Jamie Dimon este îngrijorat – nu atât de mult în legătură cu direcția în care se îndreaptă ratele dobânzilor sau chiar cu perspectivele economice, ci mai degrabă în legătură cu iminenta impas a Washingtonului cu privire la plafonul datoriei.
Șeful celui mai valoros creditor din lume, JP Morgan Chase, se teme că cei de la Beltway din Congres ar putea risca o criză în stilul Defcon 1 pe piețele financiare, aducând țara în pragul incapacității de plată. 31 trilioane $ datorează creditorilor.
„Nu-mi pasă cine dă vina pe cine” a spus el pentru SquawkBox de la CNBC din Davos, unde a participat la Forumul Economic Mondial. „Chiar și a pune sub semnul întrebării [capacitatea guvernului de a-și plăti facturile] este un lucru greșit de făcut.”
Dilema plafonului datoriei a mai apărut, așa că adevăratul motiv de îngrijorare este abilitățile de negociere politică a președintelui Camerei, Kevin McCarthy.
În schimbul de a fi ales luna aceasta după a istorice 14 voturi eșuate, el a încheiat o înțelegere care ar putea vedea extremiștii marginali din așa-numitul Caucus al Libertății al partidului său să împiedice negocierile privind creșterea plafonului datoriei.
Problema este că dacă carnea lor de vită este cu cheltuieli guvernamentale, ei latră în copacul greșit. Congresul însuși controlează sforile poșetei, nu ramura executivă.
Trezoreria SUA doar emite obligațiuni guvernamentale pe piața datoriilor. Acestea elimină deficitul dintre cheltuielile pe care Congresul le-a bugetat și aprobat deja, pe de o parte, și veniturile obținute prin impozitele federale, pe de altă parte.
Brinkmanship ar putea crește costurile de împrumut pentru toată lumea
Dar, deținând departamentul pentru răscumpărare al secretarului Janet Yellen, partidele republicani aliniați cu Donald Trump speră să deturnează agenda legislativă în noul 118th Congresul și McCarthy sunt prea slabi în prezent pentru a li se opune.
Acest joc periculos de brimsmanship ar putea crește costurile de împrumut în toată țara ar trebui ca investitorii să voteze cu picioarele și să înceapă să-și lichideze activele din SUA.
„Nu ar trebui niciodată să punem la îndoială solvabilitatea guvernului Statelor Unite”, a avertizat Dimon. „Este sacrosanț, nu ar trebui să se întâmple niciodată.”
„Acesta nu este ceva cu care ar trebui să ne jucăm deloc”, spune @JP Morgan CEO-ul Jamie Dimon despre plafonul datoriei SUA. „Validitatea de credit a guvernului SUA nu ar trebui niciodată pusă la îndoială.” pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Cutia Squawk (@SquawkCNBC) Ianuarie 19, 2023
Obligațiunile guvernamentale americane formează sângele sistemului financiar global.
Riscul este literalmente evaluat în raport cu nota de 10 ani: apetitul pentru orice, de la acțiuni la criptomonede, este măsurat în termeni de premium pe care investitorii le percep pentru a deține aceste active peste Trezorerie ultra-sigure.
În plus, simpla funcționare a sistemului de creditare ar putea fi grav perturbată.
Piața de creditare garantată cu ridicata din SUA, sau „repo”, responsabilă pentru o estimare 4 trilioane $ valoarea tranzacțiilor interbancare în fiecare zi se bazează în principal pe datoria suverană ca garanție.
Dacă creditorii ar fi forțați să impună tunsori asupra valorii acelei garanții, creditul s-ar putea epuiza.
Prin urmare, ar fi probabil o implicită cascadă prin întregul sistem financiar cu efectele prețurilor care se răspândesc prin numeroase clase de active, începând din SUA înainte de a se extinde rapid în Europa și Asia.
„Americanii ar trebui să înțeleagă că sistemul financiar american este practic cheia sistemului financiar al lumii”, a spus Dimon pentru CNBC.
Clădire de inflație sub suprafață
Dimon părea sceptic și cu privire la abordarea optimistă a piețelor financiare față de politica monetară, avertizând că Fed nu a terminat încă să majoreze ratele.
„Există o mulțime de inflație de bază care nu va dispărea atât de repede. Am avut avantajul ca China să încetinească, beneficiul că prețul petrolului a scăzut puțin”, a spus Dimon.
Pe măsură ce Beijingul își pune capăt politicii draconice și în cele din urmă ineficiente de zero COVID, din ce în ce mai mulți americani părăsind forța de muncă, precum și investițiile din amonte în explorarea și forajele petroliere în scădere, vor exista mai multe presiuni inflaționiste care vor crește de jos.
Prin comparație, Dimon a părut senin când a fost întrebat despre riscurile de creștere și severitatea oricărei potențiale recesiuni după prezicerea unui „uragan”. piețele au alarmat în luna mai trecută. Șeful JP Morgan a spus că acuratețea oricăror astfel de predicții lasă de dorit de cele mai multe ori.
„Este ca vremea”, a spus el disprețuitor, recomandând clienților să se pregătească pentru o serie de scenarii macroeconomice variate.
În cele din urmă, Dimon a adresat pe scurt o întrebare despre Frank, fintech-ul pe care Chase l-a cumpărat în 2021, pe care acum îl consideră fabricat. peste 4 milioane de conturi fictive să treacă de due diligence.
El a spus că echipa lui încă analizează ce lecții să ia din înțelegere, dar a numit-o o „mică greșeală” care sugerează că nu este prea tulburat.
„Nu vreau ca oamenii noștri să le fie frică să nu greșească, acesta este o modalitate proastă de a conduce o afacere”, a spus Dimon.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
Air India acuzată de „eșec sistemic” după ce un pasager indisciplinat care zboară la clasa business a urinat pe o femeie care călătorește din New York
Adevăratul păcat al lui Meghan Markle pe care publicul britanic nu îl poate ierta – iar americanii nu îl pot înțelege
— Pur și simplu nu funcționează. Cel mai bun restaurant din lume se închide, deoarece proprietarul său numește modelul modern de mese rafinate „nesustenabil”
Bob Iger a pus piciorul jos și le-a spus angajaților Disney să se întoarcă la birou
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html