Merită riscul dividendele AT&T?

Un efect secundar al creșterii ratelor dobânzilor este alunecarea recentă a acțiunilor cu dividende cu randament ridicat. Piața lovește câteva nume larg răspândite, determinând randamentele lor să crească.

Iată randamentele pentru o mână de acțiuni S&P 500 deținute pe scară largă la închiderea din 26 septembrie:

Pioneer Natural Resources (PXD), 12.38%

Vornado Realty Trust (WNV), 9.09%

Altria (MO), 9.07%

Devon Energy (DVN), 8.45%

Simon Property Group (SPG), 8.01%

AT&T (T), 7.08%

Kinder Morgan (KMI), 6.9%

Verizon (VZ), 6.7%

Problema cu care se confruntă aceste nume este că sunt în concurență directă cu Trezoreria SUA. Spre deosebire de acțiuni și alte vehicule de investiții cu randament ridicat, trezoreria oferă un randament garantat. Începând cu închiderea pe 26 septembrie:

Trezoreria SUA pe 2 ani 4.32%

Trezoreria SUA pe 5 ani 4.16%

Trezoreria SUA pe 10 ani 3.89%

Compară asta cu o investiție în AT&T. În acest moment, randamentul acțiunilor este de 7.08%, dar este acel dividend sigur? Nu există garanții, dar este puțin probabil ca AT&T să-și reducă dividendele de două ori într-un an. La începutul acestui an, gigantul din telecomunicații și-a redus plata atunci când a anunțat un spinoff al Warner Media.

Potrivit CEO-ului John Stankey, mișcarea ar avea ca rezultat un aflux de numerar care ar spori câștigurile companiei. Acest lucru nu s-a întâmplat încă și stocul a pierdut mai mult de 18% până în prezent. Luni, AT&T a atins cel mai scăzut punct din ultimii 19 ani.

Cu toate acestea, poate exista o rază de speranță pentru AT&T și alte acțiuni de dividende. Coincidând cu declinul acțiunii, indicatorul RSI (indicele de putere relativă) de la AT&T a atins niveluri extrem de supravândute (săgeată).

Pe scara RSI, orice citire sub 30 este o indicație de supravânzare. Citirea RSI a AT&T este sub 20. Acest lucru este rar pentru un așa-numit stoc blue-chip și indică o stare extrem de supravândută.

Sursa graficelor: TradeStation

Simon Property Group se află aproape în aceeași situație, cu o valoare RSI de 21.89. Simon a atins luni minim 18 luni.

Cu o singură excepție (Altria), toate numele enumerate mai sus sunt în prezent supravândute. Potrivit RSI, AT&T și Simon Property Group sunt supravândute în cea mai mare măsură.

Nu sunt tentat să-l cumpăr pe Simon din cauza stării triste a centrelor comerciale. Când mă gândesc la ce s-ar putea întâmpla cu mall-urile dacă intrăm într-o „recesiune mondială”, așa cum a prezis CEO-ul FedEx FDX, Raj Subramaniam, pe 15 septembrie, îl văd pe Simon căzând înapoi la nivelurile minime ale pandemiei. Asta l-ar plasa pe Simon sub 50 de dolari.

AT&T este o poveste diferită. Acțiunile se tranzacționează cu puțin peste 14.23 USD, cel mai mic preț tipărit de AT&T în acest secol. Având în vedere că stocul este acum profund supravândut, sunt dispus să îl cumpăr pentru o tranzacție.

Ca în cazul oricărei poziții lungi în mediul actual, voi deschide mic și voi construi dacă se mișcă în favoarea mea. Dacă se mișcă împotriva mea, mă voi îndrepta repede spre ieșire.