Evaluări mai mici, opriri, pauză de investiții. Ce trebuie să facă un fondator? Opt investitori intervin

Acest articol a fost scris în colaborare cu Taylor McAuliffe, cercetător și scriitor de la Accelerator de altitudine, un centru de inovare non-profit și un incubator de afaceri care oferă programe pentru a ajuta fondatorii să se dezvolte și să se extindă.

Frenezia investițională la care am asistat cu toții în toamna lui 2021 s-a oprit brusc. Bula care a pătruns în ecosistemul VC a izbucnit în sfârșit, iar experții fac ecou vina asupra șocurilor economice, precum o pandemie care a întrerupt lanțul de aprovizionare și a creat șomaj ridicat și apoi urmată de invazia Ucrainei care a restrâns și mai mult accesul la mărfuri, provocând creșterea prețurilor la alimente și la combustibil. Inflația rezultată, degradarea încrederii consumatorilor și costul mai mare al capitalului l-au făcut pe investitorul care odinioară optimist să retragă domnia pentru a-și reevalua portofoliul și strategia de cheltuieli. Consecințele acestui free-for-all au văzut start-up-urile micșorându-se sau închid-le ușileși pregătiți-vă pentru evaluări mai mici în speranța de a obține finanțare.

Mulți fondatori de startup-uri ne-au întrebat, în calitate de investitori și acceleratori, calea pentru a rezista la această recesiune economică. Am realizat o listă de investitori experimentați din SUA și Canada pentru a-și transmite perspectivele asupra stării pieței și a ceea ce înseamnă aceasta pentru evaluări, alocarea resurselor și strângerea de bani în această perioadă precară.

Am început cu o întrebare simplă: de ce ar trebui fondatorii să acorde atenție acestei economii în scădere?

Investitorii sunt de acord: comportamentele trebuie să se schimbe. Fondatorii trebuie să conserve capitalul și pista.

Fondatorii au responsabilitatea de a observa semnalele mediului economic în schimbare. Declinul economic predominant semnalează, în multe cazuri, că fondatorii nu se pot baza pe afaceri ca de obicei, așa cum a fost în ultimele 12-24 de luni. Banii sunt mai strânși, iar investitorii vor fi mai selectivi. Cu toate acestea, dacă fondatorii își păstrează ochii deschiși, există o oportunitate importantă de a flexibiliza strategiile de afaceri și de a lua decizii prudente despre cum să utilizeze și să prioritizeze resursele și să iasă pe partea cealaltă. Am întrebat investitorii de ce este esențial să acorde atenție în acest moment critic și ce înseamnă cu adevărat pentru ei.

Jessica Peltz-Zatulove, partener fondator al Hannah Gray VC și cofondator al Women in VC, susține că acordarea atenției recesiunii și impactului acesteia asupra finanțării este esențială pentru a rămâne pe linia de plutire:

„În momentele de incertitudine, obiectivul fondatorilor ar trebui să fie extinderea pistei pentru a oferi ție și afacerii cât mai multă opționalitate posibil. Este foarte dificil să iei decizii de afaceri agile, cu doar trei luni de numerar rămase, și apoi fii în situația de a fi nevoit să ridici din nou atunci când nu ești într-o poziție de forță. Chiar dacă mai aveți 12-15 luni de pistă, fiți proactiv pentru a începe să conservați capitalul acum.”

Peltz-Zatulove îi îndeamnă pe fondatori să facă primul pas pentru a rezista acestei furtuni, recunoscând că strategiile și comportamentele de afaceri pe care le-am văzut în ultimele 12-24 de luni nu vor continua să funcționeze așa cum au fost. Recunoașterea acestei nevoi de schimbare în planul și tacticile lor va fi necesară pentru supraviețuirea startup-ului:

„Fondatorii vor trebui să se gândească strategic unde pot reduce bugetele – acestea pot fi disponibilizări ușoare, salarii ale fondatorilor, cheltuieli de marketing, întreruperea planurilor de angajare etc. pentru a extinde pista. Acesta este un nou mod de a opera o afacere care va necesita probabil o schimbare de comportament. Este o mentalitate foarte diferită de cea cu care s-au obișnuit mulți fondatori în ultimele 12 până la 24 de luni. Este o realizare a faptului că probabil că nu va fi la fel de ușor să strângi din nou capital – așa că este să lucrezi cu ceea ce ai și să te concentrezi pe client pentru a găsi produsul/piața potrivită.”

În mod similar, fondatorul și Managing Partner la Preference Capital, Andrew Opala, îi avertizează pe fondatori că mediul în schimbare înseamnă că sursele de finanțare vor deveni rare, iar cei care doresc să strângă fonduri vor trebui să se pregătească pentru a primi vești nedorite:

„Problema este că nu au acces la lichiditate. Și ei [investitorii] devin foarte pretențioși atunci când dau bani companiilor. Deci, există șanse mari dacă apari și ceri bani... nu vei primi banii tăi. Și nu se va întâmpla că vei primi un pic de bani, nu vei primi banii tăi. Perioadă."

Deși doar atât de mult despre durata acestei recesiuni și impacturile sale iminente pot fi prefigurate, navigarea în aceste vremuri va fi esențială pentru ca start-up-urile să supraviețuiască. Odată ce fondatorii au acceptat că mediul se schimbă, ei pot analiza cum să se evalueze în mod realist, să aloce resurse și să iasă în evidență în fața investitorilor în acest timp. Gayatri Sarkar, fondatorul Advaita Capital, o firmă care investește în startup-uri tehnologice aflate în stadiul de creștere și care se concentrează pe sărbătorirea diversității și pe susținerea vocilor femeilor și a diverșilor medici generaliști și LP, oferă sfaturi cu privire la viitorul acestei recesiuni și mentalitatea pe care fondatorii ar trebui să-l facă. adopta:

„Există mai mulți agitatori care influențează situația de astăzi: pandemia globală și războiul ruso-ucrainean. Mulți actori răi au profitat de banii ușori și cu dobândă scăzută. În timp ce Fed controlează acum inflația, multe fonduri speculative mari și investitori de pe piața publică care au ajuns în faza de creștere fie au intrat în stadiul incipient, fie au părăsit complet clasele de active cu capital de risc. Pe măsură ce recesiunea bate la ușă, mulți LP și investitori vor adopta o abordare conservatoare a alocării activelor cu risc ridicat și rentabilitate ridicată. Cred că acest lucru va afecta în mod direct managerii emergenti, precum și startup-urile care sunt pe piață pentru a le ridica în următoarele câteva luni. Deși, personal, nu cred că suntem în explozia epocii 2000, deoarece crearea de valoare a startup-urilor tehnologice a adus soluții scalabile. Timpul pieței este o misiune prostească, dar aici încercăm să accesăm riscul. Sugestia mea către startup-uri ar fi să construiască încă de la început un proces anti-fragil în cadrul capacităților lor de afaceri, să se pregătească pentru o recesiune sectorială sau o recesiune globală majoră. Numerarul este regele și acum accentul va fi să aducă venituri puternice decât accelerarea pedalei de creștere cu o rată ridicată a epuizării. Construirea unui produs cu efect de levier ridicat, fără cale de monetizare și cu o rată de pierdere mai mare, pariază în mod clar pe certitudine. Elementul cheie pentru arhitectura de produs anti-fragilă este un produs agil, cu o interoperabilitate puternică și promițător potrivit pentru comunitatea dumneavoastră descentralizată.”

Încetinirile înseamnă REEVALUAREA EVALUĂRILOR

Această piață actuală a determinat comunitatea investițională să corecteze prețurile care au suspendat realitatea, în multe cazuri. Evaluările umflate, un puț aparent nesfârșit de fonduri și frenezia cheltuielilor de capital de risc – toate au fost predestinate să se termine.

Sarkar explică ce a dus la această recesiune:

„Am văzut că COVID a pus un test de stres pe lanțul nostru de aprovizionare în toate privințele, cum ar fi alimente și consumabile medicale. De asemenea, pune un test de stres asupra puterii socioeconomice și testul de stres asupra emoțiilor umane de la izolare la șomaj. O ușoară recesiune a apărut ca o scădere bruscă și o creștere bruscă din cauza stimulentelor guvernamentale. Acest efect de stimulare a adus bani gratuit care au intrat în sistem care a ajutat la cheltuielile de combustibil. Și a intrat în toate straturile diferite ale sistemului... ceea ce a permis investiții mai mari în tehnologie, influențând oamenii să ridice mai mult și să crească evaluarea companiilor lor.”

Ceea ce a descris Sarkar este fluxul liber de bani rezultat, care a văzut companiile crescând la fiecare șase luni și evaluări mult mai mari la rate mai nejustificate. Ce inseamna asta?

„A fost o vreme când unicornii erau numiți unicorni pentru că abia se găseau. Acum sunt peste tot. Deci, toată lumea conduce un unicorn! Deci acum unde este responsabilitatea?”

Sunt așteptate runde în jos, așa că construiește o companie bună, atenuează riscurile, fii atent la valoarea pe care o creezi și vei fi crema care se ridică la vârf.

Peltz-Zatulove, de asemenea cofondator al Women in VC, îi provoacă pe fondatori să se gândească la două mișcări de șah înainte:

„Capitalul de risc și planificarea afacerilor nu se gândesc doar la ce evaluare pot crește astăzi, ci și la ce evaluare pot de 2X sau 4X în acea perioadă de 12 până la 18 luni. Fondatorii ar trebui să se gândească la ce evaluare adecvată pentru mine este bazată pe expertiza în domeniu, pipeline de clienți, oportunitatea de piață și tracțiunea de afaceri în care afacerea va putea să se dezvolte și să o depășească. În plus. este să țină cont de o evaluare cu care se simt confortabil în ceea ce privește diluția pe care vor trebui să o ia.”

Neeraj Jain, partener general al MATR Ventures, un fond de început care investește în fondatori subestimați: femei, negri, indigeni, oameni de culoare (BIPoC), LGBTQ2S și comunități neuro-diverse, este de acord că va exista mai puțin apetit pentru risc. Evaluările umflate ale anului precedent vor însemna în mod natural că va exista mai puțină concurență din partea capitalurilor de risc care încearcă să intre în tranzacții. Sfatul lui este același, indiferent dacă este o piață ascendentă sau descendentă,

„Construiți o companie bună. Concentrați-vă pe lucrurile evidente: venituri, costuri, echipa... ce fel de IP aveți? Dereglați piața? Cred că unul dintre lucrurile care se vor schimba este că banii vor fi puțin mai greu de obținut, așa că acum va trebui să dai dovadă de mai multă tracțiune decât înainte... este într-adevăr despre pachet: ce valoare reală creezi? Și asta trebuie să fie real.”

Julianne Zimmerman, Managing Director, Reinventure Captial, care investește în companii cu sediul în SUA conduse și controlate de BIPoC și/sau de femei fondatoare ale tuturor identităților, spune că fondatorii ar trebui să se gândească mai puțin la evaluări și să se concentreze pe direcția în care se află compania, cum se află. accesează capital și termenii cei mai adecvați care urmăresc obiectivele lor:

„Ceea ce îi încurajez mereu pe fondatori este să se gândească în avans la tot capitalul pe care vă așteptați să îl strângeți: capital propriu, datorii, orice capital pe care vă așteptați să îl strângeți pentru a vă atinge obiectivele. Și apoi gândiți-vă cum doriți să poziționați compania în fiecare dintre acele momente, astfel încât capitalul pe care îl luați să vă pună într-adevăr pe cea mai bună traiectorie posibilă, nu numai pentru următorul reper, ci și pe calea către acel obiectiv final.”

Danielle Graham, Managing Partner al Phoenix Fire și co-fondator al The Firehood, un fond și o rețea de îngeri axate pe femei în tehnologie, subliniază nevoia de fondatori pe care trebuie să-i vizeze pentru capital.

„O parte pozitivă – tipul de oameni care ar putea căuta să-și reinvestească capitalul în active alternative vor fi mai stimulați să participe dacă au acces la startup-uri cu potențial înalt de tehnologie. Când oamenii devin aversi la risc, folosesc o recesiune economică ca scuză pentru a nu participa și își asumă acel risc pentru potențialul de creștere, în timp ce un investitor inteligent, în comparație, ar participa.”

Pentru fondator, Graham observă că trebuie să fie deschiși la noi considerații în acest moment în care diluarea va fi o preocupare mai mare dacă fondatorii strâng mai puțin capital.

„Acest lucru va duce, evident, la mai multe strategii post-finanțare, care vor însemna să fii cumpătat cu capitalul tău, să gestionezi fluxul de numerar, să reducă angajarea și să le ofere angajaților încredere în această criză. Urmăriți cheltuielile și acordați-vă cât mai multă pistă posibil pentru că va trebui să supraviețuiți prin această lipsă de finanțare.”

Shirley Speakman, Senior Partner, Cycle Capital, o companie de investiții de impact care se concentrează pe tehnologiile curate, descrie că apetitul de capital de risc de a pune capital la lucru în entități noi va scădea, deoarece acestea vor trebui să se concentreze pe sănătatea portofoliilor lor existente. Pentru fondatori, cheia supraviețuirii este diminuarea riscurilor și gestionarea numerarului:

„Fă cât de mult poți pentru a atenua riscul asociat, așa că asigură-te că obții venituri, că ai contracte pe termen mai lung, că poți face tot ce poți cu afacerea în care trebuie să dai potențialului investitor mai multă încredere. riscul este controlat. Și gestionați-vă fluxul de numerar ca și cum nu ar exista un mâine - aveți un control puternic asupra prognozei de numerar. Înțelegeți când veniturile întârzie și impactul acestora asupra datoriilor și a fluxului de numerar general. Află ce pârghii să te tragă prin această perioadă. Oamenii aud asta și spun adesea: „Bine, atunci, trebuie să reduc [personal]”. Nu poți tăia os pentru că pierzi un membru atunci când încerci să te recuperezi, așa că este important să fii prudent și prudent cu banii tăi.”

Opala of Preference VC a indicat că, deși rundele în jos pot fi inevitabile în acest moment, cheia este să vă asigurați că runda dvs. este întotdeauna mai bună decât ultima; evaluarea ta este mai mare și ești bun!

„Airbnb a avut o rundă negativă când a avut loc o scădere a pieței și au zdrobit proprietatea. Acum le merge bine! Fondatorii nu vor să riște tot ceea ce va face compania să se prăbușească pentru că au apreciat-o prea mult, crezând că vor trece prin asta. Nu există nicio problemă cu includerea clicheților în evaluarea dvs. care le permit fondatorilor să recupereze acțiunile investitorilor dacă ating anumite etape de evaluare.Matei 22:21

Toți sunt de acord că banii sunt regele. Jain, de la MATR Ventures, subliniază accentul pe creșterea veniturilor: „Puteți lansa ceva puțin mai devreme decât v-ați propus inițial? Puteți pune o versiune premium pentru a vă crește prețul?” Sarkar adaugă că, dacă beneficiezi de o injecție mare de capital, trebuie să te concentrezi pe a face alegeri operaționale excelente, reducând în același timp rata de ardere și având reținerea netă a dolarului.

Alaric Aloor, partener general la MATR Ventures, recunoaște, de asemenea, „excepțional de umflat” evaluări din ultimii ani. Această scădere, pentru el, este o contracție în care banii nu mai sunt ușor de atins. Această perioadă este o socoteală și el crede că „crema se va ridica la varf. "

Pentru un fondator care crește în această economie contractantă, este important atunci când abordezi potențiali finanțatori pentru a le arăta suma tuturor resurselor tale... vorbește despre capitalul tău intelectual, tehnologia ta, valoarea mărcii tale și activele financiare pe care le aduci la masă. Și pentru că nu există o formulă universal acceptată pentru a determina evaluarea, trebuie să începem cu suma cu care ați dori să ieșiți, luând în considerare randamentul așteptat al investiției, suma pe care o investește fondatorul și procentele de deținere a acțiunilor pe care le dorim. de a negocia cu fondatorii pentru a ajunge la această evaluare pre-banică.”

E VIMPUL PENTRU SĂ STRÂNGEREA CENTURILELOR ȘI A FI STRATEGIC PRIVIND CUM SUNT ALOCATE RESURSELE

Încetinirile nu înseamnă neapărat că investitorul își va schimba strategia de investiții. De fapt, acesta poate fi un moment bun pentru a investi. Fondatorii ar trebui să rămână obsedați de clienți.

Zimmerman, de la Reinventure Capital, susține că acest mediu actual nu a schimbat modul în care investesc:

„Reinventure a intrat în această recesiune cu o strategie de investiții care era deja practic ortogonală cu majoritatea partenerilor noștri de capital de risc. Investim exclusiv în companii cu sediul în SUA care sunt conduse și controlate de BIPoC și/sau de femei fondatoare aflate în pragul de rentabilitate și gata să crească profitabil. Deci, luăm deja o poziție foarte diferită în identificarea oportunităților în modul în care gândim valoarea și riscul și modul în care identificăm echipele fondatoare promițătoare și companiile acestora. Și nu ne schimbăm strategia, criteriile, abordarea sau metodologia noastră ca răspuns la schimbarea economiei. Ceea ce facem este să ne uităm cu fondatorii la condițiile lor de piață și să discutăm cu ei despre cum se gândesc ei la clienții lor, furnizorii lor și partenerii lor strategici și despre cum se gândesc la sănătatea și viabilitatea acelor rețele, deoarece nicio companie nu rezistă singură.”

Jain, de la MATR Ventures, nu vede de această dată o schimbare a criteriilor de investiție.

„Această scădere era de așteptat, iar economia se va redresa. Nu ar trebui să intrăm în panică, deoarece este un curs normal al sistemului nostru economic. De asemenea, nu înseamnă că capitalurile de risc nu vor investi – în schimb, ar putea să se uite la tranzacții cu mai multă atenție. Dar mă voi uita în continuare la aceleași criterii: fie că este vorba despre tracțiune, un plan de afaceri și un model de afaceri bun, echipa – toate aceste lucruri sunt importante pentru mine. Și ștacheta ar putea fi doar puțin mai mare pentru a obține finanțare... Cu toate acestea, în calitate de investitor, simt că pot exista mai multe oportunități de a vedea oferte care ar fi fost înghițite înainte de a avea șansa de a le vedea.”

Opala, ca și Zimmerman, ilustrează importanța clientului, care face parte din teza investițională a Preference Capital:

„Singurul lucru care s-ar schimba cu noi [la Preference Capital] este să fim critici când vine vorba de clientul fondatorului. Așa că, când o entitate în care a investit spune: „Am acest client grozav”, obișnuiam să-i întrebăm numele, ne-am uitat pe LinkedIn și asta a fost suficient de bun pentru noi. Acum investigăm mai mult. Unul dintre medicii noștri zboară în Kentucky pentru a intervieva clientul uneia dintre participanții noștri. Atât de îngrijorați suntem pentru că vom plăti pentru o călătorie cu avionul de 2000 de dolari pentru a ne economisi 500 de dolari și o decizie proastă. Deci, suntem extrem de critici la adresa poveștii clienților, deoarece trebuie să existe un segment clar definit pe care să putem măsura și să punem un număr. Pot să intru pe LinkedIn pentru a afla câte dintre aceste „roluri principale de inovare”, de exemplu, sunt pentru a ajunge la dimensiunea pieței și a analiza cu atenție compania în ceea ce privește veniturile pe care le vor aduce în fiecare an de pe această piață. Deci, în alegerea companiilor, ne asigurăm că intervievăm clientul (clienții) pe care au promis că îi vor aduce la masă este real.”

