(Bloomberg) — Într-o săptămână marcată de o nouă neliniște de recesiune de la Wall Street la Davos, JPMorgan Chase & Co. descoperă că șansele unei recesiuni economice a prețurilor pe piețele financiare au scăzut de fapt drastic față de maximele din 2022.
Cele mai citite de la Bloomberg
Conform modelului de tranzacționare al companiei, șapte din cele nouă clase de active de la obligațiuni de calitate superioară la acțiuni europene prezintă acum o șansă de recesiune mai mică de 50%. Aceasta este o mare inversare față de octombrie, când o contracție a fost considerată efectiv ca o afacere încheiată pe piețe.
Managerii de bani la nivel mondial sunt departe de a fi optimişti în ceea ce priveşte traiectoria economică, S&P 500 încă atribuie o probabilitate de 73% ca o recesiune să aibă loc. Dar aceasta este în scădere de la 98% anul trecut și este în concordanță cu o creștere a pariurilor pe o aterizare ușoară care a declanșat un raliu mai devreme de Anul Nou.
Și după cel mai rău an de pe Wall Street de la criza financiară, directorii băncilor la reuniunea anuală a Forumului Economic Mondial au găsit motive pentru a avea speranță în răcirea inflației și redeschiderea Chinei.
„Majoritatea claselor de active au evaluat în mod constant riscurile de recesiune, ajutate de redeschiderea Chinei, de prăbușirea prețurilor la gaze în Europa și de o scădere a inflației mai mare decât se aștepta în SUA”, a declarat strategul JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou. „Piața se așteaptă la o șansă mult mai mică de recesiune decât a făcut-o în octombrie.”
Citește mai mult: Wall Street răspândește bucuria de Anul Nou cu perspectiva optimistă a lui Davos
Colegul lui Panigirtzoglou, Marko Kolanovic, avertizează că investitorii ar putea subestima presiunea potențială asupra acțiunilor din cauza încetinirii creșterii în lunile următoare. În același timp, urșii pot găsi muniție proaspătă în producția mai slabă a fabricilor și vânzările cu amănuntul, precum și o creștere a obligațiunilor, în timp ce oficialii Rezervei Federale au avertizat că ratele vor rămâne în teritoriu restrictiv.
Dar, datorită unei creșteri lente din ultimul timp, creditul cu randament ridicat din SUA a înregistrat unele dintre cele mai puternice reprețuri, șansele de recesiune scăzând la 18% de la 33%. De asemenea, piețele europene au dansat brusc pe un ritm optimist. Indicele EuroStoxx reflectă doar o probabilitate de 26% – în scădere de la 93%. JPMorgan calculează valorile comparând vârfurile dinainte de recesiune ale diferitelor clase și valorile minime ale acestora în timpul contracției economice.
Economiștii nu sunt atât de optimişti. Prognoza lor de consens a crescut la 65% de la 50% în octombrie.
Între timp, semnalul favorit de recesiune al pieței de obligațiuni, curba randamentelor Trezoreriei, continuă să emită un avertisment. De exemplu, facturile la trei luni au un randament mai mare decât echivalentul lor pe 10 ani, ceea ce sugerează că investitorii pariază pe o traiectorie de încetinire a creșterii.
Chiar și așa, unii investitori pariază că bancherii centrali vor putea, la urma urmei, să creeze o aterizare ușoară, conducând la o revenire în ultimele săptămâni pe activele mai riscante de pe piețele emergente și obligațiunile nedorite la acțiuni meme.
„Nu spun că creșterea va trece prin acoperiș, singurul lucru pe care îl voi spune este că nu va fi un Rocky Horror Show”, a spus strategul HSBC Bank Plc, Max Kettner, într-un interviu pentru Bloomberg. TELEVIZOR. „Există pur și simplu o lipsă de catalizatori negativi, o lipsă de surprize negative și, prin urmare, singura cale este în sus.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-model-shows-recession-odds-131045579.html