Este acum un moment bun pentru a cumpăra lira sterlină? Fundamentele indică prudență

Pandemia de COVID-19 a declanșat un val de măsuri fără precedent atât din partea bancherilor centrali, cât și din partea guvernelor. Prin stimularea activității economice și sprijinirea gospodăriilor, măsurile au ajutat.

În retrospectivă, nu este ușor să-ți imaginezi altfel. Dar totul a venit cu un cost.

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

Adică inflație nesustenabilă.

Inflația din economiile avansate a scapat de sub control. În Regatul Unit, a atins teritoriul cu două cifre.

Deconectarea pare suprarealistă. Banca Angliei luptă cu o inflație de 10.1% cu dobânzi de 1.75%.

În același timp, țintește o inflație de 2%.

Dar de ce Banca Angliei nu ridică ratele mai agresiv?

Provocările Băncii Angliei în normalizarea politicii

Rezerva Federală a Statele Unite a intrat într-un ciclu agresiv de înăsprire a politicii monetare pentru a combate inflația în creștere. Dar Banca Angliei, la fel ca Banca Centrală Europeană, nu poate face același lucru.

Imaginea macro pare din ce în ce mai complicată în Marea Britanie din cel puțin mai multe motive.

În primul rând, există o lipsă de forță de muncă în timp ce inflația este peste 10%. Cu alte cuvinte, presiunile salariale vor alimenta și mai mult inflația, iar nivelul actual al ratei bancare nu este suficient pentru a compensa creșterea prețurilor bunurilor și serviciilor.

Creșterea salariilor a ajuns la 5% în Marea Britanie.

În al doilea rând, deficitul comercial record și productivitatea negativă sunt consecințe directe ale Brexit-ului. Este încă devreme pentru a evalua impactul pe deplin pe care Brexit-ul îl are asupra economiei Marii Britanii, dar cei doi sunt indicatori clari că calea nu este cea corectă.

În al treilea rând, se vorbește despre stimulente fiscale viitoare, care vor contribui și mai mult la creșterea prețurilor bunurilor și serviciilor.

În cele din urmă, prețurile ridicate ale energiei europene au un impact direct asupra gospodăriilor din Marea Britanie.

În fața unui astfel de set de variabile macro, Banca Angliei se luptă cu greu cu inflația. Acesta este motivul pentru care a avertizat în trecut că, până la sfârșitul anului, inflația va ajunge în teritoriu de două cifre.

Drept urmare, lira sterlină este una dintre cele mai slabe valute de pe tabloul de bord FX. De fapt, se tranzacționează ca o monedă emergentă, scăzând chiar și față de euro.

În 2022, moneda comună, euro, a pierdut mai mult de 12% față de dolarul american. În același timp, cel EUR / GBP cross a câștigat 2.34%.

Combinația celor două implică faptul că lira sterlină a pierdut și mai mult față de dolarul american. Mai mult, incapacitatea sa de a câștiga față de euro este izbitoare.

La urma urmei, există un război în Europa de Est, unul care afectează mai mult economiile zonei euro decât economia Regatului Unit.

Per total, elementele fundamentale indică o slăbiciune suplimentară a lirei britanice, deoarece provocările cu care se confruntă Banca Angliei este puțin probabil să dispară în curând.