(Bloomberg) — Afacerea cu metale prețioase de la JPMorgan Chase & Co. a funcționat ani de zile ca un grup corupt de comercianți și personal de vânzări care manipulau piețele de aur și argint în beneficiul băncii și al clienților săi prețuiți, a declarat un procuror federal juraților în Chicago.
Cele mai citite de la Bloomberg
„Acest caz este despre o conspirație criminală în interiorul uneia dintre cele mai mari bănci din Wall Street”, a spus Lucy Jennings, un procuror la secția de fraudă a Departamentului de Justiție. „Pentru a câștiga mai mulți bani pentru ei înșiși, au decis să trișeze.”
Procesul a trei foști angajați JPMorgan, inclusiv a veteranului șef al metalelor prețioase, Michael Nowak, este cel mai ambițios efort de până acum într-o represiune de ani de zile din SUA împotriva manipulării pieței și a falsificării. Spre deosebire de cazurile anterioare de presupuse fraude comerciale, trio-ul este acuzat de o conspirație de racket în temeiul Legii organizațiilor corupte și influențate de racket din 1970 - o lege penală folosită mai frecvent împotriva mafiei decât a băncilor globale.
Nowak, comerciantul de aur Gregg Smith și Jeffrey Ruffo, un director executiv specializat în vânzări de fonduri speculative, sunt acuzați de conspirație de racket, precum și de conspirație pentru a comite manipularea prețurilor, fraudă electronică, fraudă cu mărfuri și falsificare din 2008 până în 2016. Toți împreună, Nowak și Smith au fost acuzați de mai mult de două duzini de crime. Cei trei inculpați riscă zeci de ani de închisoare dacă vor fi găsiți vinovați din toate punctele de vedere. Un alt comerciant, Christopher Jordan, care a fost acuzat alături de ei, urmează să fie judecat în noiembrie.
Falsificarea, interzisă prin lege în 2010, implică ordine uriașe pe care comercianții le anulează înainte de a putea fi executate, în încercarea de a împinge prețurile în direcția în care doresc să facă tranzacțiile lor autentice profitabile. Deși anularea comenzilor nu este ilegală, este ilegală ca parte a unei strategii menite să-i înșele pe alții.
„Când acest truc funcționează, există altcineva de cealaltă parte a înțelegerii care a pierdut”, a spus Jennings juraților în declarația sa de deschidere. „Cineva a fost furat.” Ea a adăugat: „Vom demonstra că toți cei trei inculpați au știut din prima zi că această tranzacție a fost greșită și au făcut-o oricum”.
Citiți mai multe: „Big Hitters” of Gold Market de la JPMorgan se confruntă cu un proces de falsificare
Avocații pentru Nowak și Smith au oferit juraților o viziune mult diferită, spunând că procurorii au denaturat cum și de ce se fac comenzile pe piața metalelor prețioase și au insistat că inculpații nu au intenționat niciodată să înșele pe nimeni. Ei au spus că guvernul a avut date de tranzacționare alese pentru a crea falsa impresie că comercianții falsifică atunci când plasau de fapt ordine reale, executabile, pe piață deschisă.
„Narațiunea simplă a guvernului nu spune întreaga poveste – nici pe departe”, a spus David Meister, avocatul lui Nowak, în declarația sa de deschidere.
Jonathan Cogan, avocatul lui Smith, a declarat că aurul și alte metale prețioase au fost tranzacționate pe o piață în care algoritmii generați de computer pot cumpăra și vinde mărfuri într-o milione de secundă. Pentru a concura cu așa-numitele „algos” și pentru a executa tranzacții în numele clienților JPMorgan, Smith avea în mod obișnuit ordine de cumpărare și vânzare în același timp, a spus Cogan. În timp ce unele comenzi au fost active doar câteva secunde, aceasta este „o eternitate” pe o piață atât de rapidă, a spus el.
Potrivit lui Meister, dovezile prezentate la proces vor arăta că marea majoritate a tuturor ordinelor de pe piață sunt anulate, iar durata de viață tipică a unui ordin este de doar câteva secunde.
Echipele de apărare au mai spus că nu există dovezi, inclusiv în jurnalele de chat JPMorgan sau în apelurile telefonice înregistrate, care să arate ce gândesc comercianții Nowak și Smith, ceea ce înseamnă că procurorii nu pot dovedi că au intenționat să anuleze ordinele înainte de a le executa. „Pentru a câștiga acest caz, acuzarea trebuie să dovedească dincolo de orice îndoială rezonabilă ce se întâmpla în mintea domnului Smith cu toți acești ani în urmă”, a spus Cogan.
Avocatul lui Ruffo, Guy Petrillo, a spus că clientul său era un vânzător JPMorgan care lucra direct cu clienții care doreau să cumpere sau să vândă metale prețioase și că treaba lui era să aducă comenzi clienților. Ruffo nu a plasat niciodată niciunul dintre aceste ordine, nu a fost implicat în execuția de tranzacționare și că compensația sa nu a fost legată de profitabilitatea activităților de tranzacționare ale băncii, a spus Petrillo.
Martori cheie
Jennings a spus că comunicațiile electronice și alte dovezi vor arăta modul în care cei trei au colaborat pentru a se asigura că tranzacțiile lor au afectat piețele în favoarea lor. Ea a spus că guvernul va apela la foști comercianți care au lucrat sub Nowak sau cu inculpații. Acesta îl include pe John Edmonds, un fost comerciant JPMorgan care a pledat anterior vinovat pentru acuzații legate de manipularea prețurilor.
Un alt martor probabil pentru guvern este Corey Flaum, care a lucrat cu Smith și Ruffo la Bear Stearns înainte de a fi achiziționat de JPMorgan în timpul crizei financiare. Flaum a pledat vinovat în 2019 pentru tentativa de manipulare a prețurilor.
În urma declarațiilor de deschidere, Departamentul de Justiție a declarat că primul său martor va fi probabil John Scheerer, care va depune mărturie despre operațiunile Bursei Mercantile din Chicago și mecanismele piețelor futures.
Procurorii susțin că Smith și Ruffo și-au adus tacticile de tranzacționare ilicite de la Bear Stearns la JPMorgan, iar strategia lor de tranzacționare a fost adoptată rapid de Nowak și alții. Întorsătura comercianților Bear Stearns a fost să plaseze mai multe comenzi, la prețuri diferite, care în total erau substanțial mai mari decât comanda autentică - o tehnică pe care guvernul o numește stratificare. Comenzile, făcute în succesiune rapidă după comanda autentică, urmau să fie anulate de îndată ce comanda autentică era completată.
Mii de meserii
Smith, un comerciant de aur principal, a executat aproximativ 38,000 de secvențe de stratificare de-a lungul anilor, sau aproximativ 20 pe zi, au spus procurorii în dosare. Nowak însuși a tranzacționat în principal opțiuni, dar s-a cufundat pe piața futures pentru a acoperi aceste poziții. Și-a încercat mâna la stratificare în septembrie 2009, conform dosarelor, și a continuat să folosească tehnica de aproximativ 3,600 de ori.
În timp ce unele dintre tranzacții au început înainte ca parlamentarii să interzică falsificarea, se presupune că tactica a continuat să fie răspândită, comercianții JPMorgan s-au angajat în falsificare de peste 50,000 de ori în aproape un deceniu, au spus procurorii.
Între timp, se presupune că Ruffo i-a spus lui Smith unde avea nevoie de piață pentru a onora ordinele care implică cel puțin doi dintre clienții săi de fonduri speculative - Moore Capital Management și Tudor Investment Corp., potrivit dosarelor judiciare. Avocații lui Ruffo și al celorlalți au spus că ar putea chema comercianții din acele fonduri speculative, precum și unul de la Soros Fund Management pentru a depune mărturie despre tranzacții. Lista lor de martori include, de asemenea, șase angajați de vânzări actuali și foști JPMorgan de la biroul de metale prețioase - dintre care doi l-au supravegheat pe Ruffo.
Spoofing Crackdown
Reprimarea guvernamentală a Departamentului de Justiție și a Comisiei de tranzacționare a mărfurilor din SUA a prins mai mult de două duzini de persoane și firme, de la comercianții zilnici care își desfășoară activitatea din dormitor, până la magazine sofisticate de tranzacționare de înaltă frecvență și bănci mari, inclusiv Bank of America Corp. și Deutsche. Bank AG.
Nu toate cazurile au avut succes. În 2018, un juriu l-a achitat pe fostul comerciant UBS Group AG de conspirație pentru a se angaja în fraudă cu mărfuri, iar în 2019, un caz împotriva unui programator din Chicago care a creat software de falsificare s-a încheiat cu un proces anulat și acuzațiile au fost abandonate. În cazul JPMorgan, acuzațiile de fraudă bancară împotriva celor trei inculpați au fost eliminate de judecător.
Totuși, guvernul a avut mult mai multe victorii. Doi foști comercianți de metale prețioase de la Merrill Lynch de la BofA au fost găsiți vinovați de falsificare de către un juriu din Chicago anul trecut, iar în 2020, doi comercianți Deutsche Bank AG au fost condamnați.
În septembrie 2019, JPMorgan a recunoscut faptele greșite și a fost de acord să plătească mai mult de 920 de milioane de dolari pentru a rezolva pretențiile SUA de manipulare a pieței atât pentru metale prețioase, cât și pentru trezorerie. A fost cea mai mare sancțiune vreodată împotriva unei bănci pentru falsificare cu o marjă largă. De asemenea, JPMorgan a fost de acord să ajute Departamentul de Justiție să-și judece foștii angajați.
(Actualizări cu comentarii de la avocații apărării.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-traders-ripped-off-gold-200116600.html