Strategii JPMorgan spun că raliul acțiunilor se va estompa

(Bloomberg) — Investitorii în acțiuni care au devenit prea optimiști cu privire la perspectivele economice se pregătesc pentru dezamăgire, potrivit strategilor JPMorgan Chase & Co.

Cele mai citite de la Bloomberg

Este prea devreme să spunem că o recesiune nu mai este de pe masă în urma campaniei de drumeții agresive a Rezervei Federale, mai ales că impactul politicii monetare asupra economiei poate avea un decalaj de unul până la doi ani, a scris o echipă condusă de Mislav Matejka într-o notă. Banca centrală va pivota probabil doar ca răspuns la un context macroeconomic mult mai negativ decât se așteaptă piețele în prezent, au spus aceștia.

„Din punct de vedere istoric, acțiunile nu scad în mod obișnuit înainte ca Fed să avanseze cu reduceri și nu am văzut niciodată un nivel scăzut înainte ca Fed să înceteze măcar să treacă”, au scris strategii luni. „Daunele au fost făcute, iar consecințele sunt probabil încă în fața noastră.”

Acțiunile globale au crescut în acest an, deoarece speranțele pentru un pivot Fed, redeschiderea Chinei și relaxarea crizei energetice a Europei au oferit sprijin. Dar semnele că inflația rămâne o problemă persistentă în SUA încep să apară din nou, împovărând piețele. Comentariul oficialilor de la Fed a stârnit, de asemenea, temeri că dobânzile americane ar putea atinge vârfuri mai mari decât se aștepta anterior.

Primul trimestru va marca probabil cel mai înalt punct pentru acțiuni în acest an, a spus Matejka, care a devenit prudent cu privire la perspectivele pentru acțiuni spre sfârșitul anului trecut, după ce a rămas pozitiv pentru o mare parte a anului 2022. Echipa sa se așteaptă ca raliul să se estompeze pe fondul semnelor de avertizare. de la indicatori monetari cheie, cum ar fi curba randamentului puternic inversată și oferta monetară care se mișcă mai jos în Europa și SUA.

Strategii JPMorgan nu sunt singuri în perspectiva lor pesimistă. Michael Wilson de la Morgan Stanley – clasat pe locul 1 în sondajul de anul trecut privind investitorii instituționali, când a prezis corect vânzările acțiunilor – a spus că creșterea pieței ursului „s-a transformat într-o frenezie speculativă bazată pe o pauză/pivot Fed care nu vine” în o notă duminică. Iar saptamana trecuta, strategii Bank of America Corp. condusi de Michael Hartnett au declarat ca sosirea intarziata a unei recesiuni din SUA va afecta actiunile in a doua jumatate a anului.

Povestea continuă

Luni, strategii Citigroup Inc. conduși de Robert Buckland au declarat că nu vor urmări indicele MSCI All Country World mai sus, deoarece se tranzacționează deja la capătul superior al intervalului lor țintă. Ei au spus, de asemenea, că majoritatea tranzacțiilor contrare care necesită vânzarea câștigătorilor de anul trecut și cumpărarea celor învinși sunt pe cale să se epuizeze, adăugând că favorizează stocurile de petrol față de tehnologia, care a crescut până acum în 2023.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP