reduce puțin socoteala, este probabil să fie însoțită de o retorică severă care să reamintească pieței că urmează mai multe creșteri și că lupta împotriva inflației nu sa încheiat încă.

Am avut o serie de raliuri uriașe similare cu acesta până acum în acest an și îi fac pe jucătorii de pe piață să se simtă foarte bine, dar aceste tipuri de mișcări duc aproape întotdeauna la o volatilitate crescută în zilele următoare. Cu Fed și alegerile care se apropie, vom avea niște catalizatori la îndemână pentru mai multe schimbări mari.

Sa ai un weekend frumos. Ne vedem luni.