Există unde să se ascundă în această piață? Un cuvânt: numerar

Nicăieri unde să fugi și unde să te ascunzi. Una dintre cele mai simple moduri de a spune dacă vă aflați într-o piață bullă este să studiați media mobilă pe 50 de zile a prețurilor față de media pe 200 de zile. Sună prea simplu? Probabil, dar conform datelor de la Ned Davis Research, în ultimii 122 de ani deținerea Dow Industrials, când 50 de zile a fost sub cea de 200 de zile, care a fost aproximativ 1/3 din timp, a returnat un zero mare (dividendele excluse). ). Deținerea atunci când perioada de 50 de zile a fost peste 200 a revenit cu 8.4%/an. Dacă aveți alte strategii simple care au creat peste 8% din alfa pe an timp de 122 de ani, probabil că sunteți pensionat confortabil!

Nici Dow Industrials nu sunt unice. Aurul, argintul, petrolul, dolarul american și obligațiunile prezintă același comportament tehnic. Există o întreagă afacere de gestionare a activelor construită pe acest concept numit strategie de futures gestionate, dar nu vreau să mă abțin. Ce spune indicatorul acum? Acțiunile, obligațiunile și aurul sunt toate pe piețele ursiste. Doar numerarul se află pe o piață taur. Ca atare, considerăm trezoreriile de scurtă durată care au un randament de 3+% ca un bun proxy de numerar pentru a genera un venit suplimentar.

Rareori, dar cu siguranță acum, există momente pe piețele globale de capital în care căutarea siguranței și căutarea unor randamente pozitive poate deveni foarte provocatoare, iar oportunitățile sunt destul de limitate. Suntem în acest tip de mediu? Poate. Toți factorii fundamentali, tactici și tehnici ne conduc la concluzia că, în prezent, randamentele acțiunilor, venitului fix și aurului par toate provocatoare. În timp ce piețele ursoare au cu siguranță raliuri contra pieței ursoaice, tranzacționarea acestor tendințe contrare este extrem de dificilă și există riscuri semnificative dacă greșiți „tranzacția”. Deci, nu recomandăm aceasta ca o strategie previzibilă de succes.

Deci, unde îi lasă pe investitori dacă, de fapt, ne confruntăm cu un mediu de rentabilitate scăzută/negativă pentru toate clasele de active? Credem că există mai multe acțiuni de luat în considerare și de a vă poziționa portofoliul pentru a rezista acestor vânt în contra.

1) Diversificarea este încă esențială: atunci când vine vorba de păstrarea bogăției, a avea un portofoliu foarte diversificat este esențială. Cheia este să vă asigurați că clasele de active sunt necorelate. În opinia noastră, există doar 4 clase de active majore: acțiuni, obligațiuni de calitate investițională, metale prețioase (alias valută) și numerar. Fiecare dintre acestea are apoi mai multe subclase de active. Încercați să vă clasificați toate exploatațiile într-una dintre cele patru de mai sus. Un exemplu ar fi deținerea unui Trust de investiții imobiliare (REIT). Vă ajută să vă diversificați portofoliul de acțiuni, dar este probabil foarte corelat cu acțiunile, așa că nu vă gândiți la el ca pe o obligațiune care ar putea duce la probleme.

2) Angajați-vă pe termen lung: găsiți idei de investiții durabile care nu au prețuri complete și utilizați slăbiciunile pe termen scurt pentru a acumula mai mult. Avantajul tău aici este că cercetarea de pe Wall Street care se gândește la următorii 5-10 ani este învechită; perioada actuală de deținere a acțiunilor NYSE este de jumătate de an; când am început să investesc era mai aproape de 4 ani. Fii pregătit să faci niște analize și să-ți testezi ipotezele în mod constant.

3) Aflați ce aveți și cu cine sunteți investit: deși acest lucru poate părea evident, acum este momentul să „loviți cu piciorul în cauciucuri” și mai tare. Evaluați și evaluați dacă înțelegeți cu adevărat fondurile, acțiunile și alte active pe care le dețineți. În loc să întrebați doar care este potențialul de creștere, luați în considerare și care este riscul de dezavantaj pentru fiecare investiție pe care o aveți. Cum vă va afecta o recesiune investițiile? Cum a evoluat administratorul fondului în timpul ciclurilor anterioare?

4) Stați aproape de casă: este esențial să înțelegeți caracteristicile risc/recompensă din portofoliul dvs. și să căutați investiții cu beta mai scăzută, care poate fi considerată ca relația dintre corelație și volatilitate. Aceasta ar putea include atât acoperiri dinamice, cât și/sau investiții cu manageri care își acoperă în mod activ expunerile, scăzându-și beta față de un indicator de referință subiacent. Acum nu este momentul să fii expus în exces la orice clasă de active, lăsându-te poziționat precar pe curba riscului.

5) Căutați active necorelate: Termenul active necorelate este probabil cel mai suprautilizat și cel mai puțin precis mod de a descrie aproape TOATE investițiile care sunt clasificate ca atare. Credem că găsirea unor active cu adevărat necorelate este o provocare, deoarece este esențial să se determine dacă, atât cantitativ, cât și calitativ, acestea nu sunt corelate în vreun fel cu piețele de capital. Ne-a luat peste un an să construim un portofoliu din aceste active care investesc în zone care nu sunt legate, conectate sau expuse la acțiuni, venit fix sau aur. Deși construirea unui portofoliu exclusiv de active necorelate care sunt ilichide nu este prudentă, considerăm că alocarea expunerii cu o singură cifră la acestea este adecvată în acest mediu de piață.

6) Lichiditatea este regele: Acum este un moment bun pentru a evalua de câtă lichiditate aveți nevoie pentru următoarele 24 de luni. Nu insinuez că aceasta este durata acestei piețe de urs, dar este important să aveți o marjă de siguranță atunci când vine vorba de lichiditatea dvs. Ultimul lucru pe care doriți să-l faceți este să vă confruntați cu probleme de lichiditate într-un mediu recesional.

Am deschis acest articol indicând că s-ar putea să fim un mediu în care nu există unde să alergăm și unde să ne ascundem, dar de fapt asta cu siguranță nu înseamnă că nu există nimic de făcut. De fapt, acum este momentul să revizuiți/evaluați elementele enumerate mai sus și să creați o listă de verificare personală a elementelor pe care să le luați în considerare și să luați în considerare. Când reflectați și priviți în urmă la randamentele portofoliului dvs., modul în care se gestionează în timpul piețelor ursoare este la fel de important decât modul în care se desfășoară în timpul unei piețe urcare. Nu uitați să continuați să alergați și că banii (siguranța) se află într-o piață taurească!