Primul, „Global Snacking Co.”, va cuprinde operațiunile de gustări globale Kellogg, cereale și tăiței internaționali și operațiuni de mic dejun congelat din America de Nord. Kellogg estimează că această companie va avea aproximativ 11.4 miliarde de dolari în vânzări nete de la mărci precum Pringles, Cheez-it și Nutri-Grain, printre altele. Directorul executiv Steve Cahillane va rămâne CEO al companiei.
„North America Cereal Co.”, cu aproximativ 2.4 miliarde USD în vânzări nete, se va concentra pe SUA, Canada și Caraibe. Pe termen scurt, compania va lucra refacerea inventarului iar marjele de profit după o serie de întreruperi de aprovizionare în 2021, a spus Kellogg. Compania va anunța managementul propus la o dată ulterioară.
„Plant Co.” va fi o companie de produse alimentare pe bază de plante, cu afaceri în principal în America de Nord, cu un ochi spre expansiunea internațională. Va avea aproximativ 340 de milioane de dolari în vânzări nete, susținute de brandul MorningStar Farms.
„Toate aceste afaceri au un potențial independent semnificativ, iar o concentrare sporită le va permite să-și orienteze mai bine resursele către prioritățile lor strategice distincte”, a spus Cahillane. „La rândul său, se așteaptă ca fiecare afacere să creeze mai multă valoare pentru toate părțile interesate și fiecare este bine poziționată pentru a construi o nouă eră a inovației și creșterii.”
Toate spinoff-urile sunt tranzacții fără taxe. Acționarii Kellogg ar primi acțiuni la cele două entități derivate în raport cu deținerile lor la data fiecărei diviziuni. Compania se așteaptă ca North America Cereal Co. să fie separată înainte de Plant Co., ambele tranzacții urmând să fie finalizate până la sfârșitul anului 2023.
În ultimul an, spinoff-urile au fost a mod popular pentru companii să deblocheze valoare pentru investitori, deoarece, teoretic, permit pieselor unei corporații să tranzacționeze la evaluări mai mari decât ar face-o dacă ar fi blocate în interiorul companiei. Dar spinoff-urile sunt rareori simple: pot dura ani de zile pentru a executa astfel de tranzacții și chiar mai mult pentru ca compania divizată să înceapă să obțină profituri semnificative.
Cu CFO Amit Banati a vorbit Barron miercuri despre mutare, spunând că este sigur că acum este momentul pentru spinoff-uri, despre care el a spus că vor crea valoare pentru toate părțile interesate.
Separarea va permite fiecăreia dintre noile afaceri să „își atingă potențialul și să se concentreze pe prioritățile lor strategice cu ținte financiare care se potrivesc cel mai bine cu oportunitățile lor”, a spus el.
Banati spune ca afacerea cu gustari este plina de branduri bine cunoscute cu un impuls puternic, care sunt bine pozitionate pentru a continua sa creasca. Afacerea cu cereale este mai matură, dar are încă „oportunități convingătoare de investiții, precum și de creștere a profitului în viitor”. Aceasta include recuperarea după un incendiu în fabrică și lovituri care rănesc marjele pentru cereale în 2021, deoarece Kellogg caută să investească în lanțurile de aprovizionare și în capacități îmbunătățite.
Între timp, compania de proteine pe bază de plante, condusă de pionierul din industrie Morningstar Farms, se află într-un „spațiu incredibil de captivant, cu vânturi în spate structurate și va avea libertatea de a merge după această creștere, în SUA și la nivel internațional”, a spus el.
Investitorii ar putea fi îngrijorați de pierderea de sinergii ca urmare a distrării companiei, având în vedere că piața a fost atât de concentrată asupra lanțului de aprovizionare și a costurilor de tranzit. Dar Banati spune ca compania s-a dovedit capabila sa navigheze in aceste situatii - vezi cedarea mărcilor de cookie-uri precum Keebler în 2019 – și că toate cele trei afaceri au deja propria lor scară impresionantă.
El a subliniat, de asemenea, faptul că Kellogg se confruntă deja cu „întorsăturile” lanțului de aprovizionare de peste doi ani, un factor despre care a spus că îl face foarte încrezător în procesul de despărțire. Companiile ar putea folosi, de asemenea, acorduri de servicii tranzitorii în domenii precum IT și distribuție, în care Kellogg își desfășoară doar încet utilizarea comună a resurselor.
Vestea vine în aceeași zi în care
Mondelez International
(MDLZ) a spus că va cumpăra Clif Bar. Banati spune ca post-split, noile companii de gustare si carne pe baza de plante isi vor urmari in mod similar pietele pentru marci gratuite.
Pentru analistul Stifel Christopher Growe, vestea este pozitivă pentru acțiune.
„Vedem condiții puternice de bază în afacerile Kellogg’s în afara cerealelor din SUA, și în special pentru gustări, cu tendințe puternice de vânzări cu amănuntul pentru multe dintre mărcile sale de top, prețurile care continuă să crească pentru a compensa inflația costurilor de intrare și o creștere robustă a piețelor emergente”, a spus el. a scris într-o notă de cercetare marți.
Acțiunile Kellogg au crescut cu 2.6%, până la 69.38 USD. Acțiunea a depășit piața în acest an, câștigând 9%.
Scrie-i Sabrinei Escobar la [e-mail protejat]