Peltz-Zatulove, care este un investitor pre-seed, consideră că de această dată este cel mai bun moment pentru a investi. Ca și Opala, alinierea la piață este esențială.

„Acesta este momentul în care creativitatea este la cote maxime. Acesta este momentul în care începi să vezi că provocările și rezistența se materializează pentru mai mulți fondatori noi care încep afaceri. Nu ne încetinim ritmul investițiilor. Așteptăm cu nerăbdare ca evaluările să revină la realitate în stadiul de pre-însămânțare, ceea ce reprezintă o corecție sănătoasă pentru piață. Din păcate, mai multe fonduri care s-au implementat prea repede și probabil au portofolii care sunt puternic supraevaluate. Pentru noi, vom continua să fim disciplinați în ceea ce privește evaluarea și să punem un accent și mai mare pe echipă. Echipa fondatoare trebuie să fie agilă, deschisă la minte și să fie un student al pieței cu o obsesie față de client.”

Am asistat la o piață tehnologică infiltrată în panică, disponibilizări și închideri. Fondatorii ar trebui să treacă printr-o criză cu empatie, responsabilitate și să renunțe la mentalitatea startup-ului „foc rapid, angajați grăsime”.

Sarkar, de la Advaita Capital, realizează că a merge în pielea fondatorilor care trebuie să ia decizii critice care să afecteze echipa și creșterea companiei, nu este o poziție de invidiat:

„Fondatorii, în special într-o perioadă de mare incertitudine, trebuie să fie responsabili și empatici – înțelegând că angajații lor pot fi susținătorii familiilor lor. Apoi, din nou, într-o lume a startup-urilor în care tragi rapid și angajezi grăsimi, așteptările pentru stabilitate sunt mai puțin probabile. Este dificil să fii un fondator care trebuie să ia astfel de decizii în timpul unei economii conduse de recesiune sau în care suntem foarte legați de rezultatul final. Va fi interesant de urmărit, dar sper că mulți fondatori se vor apleca spre reducerea salariilor managementului superior și al personalului pentru a preveni concedierile, stimulând în același timp un impact semnificativ și o creștere determinată de produse.”

Pentru Aloor, GP MATR Ventures și CEO al Archon Security, o companie veche de 9 ani, cu 19 angajați, capitalul uman este cel mai important pentru o afacere, chiar și în timpul unei crize economice. El face aluzie la asta „Trage repede, angajează grăsime” mentalitatea introdusă de Sarkar:

„Când vorbesc cu startup-urile pe care le sfătuiesc și care doresc să angajeze, le spun să caute potrivirea culturală. Mai important, veți putea oferi acestei persoane pe care o angajați oportunități de angajare durabile pentru creștere pe termen lung. Nu vorbesc cu un an sau doi... ci 5-10 ani pentru că, în calitate de fondator și CEO, dacă aceasta este viziunea ta, vei aduce piese potrivite pentru a se potrivi NU pentru că ai primit o finanțare. Sfatuiesc acest lucru, deoarece este un model prost de creștere fără a vinde efectiv... Deci, atunci când sfătuiesc fondatorii de startup-uri cu privire la angajare, este pentru a evita disponibilizările pe care le vedem acum în industrie, adică angajări explozive pe care companiile le-au făcut fără nicio consecință. privind pe termen lung. Când ești o companie care dorește să fie stabilă și în jocul lung trebuie să ai procese și practici de angajare sustenabile. Fără asta, cu cât urci mai repede, cu atât cobori mai repede.”

Graham, Phoenix Fire, ilustrează pentru fondatori importanța alinierii activităților de bază la reperele de bază, dar, mai important, negocierea eficientă a valorii lor dacă ating acele repere:

„Fii cumpătat. Fii concentrat, indiferent cât de incredibil este produsul tău. Gestionați-vă activitățile pentru a atinge acele repere, valorificând oportunitățile din stadiu incipient pe care investitorii se așteaptă să le justifice în runda următoare. Companiile care se descurcă bine vor continua să primească finanțare. Mai există capital pe piață. Aceste companii au un randament de 2 până la 4 ori înainte ca investitorii anteriori sau acționarii obișnuiți să obțină ceva, așa că nu vor să fie la fundul acelei cascade atunci când aveți preferințe mari de lichidare. Trebuie să negociezi acea pârghie și să lupți mai mult pentru termenii și drepturile tale. Dacă vă descurcați bine, vă potriviți pe piața de produse și vă atingeți reperele, atunci ar trebui să aveți mai puține griji pentru că construiți o companie viabilă.”

În mod similar, Peltz-Zatulove de la Hannah Gray VC definește nevoia de empatie cu o doză de realitate.

„Aș căuta la echipa fondatoare pentru a redefini care sunt acele KPI-uri și repere pentru următoarele 18 luni. Asigurați-vă că aveți o idee clară despre ceea ce trebuie să realizați pentru a ajunge la acele repere. Cu un ochi proaspăt, gândiți-vă la bugetul și echipa de care aveți nevoie pentru a îndeplini aceste obiective și în drumul de urmat.”

Speakman, de la Cycle Capital, exprimă importanța transparenței atunci când un fondator comunică cu angajații.

„Dacă încerci să ascunzi lucruri de angajați sau să treci peste ele, oamenii vor vedea. Și inevitabil, dacă trebuie să strângi capital și trebuie să îți reducă evaluarea, acest lucru îi va speria pe angajați și va declanșa percepția că compania valorează mai puțin sau se îndreaptă într-o spirală descendentă. Deci, din nou, gestionarea numerarului fără a tăia oase este o parte importantă pentru a le oferi angajaților încrederea pe care o puteți gestiona în acest timp care ne așteaptă.”

Zimmerman, Reinventure Capital, este de acord cu această viziune predominantă a gestionării riguroase a numerarului:

„Pentru fondatorii care pot fie să modifice ofertele de produse sau servicii, astfel încât să puteți genera venituri peste costuri dacă nu ați fost, sau să vă aducă veniturile, cel puțin în concordanță cu costurile, dacă nu ați fost, sunt ferm. te încurajează să faci asta. Așadar, dacă ați ars din greu, din greu, din greu și sunteți îngrijorat să vă păstrați capacitatea de a lua decizii, concentrați-vă pe a vă aduce veniturile în concordanță cu cheltuielile. Asta poate însemna reducerea ratei de ardere. Dar poate însemna oferirea de noi produse sau servicii sau oferirea de noi niveluri sau oferirea de noi mijloace sau chiar atingerea de noi clienți pentru a se angaja cu produsul sau serviciul dvs. - consolidarea bazei dvs. de clienți înseamnă mai bine pentru reziliență și oportunități viitoare de creștere decât simpla reducere. Pentru fondatorii care operează deja la pragul de rentabilitate sau peste, aș spune că lucrează cu adevărat pentru a înțelege exact care sunt factorii determinanți ai profitabilității tale și dubla-le pe aceștia.”

Jain, MATR Ventures, subliniază importanța echipei:

„Ar trebui să implice echipa și planificarea. Cum vom economisi banii? Implicarea echipei în asta este importantă. Nu vrei să creezi frică. Cu siguranță nu vrei ca oamenii tăi buni să plece. Ei trebuie să se simtă încrezători că aveți planul potrivit.”

TRĂCÂND PANICA ȘI INCERTITUDINEA: INVESTITORII ÎNCURAJEAZĂ MODALITĂȚI DE A SE EVIDERE

Mulți fondatori se întreabă: „Cât de îngrijorat ar trebui să fiu cu adevărat?” Crizele economice nu înseamnă că trebuie să intrăm în panică. Acordați atenție pieței în timp ce rămâneți prudent cu cheltuielile dvs.

Declinul a adus, fără îndoială, sentimente de panică și incertitudine; cu toate acestea, investitorii spun că există modalități de a persevera. Speakman recunoaște că fondatorii ar trebui să fie conștienți de dificultatea crescută pe care această recesiune o va reprezenta pentru capacitatea lor de a crea și susține o afacere de succes, dar continuă spunând că această dificultate nu face succesul imposibil. În schimb, dacă fondatorii pot profita de recesiune și pot remarca investitorii, ei vor face parte din crema care se ridică la vârf:

„Scarența generează concentrarea. Dacă poți rămâne concentrat pe client, gestionarea numerarului și proiectele care trebuie realizate, asta te va ajuta să ieși în evidență.”

Sarkar, Advaita Capital, consideră că fondatorii ar trebui să fie îngrijorați din cauza necunoscutului care vine odată cu schimbarea peisajelor economice. Nu am văzut încă până unde va ajunge această recesiune și „Lupta împotriva necunoscutului poate fi extrem de dificilă pentru fondatori.” Sfatul ei este să iei această îngrijorare și să o folosești pentru a face alegeri care să ducă la o afacere mai optimizată, mai eficientă și mai bine conectată.

Peltz-Zatulove este optimist, sfătuind că, în acest timp, dacă tu, în calitate de fondator, demonstrezi trăsături cheie de caracter și preiei o conducere deplină pentru compania ta, nu este nevoie să intri în panică, deoarece fondatorii buni sunt întotdeauna finanțați:

„A fi cu adevărat slăbuț, agil și rezistent, [sunt] cele mai bune trăsături pe care să le ai acum.”

„Fondatori care demonstrează o oportunitate de piață în creștere și un punct de durere, atingând etapele de referință ale produsului pentru a livra cu succes produse, construind/recrutând o echipă puternică, creând cultură și inspirând oamenii din jurul tău – va exista întotdeauna capital pentru asta.”

Jain, MATR Ventures și Zimmerman, Reinventure Capital, îi sfătuiesc pe fondatori să nu intre în panică:

„În general, oamenii nu ar trebui să intre în panică. În același mod, știi, cred că atunci când vremurile sunt bune, nu este întotdeauna momentul să deschizi pur și simplu porțile și să-ți cheltuiești toți banii. Deci, dacă ai fost un operator prudent al afacerii tale, chiar nu este nevoie să intri în panică”, spune Jain.

Zimmerman adaugă că, în timp ce atenția acordată peisajului economic în schimbare este o responsabilitate care trebuie perfecționată de către fondator/CEO, este la fel de important să nu piardă din vedere alte contexte operaționale ale companiei lor. Concentrarea excesivă pe gestionarea recesiunii nu va realiza nimic:

„Economia sau piețele formează o parte a contextului operațional al companiei dumneavoastră – o parte semnificativă, dar o parte. Cred că un CEO fondator care nu ține cont deloc de piețele și de economia eșuează: nu mai operezi ca un CEO fondator responsabil și prudent. Cu toate acestea, cred, de asemenea, că un CEO fondator care devine fixat pe economie și piețe este, de asemenea, retras sarcina de a conduce o întreprindere operațională.”

Vă pregătiți să creșteți investițiile în timpul unei crize economice? Investitorii îi îndeamnă pe fondatori să se concentreze asupra povestirii, vânzând narațiuni pe care numerele nu le pot și pregătindu-se să răspundă la întrebările dificile.

Criza economică a semnalat fondatorilor nevoia de a crea opțiuni pentru viitor și de a crește flexibilitatea în strategiile și comportamentele de afaceri, inclusiv în modurile în care aceștia se pregătesc pentru creșterea investițiilor. Le-am cerut investitorilor să le ofere fondatorilor sfaturi de top pentru strângerea de investiții în acest timp.

Aloor, de la MATR, a descris importanța de a spune o poveste convingătoare și de a se conecta cu investitorii, mai ales atunci când banii sunt strânși. Aloor spune că povestirea a fost și va continua să fie în centrul unei propuneri de start-up de succes:

„Povestea contează, legătura cu investitorii tăi contează. Încercați să-i faceți să înțeleagă ce v-a făcut fondatorul? Ce te-a determinat să începi această călătorie? Conectarea cu finanțatorii tăi este deosebit de importantă aici.”

Graham, de la Phoenix Fire și The Firehood, recunoaște această zicală, narațiunile de povestire vă vor duce în locuri în care numerele nu pot întotdeauna. Ea îi îndeamnă pe fondatori să depună o unitate suplimentară de efort și să sporească comunicarea cu investitorii.

„Chiar trebuie să fii un lider adevărat. Ea pune presiune asupra inteligenței emoționale și a adevăratului leadership. Utilizarea narațiunilor, imaginilor, imaginilor și imaginilor, pictogramelor și diagramelor pentru a vă evidenția povestea unui potențial investitor într-un mod eficient, ar putea vinde o poveste mult mai mare decât cifrele de la acest moment.”

Dar argumentele fondatorilor sunt doar jumătate din ecuație. Întrucât fondurile nu sunt la fel de accesibile ca odinioară, investitorii vor pune întrebări dificile, iar răspunsurile fondatorilor vor începe să-i diferențieze pe cei care vor ieși în evidență de cei care nu o vor face. Sarkar, Advaita Capital, relatează că au văzut mulți fondatori care nu sunt pregătiți să răspundă la întrebări în mod eficient, arătând o lipsă de calcul și teme. Ea oferă exemple de întrebări la care investitorii nu sunt de obicei pregătiți să răspundă:

„Nu sunt pregătiți cu întrebările pe care investitorii le vor pune, cum ar fi, care este riscul dumneavoastră operațional, care este rata de pierdere, care este LTV: CAC? Care este creșterea ta, 5x 10x? Care este venitul tău net, CAGR? Care este rata ta de ardere? Care este piața totală, defalcată pe segmente?”

Pentru fondatorii minorităților care, din punct de vedere istoric, nu au avut același nivel de acces la finanțare, recesiunea poate reprezenta mai mult o provocare. Aflați cui îi prezentați și creați o rețea de susținere.

Fondatorii de sex feminin și rasializați se confruntă cu o situație mai dificilă în comparație cu majoritatea în timpul acestei alunecări economice. Cu un acces deja limitat la finanțare, femeile și fondatorii BIPoC se luptă să iasă în evidență și să supraviețuiască printre ceilalți.

