Kazahstanul merge la vot, sperând ca investitorii să revină după pandemie

Kazahstanul a mers la urne la alegeri anticipate pe 20 noiembrie. Era foarte probabil ca Kassym-Zhomart Tokayev să câștige zdrobitor și a făcut-o, revenind astfel la poziția de conducere după evenimente tragice în ianuarie anul trecut. Tokayev a adunat peste 82% din vot cu o rată estimată a prezenței la vot de 70%. El va fi la putere pentru un singur mandat de șapte ani pe cea mai importantă piață de frontieră din Asia Centrală.

„Cu toate provocările sale, Kazahstanul este cea mai stabilă și mai avansată economie din Asia Centrală”, spune Roland Nash, Managing Partner, VPE Capital. „Recentele tulburări politice sunt consecința inevitabilă a unei schimbări în conducerea unei structuri de putere extrem de centralizate. Dar președintele Tokayev pare intenționat să mențină același echilibru ca predecesorul său, facilitând investițiile investitorilor străini. Kazahstanul a dezvoltat o mare credibilitate a investitorilor în ultimii 30 de ani.”

Covid și China au încetinit economia. Kazahstanul a fost un beneficiar major al proiectului de dezvoltare One Belt, One Road al Chinei. Dar ultimii doi ani au fost dăunători pentru economia chineză, care a încetinit investițiile Kazahstanului.

Alegerile prezidențiale cu cinci candidați concurând va fi privit de Occident ca un pas important către un guvern mai transparent și mai participativ. Kazahstanul este o națiune tânără. Nu doar demografic (media de vârstă este în jur de 30 de ani), ci și politic. A fost condusă de la Moscova până în 1991.

Politicile guvernamentale își vor continua concentrarea pe modernizare, ceea ce înseamnă investiții în capitalul uman și creșterea nivelului de trai. Venitul net ajustat pentru Kazahstan nu este atât de departe de Rusia și China. Rusia a contractat anul acesta și se așteaptă să o facă cad la 9,500 de dolari în 2022. China este de 12,556 USD. Și PIB-ul Kazahstanului pe cap de locuitor pentru 2021 a crescut la 10,041 USD, pe baza Datele Băncii Mondiale.

Înalți oficiali kazahi spun că urmează încă un an de reforme economice. Dacă aceste reforme nu sunt realizate, mai multe proteste civile împotriva guvernului, așa cum sa văzut la sfârșitul anului trecut și în ianuarie, s-ar putea întâmpla din nou. Capcana cu venituri medii împovărează China, Rusia, Kazahstan și alte țări care nu au finalizat pe deplin tranziția către economia post-industrială, de înaltă tehnologie din 21.^st secol. Kazahstanul încearcă să-și accelereze promisiunea de lungă durată de diversificare economică.

De asemenea, țara trebuie să fie mai mult decât un punct fierbinte pentru investițiile străine directe care vizează piața chineză.

„Este o perioadă interesantă pentru a fi în Kazahstan”, spune Marius Dan, director executiv senior al diviziei de strategie corporativă la Franklin Templeton. „Este o oportunitate de investiții interesantă din cauza stabilității economice a Kazahstanului, a resurselor naturale abundente, a fundamentelor puternice ale pieței de mărfuri și a reformelor politice și economice ale lui Tokayev.”

Linia de salvare energetică pentru Europa

Kazahstanul a semnat recent un acord de hidrogen verde și un acord de aprovizionare cu minerale esențiale cu Uniunea Europeană, în marginea reuniunii COP27 privind politica climatică din Egipt.

Țara a fost întotdeauna o sursă importantă de energie, dar acum a devenit un colac de salvare, mai ales pentru Europa. Rusia permite Kazahstanului să-și exporte petrolul prin conducta Caspian Pipeline Consortium (CPC) către Marea Neagră, în ciuda întreruperilor de la începutul acestui an.

„Amenințarea majoră este că președintele Tokayev face un pas greșit în relațiile sale cu Moscova. Țara se bazează aproape în totalitate pe tranzitul rusesc pentru a-și duce majoritatea exporturilor pe piața mondială”, spune Chris Weafer, CEO al Macro-Advisory, o firmă de cercetare a investițiilor macroeconomice.

Rusia a blocat temporar exporturile de petrol de la CPC în trei ocazii separate, pentru a-i reaminti lui Tokayev că Moscova poate opri asta dacă dorește. Dar Tokayev a cerut de mai multe ori să pună capăt războiului din Ucraina și a promis Occidentului să respecte sancțiunile împotriva Rusiei. Totuși, Tokayev menține relații pozitive atât cu Vladimir Putin, cât și cu Volodomyr Zelensky, lucru care nu poate fi spus despre niciun lider occidental. Diplomația echilibrată a lui Tokayev menține petrolul să curgă în Europa (inclusiv petrolul rusesc) și numerarul către Kazahstan.

„Guvernul intenționează să-și folosească bogăția acumulată de hidrocarburi pentru a crea o diversificare mult mai mare în economie”, spune Weafer. „Astăzi, economia depinde în mod critic de exporturile de petrol.” Aproximativ 60% din valoarea tuturor exporturilor este alcătuită din petrol. „Așadar, dacă ar fi o recesiune globală care ar trage prețul petrolului mai jos sau, dacă Kazahstanul s-ar mișca prea încet cu planurile sale de diversificare și cererea de petrol din vest ar scădea brusc, economia kazahă ar fi în dificultate.”

Țara a început recent să exporte petrol prin Azerbaidjan și Georgia prin așa-numitul Coridorul Mijlociu, construind un „pod” peste Marea Caspică către Azerbaidjan, care va folosi tancuri pentru a aduce petrol kazah la Baku, în Azerbaidjan, care va utiliza conductele Baku-Tbilisi-Ceyhan și Baku-Supsa. Acest ulei își va găsi drumul în Europa.

De asemenea, Kazahstanul a petrecut o mare parte din acest an vânzând mai mult petrol către China și a contribuit la accelerarea transporturilor sale de containere din China până în Europa.

Mai mult, exporturile prin conducta Druzhba – alias „The Friendship Pipeline” – se vor extinde în 2023. Acesta este o conductă de țiței care circulă în direcții diferite, dar conectează petrolul Kazahstanului de Rusia și mai departe de Europa. Kazahstanul a reușit să evite acuzațiile de eludare a sancțiunilor (deoarece o parte din petrolul lor este rusesc)

Ce urmeaza?

Investitorii speră că alegerile vor accelera reformele economice, care au dat deja rezultate în mare măsură.

Compania de comerț electronic din Kazahstan, Kaspi, a devenit un hit surpriză la Bursa de Valori din Londra în 2020. Unele companii de stat precum Kazatomprom, minerul de uraniu, au vândut acțiuni sau s-au privatizat în ultimii trei ani, cu mai mult în lucru.

Potrivit unui sondaj recent YouGov, două treimi dintre liderii de afaceri occidentali au declarat că reformele politice implementate de președintele Kazahstanului „au făcut din țara o oportunitate de investiții mai atractivă”.

Aproximativ 69% dintre liderii de afaceri europeni și americani au declarat că reformele au fost pozitive pentru țară. Studiul a constatat că 77% au considerat că reformele „ar avea un impact pozitiv asupra democrației din țară”.

Liderii de afaceri britanici și germani au fost mai pozitivi cu privire la beneficiile schimbărilor de politică din Astana, capitala.

Europa este cel mai mare partener comercial al Kazahstanului. Aproximativ 4,00 de companii cu conexiuni europene operează în Kazahstan. Afacerile din Marea Britanie și la nivel mondial, inclusiv compania de satelit OneWeb – în care guvernul Regatului Unit are o participație – și grupul de tehnologie american Honeywell, sunt cele mai recente companii care s-au înființat în țară.

