JPMorgan spune că vă pregătiți să aruncați acțiuni de valoare pentru creștere

(Bloomberg) — Supraperformanța puternică de anul trecut a acțiunilor mai ieftine, așa-numitele de valoare față de acțiunile de creștere, este probabil să se inverseze în curând, odată cu încetinirea redresării economice, spun strategii JPMorgan Chase & Co.

Cele mai citite de la Bloomberg

Un favorit pe piață în 2022, comerțul valoric începe să-și piardă strălucirea. Următoarea mișcare pentru investitori în următoarea lună sau două ar putea fi să meargă „subponderea totală a valorii versus creștere”, a scris echipa condusă de Mislav Matejka într-o notă.

„Viziunea noastră de bază este că în a doua jumătate, piața se va întoarce la comerțul în recesiune, dar chiar dacă scenariul opus câștigă acțiune, valoarea ar putea să nu fie cel mai bun loc pentru a fi”, a scris el luni.

Acțiunile de valoare au început să se blocheze în comparație cu comparații de creștere recent, după ce le-au depășit anul trecut cu cea mai mare performanță de la bula dotcom din 2000. În timp ce acțiunile mai ieftine au primit un impuls din creșterea randamentelor obligațiunilor și a inflației, investitorii încep să prețuiască o politică mai agresivă, ceea ce poate reduce suportul pentru comerț pe măsură ce randamentele vor atinge vârful.

Acțiunile de valoare, cum ar fi companiile financiare și de mărfuri, au crescut de la nivelul scăzut al pieței în septembrie, în timp ce, în același timp, ratele în creștere au afectat acțiunile de creștere, deoarece sectoare foarte apreciate, cum ar fi tehnologia, au suferit o strângere a profitului. Inițial, tranzacția a fost susținută și de date macro mai bune decât se aștepta.

Dar acum, spune Matejka, dinamica activității economice este probabil să atingă un vârf și ar putea fi reluată în curând, în timp ce așteptările inflaționiste stagnante sugerează că factorul valoare nu ar trebui să meargă atât de bine în raport cu creșterea de aici încolo.

Strategii dețin în prezent o poziție neutră în ceea ce privește valoarea versus creștere. Deși consideră că acțiunile mai ieftine sunt mai interesante decât cele de creștere pe un orizont de doi până la trei ani, se așteaptă ca grupul să slăbească în acest an.

Povestea continuă

„Performanță tehnologică relativă mai bună decât ceea ce sa întâmplat anul trecut ar asigura că factorul de valoare nu este un câștigător în acest an”, a scris Matejka.

– Cu ajutorul lui Kit Rees.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP