Ultimele date arată că scăderea inflației poate fi frustrant de lentă

Este posibil ca inflația din SUA să fi atins vârful, dar nu scade atât de repede. Prognozele sugerează că datele privind inflația pentru închiderea anului 2023 ar putea să nu arate o scădere prea mare. Nici datele recente privind inflația prețurilor cu ridicata nu sunt atât de încurajatoare. Jerome Powell s-a referit recent la această tendință ca inflația care se mișcă „încăpățânat în lateral”. Pe măsură ce apar datele, piețele ar putea începe să ia act.

Numerele inflației cu ridicata

Inflația prețurilor de producător (IPP) sau prețurile cu ridicata poate fi un indicator principal al anumitor prețuri de consum. Pe 9 decembrie, cel Biroul de Statistică a Muncii, a raportat că IPP a crescut cu 0.3% pentru noiembrie, în cadrul acesteia, costurile serviciilor cresc cu 0.4%.

Acest lucru este în concordanță cu datele din ultimele luni ale IPP, sugerând că inflația ar putea fi atins un vârf mai devreme în 2022. Cu toate acestea, revenirea inflației la obiectivul de 2% al Fed poate dura ceva timp.

Fed se va îngrijora și de inflația în servicii. Serviciile sunt considerate reprezentative pentru inflația de bază, iar o creștere lunară de 0.4% se traduce printr-o inflație anuală de 5%. Cifrele sunt cu siguranță mai bune decât în ​​prima jumătate a anului 2022, când PPI a avut o tendință anuală de aproximativ 10%, dar nu am ieșit încă din pădure.

Inflația Nowcasts

Rezerva Federală din Cleveland urmărește previziunile inflației. Și acestea sugerează că inflația este în scădere, dar, din nou, nu rapid. Pe aceste prognoze, se estimează că inflația totală a IPC va ajunge la aproximativ 0.5% pentru noiembrie și 0.4% pentru decembrie.

Cu toate acestea, o parte a declinului poate fi scăderea costurilor energiei. IPC de bază este estimat la aproximativ 0.5% pentru ambele luni, sau o rată anualizată de aproximativ 6%. Core CPE (măsura preferată de Fed) este de așteptat să ajungă la 0.4% pentru ambele luni, sau aproximativ o rată anuală a inflației de 5%. Aceste previziuni, dacă se mențin, sugerează că inflația din SUA se dovedește relativ lipicioasă.

Întrebări pentru Fed

Fed va stabili ratele dobânzilor pe 14 decembrie. O creștere de 0.5 puncte procentuale a ratelor este de așteptat pe măsură ce ratele se apropie de nivelul țintă final al Fed pentru politica monetară restrictivă.

"Dar daca pe măsură ce intrăm în 2023, probabil că bătălia Fed pentru inflație va continua dacă inflaţia se menţine la aceste niveluri destul de ridicate. Inflația cu siguranță nu este suficient de mare pentru a sugera că prețurile sunt scăpate de sub control, dar încă semnificativ peste ținta Fed.

Dacă acest lucru continuă, atunci ratele dobânzilor ar putea rămâne ridicate pentru o mare parte a anului 2023. Aceasta este și așteptarea actuală a piețelor de obligațiuni. Piața a avut un început dezamăgitor în decembrie și pesimismul cu privire la inflație poate fi o parte din motiv. Da, inflația scade, dar nu atât de repede pe cât și-ar dori mulți.