Sondajul YouGov a fost întreprins între 1 și 9 noiembrie, fiind chestionați 350 de proprietari de afaceri și/sau directori de consilii din companii din SUA, Marea Britanie și Germania. Sondajul a fost realizat în numele Camerei de Comerț Internațional din Kazahstan și a constatat că 82% dintre liderii de afaceri seniori credeau că guvernul acordă prioritate problemelor adecvate pentru țară, în timp ce 64% credeau că conducerea guvernului este „foarte” sau „destul de”. ' serios cu privire la îmbunătățirea drepturilor omului. Această convingere a fost cea mai puternică în rândul liderilor de afaceri din SUA, unde 72% au spus acest lucru.

Organizația pentru Securitate și Cooperare a Europei a monitorizat alegerile din Kazahstan, așa cum a făcut și în trecut. Aproximativ 330 de observatori au fost în țară pentru alegeri.

Dacă Asia Centrală crește, așa cum crede fiecare investitor de frontieră, Kazahstanul rămâne în centrul tuturor, spune Weafer.

„India începe să manifeste un interes mai mare pentru Asia Centrală și Kazahstan, în special, după ce a început legătura feroviară internațională nord-sud (INSTC)”, spune Weafer.

Această rută, preponderent feroviară, începe în sudul Iranului printr-o legătură cu feribotul către Mumbai și apoi trece de-a lungul coastei Caspice, prin Kazahstan, până la Sankt Petersburg, în Rusia.

„Trenurile au început să utilizeze această rută în septembrie și se așteaptă ca volumele din India, Iran și Rusia să crească”, a spus el. „INSTC face, de asemenea, legături cu liniile de tranzit de centură și drum chinezesc și rețeaua de conducte din Coridorul de mijloc european în Kazahstan. Toate acestea oferă Kazahstanului oportunitatea de a fi unul dintre nodurile cheie de transport din Marea Caspică”, spune el. „Și o legătură majoră în comerțul de la est-vest și nord-sud.”

Nash spune că Kazahstanul devine o nouă rută preferată pentru tranzitul petrolului și gazelor (chiar dacă această rută include hidrocarburile rusești pe care UE le-a sancționat).

„Așa cum războiul din Ucraina a accelerat tranziția în politica energetică a Europei la viteză distorsionată, tot așa stimulentul de a găsi o nouă rută de transport care să ocolească Rusia a crescut vertiginos”, spune Nash. „Kazahstanul oferă cea mai bună rută alternativă stabilă. De asemenea, un catalizator suplimentar important pentru mediul investițional din Kazahstan: exodul din Rusia a afacerilor și a oamenilor. Unii dintre cei mai antreprenori și cei mai educați oameni din Europa părăsesc Rusia în masă, iar Kazahstanul este una dintre destinațiile lor preferate.”

Kazahstanul este încă cea mai mare oportunitate de investiții din regiune.

„Nu există multe opțiuni lichide din care să alegeți, deși sperăm că acest lucru se va schimba în timp. Puținele companii care pot fi investite – Halyk Bank, Kaspi și Kazatomprom – sunt în general de înaltă calitate”, spune David Nicholls, manager de portofoliu, East Capital. De exemplu, din cauza războiului din Ucraina, sentimentul față de acțiunile piețelor emergente a zdrobit evaluarea lui Kaspi. Acum se tranzacționează la un preț ieftin de 8 ori câștigurile din 2023. Anul trecut, s-a tranzacționat de aproximativ 20 de ori. Nicholls spune că se așteaptă ca creșterea câștigurilor Kaspi să fie peste 30% în acest an. Acesta este climatul de afaceri pe care Tokayev l-a păstrat intact.

„Am fost deținători pe termen lung de acțiuni din Kazahstan”, spune Nicholls. „În comparație cu alte piețe de frontieră, Kazahstanul este atractiv.”

Încă șapte ani de președinție a lui Tokayev vor asigura probabil un echilibru între stabilitate și dezvoltare economică și asta își doresc companiile din Est și Vest. Acesta este un lucru asupra căruia companiile și investitorii din Rusia, China, Europa și SUA sunt de acord.