Aloor, de la MATR Ventures, spune că alegerea finanțatorilor dvs. este esențială pentru a avea o călătorie de succes și plăcută. Potriviți-vă pe voi, compania, produsul, valorile și viitorul dvs. cu investitori care vă vor sprijini și vă vor ghida vor fi un factor major de supraviețuire. Aloor pledează pentru ca fondatorii femei și rasializați să se concentreze pe fonduri care lucrează în principal cu grupuri subreprezentate:

„Să știi pe cine propui, să știi de la cine vei cere bani. Ajungerea la persoana potrivită, grupul potrivit de oameni poate face această călătorie ca fondator de start-up mult mai ușor pentru tine decât dacă ai merge la grupul greșit de oameni.”

Zimmerman de la Reinventure Capital, o firmă care investește exclusiv în companii cu sediul în SUA conduse și controlate de BIPOC și/sau fondatoare de sex feminin, explică de ce ar trebui să se acorde atenție fondatorilor femei și diverse rasiale:

„În acei doi ani și schimbarea cantităților record de capital care circulă în sectoarele de capital de risc și de capital privat și cantități record de capital investite de sectoarele de capital de risc și de capital privat, procentul de capital care merge către fondatoare și fondatoare de sex feminin de culoare nu s-a îmbunătățit apreciabil. De fapt, în unele cazuri, a scăzut.”

Zimmerman subliniază importanța rețelei și a conectării cu parteneri și firme care se concentrează în mod special pe fondatorii minorităților. Apelarea la o rețea de colegi oferă oportunitatea de a aduna informații neprețuite, sincere și practice, spune Zimmerman.

„Dacă sunteți CEO fondator, de exemplu, în primul an de operare a întreprinderii dvs., contactați un CEO fondator care are 18 până la 36 de luni înaintea dvs. într-o întreprindere similară: cineva care înțelege sectorul în care vă aflați, cineva care înțelege calea pe care te afli. Cere-le sfatul. Ce au văzut? Cine le-a fost de ajutor? Cu ce ​​creditori au vorbit, cu ce investitori au vorbit? Cine le-a fost de ajutor? Cum arăta asta? La ce alte resurse au apelat? Cum se gândesc ei la experiențele pe care le-au avut în etapa ta? Și cum se gândesc ei la ceea ce trec în stadiul lor?”

În această criză, deveniți compania care poate fi finanțată!

Va evolua această recesiune în recesiune? Și cât va dura asta? Răspunsurile în rândul investitorilor variază. „Nu putem prezice viitorul și nu putem prezice piața.” (Sarkar) Această trezire grosolană poate fi doar a "contracție" (Aloor) într-un ciclu normal al pieței. Majoritatea investitorilor sunt de acord că companiile trăiesc prin această recesiune „va găsi cum trebuie să arate o companie pentru a fi finanțabilă va reveni la ceea ce este o așteptare mai normală a capitalului de risc” (Vorbitorul). Între timp, acesta este un moment pentru fondatori să se regrupeze și să reevalueze componentele afacerii care le vor extinde pista și le vor permite să accelereze dezvoltarea produselor, fiind în același timp conștienți de cheltuieli. Acesta va fi un adevărat test „creativitate, leadership adevărat, inteligență emoțională” (Graham) și dezvăluind cum „agil și rezistent” (Peltz-Zatulove) un fondator poate fi. Concentrați-vă, dar fiți „Persoana pasionată numărul unu, acea persoană nebună care vrea să facă asta” (Opala). Fondatori care echilibrează asta cu „povara, responsabilitatea și privilegiul” (Zimmerman) să-și conducă echipa prin această criză va fi „cremă care se ridică până la vârf”. (Aloor, Speakman)

Despre Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe este student în anul 4 la Universitatea McGill, studiind o specializare în Relații Industriale și dublă minoră în Economie și Comunicații. Experiența ei de lucru se concentrează pe crearea de conținut și copywriting. În prezent, lucrează ca Interactive Media Writer Intern la Altitude Accelerator.

Despre Altitude Accelerator

Accelerator de altitudine este un centru de inovare non-profit și un incubator de afaceri angajat să comercializeze tehnologii de impact în sudul Ontarioului. Echipa Altitude, formată din peste 100 de parteneri și consilieri experți din industrie, academicieni și guvernamentali, ajută start-up-urile din tehnologia curată, producția avansată, internetul obiectelor (IoT), hardware, software și științele vieții să crească mai rapid, mai puternic, să își comercializeze produsele și ajunge pe piata. Cu sediul central în Brampton, Ontario Districtul Inovației, Altitude Accelerator a fost creat printr-un parteneriat cu Universitatea din Toronto Mississauga, Mississauga Board of Trade, Şi Ministerul Dezvoltării Economice, Crearii de locuri de muncă și Comerțului.