Piața cherestea a suferit câteva lovituri mari de la creșterea inflației și o încetinire a pieței imobiliare, prețurile lemnului au scăzut cu peste 40% în primele șase luni ale anului. Ar putea cădea și mai mult înainte de a ajunge la fund.
Cherestea a depășit tendința generală ascendentă pe piața de mărfuri. Indicele S&P Goldman Sachs pe mărfuri, compus din 24 de contracte futures pe mărfuri tranzacționate la bursă, a crescut cu 26% în prima jumătate a anului 2022.
„Lumber are cu adevărat doctoratul său. în comerț și este cel mai bun canar din mina de cărbune când vine vorba de a fi un indicator principal pentru toate celelalte mărfuri”, spune Greg Kuta, președinte și CEO al brokerului de cherestea Westline Capital Strategies. „Vatilitatea inerentă a prețurilor la cheresteaua este foarte sensibilă atât la dinamica cererii, cât și a ofertei și reflectă foarte rapid schimbările cererii și ofertei la nivel micro”.
Contractele futures pe cherestea au câștigat cu 83% în al patrulea trimestru din 2021, pe măsură ce cererea de locuințe a explodat. S-a încheiat în acel an la 1,147.90 USD per mie de picioare de bord, dar a pierdut aproximativ jumătate din această creștere în primele două trimestre ale anului 2022. multe alte mărfuri au început să scadă, inclusiv petrolul, grâul și cuprul.
Creșterea ratelor dobânzilor din SUA, împreună cu „cererea unică [reparații și remodelare] din 2021”, s-au aliniat a fi „furtuna perfectă în crearea distrugerii cererii de locuințe și cherestea”, spune Kuta.
Rezerva Federală a majorat rata fondurilor federale cu 75 de puncte de bază în iunie, cea mai mare creștere din 1994, într-un efort de a controla inflația.
„Presiunile inflaționiste au dus la creșterea ratelor dobânzilor și la o încetinire a începerii de locuințe, iar cumpărătorii de cherestea au… au început să-și încetinească comenzile”, spune Scott Reaves, directorul operațiunilor forestiere la Domain Timber Advisors.
Începe construcția caselor noi din SUA a scăzut cu peste 14% în mai, cu rata anuală a totalului de locuințe începute scăzând la 1.55 milioane, potrivit Departamentului de Comerț.
Prețurile cherestea au scăzut de la „nivelurile extreme observate pe parcursul pandemiei”, dar rămân în continuare semnificativ mai mari decât nivelurile observate înainte de pandemie, spune Reaves. Contractele futures pe cherestea s-au tranzacționat în jur de 407 USD la începutul anului 2020 și au atins un maxim record de 1,670.50 USD în mai 2021. Ele se situau la 679.30 USD pe 12 iulie.
Abonează-te la știri
Previzualizarea lui Barron
Obțineți o previzualizare scurtă a poveștilor de top din revista Barron's din weekend. Vineri seara ET.
Mișcarea în jos în cherestea a fost, probabil, un pic înainte, spune Steve Loebner, director de management al riscurilor la Sherwood Lumber. Realitatea este că, în timp ce cererea de locuințe unifamiliale încetinește, există încă o „cantitate enormă de afaceri în curs de desfășurare, iar mulți constructori au [trei până la cinci] luni de restanțe solide în timp ce încearcă să finalizeze proiecte care sunt deja în joc. ," el spune.
Deci, „ne confruntăm cu o piață care încetinește treptat în general, dar în niciun caz nu cade de pe o stâncă”, spune Loebner.
Între timp, se va lansa Grupul CME un nou contract futures pe cheresteaua luna viitoare, cu dimensionarea contractului la 27,500 de picioare bord — o pătrime din dimensiunea contractelor actuale.
Kuta se referă la noua dimensiune a contractului ca fiind „bazată pe camioane”, o măsură utilă deoarece majoritatea utilizatorilor finali, cum ar fi curțile de vânzare cu amănuntul și constructorii de case, cumpără și vând cu camionul.
„Va fi o schimbare foarte pozitivă pentru industrie, care va duce la creșterea participării și a lichidității, cu ideea de a raționaliza creșterea creștină a vârfurilor și văilor în prețurile cherestea,” spune el.
Pentru restul anului, Kuta vede prețurile spot la cheresteaua în intervalul de la 400 USD la 450 USD în partea de jos, cu prețuri la vârf în zona de la 650 USD la 800 USD.
„Temerile de recesiune, ramificațiile inflației și credibilitatea Fed vor influența în mare măsură toate piețele, inclusiv cheresteaua”, spune Kuta. Cu excepția cazului în care elementele fundamentale sunt de sprijin, „fii foarte sceptic în urmărirea impulsului de creștere a prețurilor”.
E-mail: [e-mail protejat]
