Este o revenire a pieței de valori în 2023 după vânzările din 2022? Ce spune istoria despre pierderea de ani.

Aceasta este prima pierdere procentuală de două cifre a indicelui cu capitalizare mare din 2008, când a scăzut cu 36.6% în timpul crizei financiare globale, potrivit Dow Jones Market Data. 

Cu toate acestea, este extrem de rar pentru S&P 500
SPX,
+ 1.49%
a posta ani consecutivi. S&P a scăzut timp de doi ani consecutivi mai puțin de 10% din timp, din 1928 până în 2021. În anul după un randament total anual negativ pentru S&P, indicele a crescut cu 12.6% în medie și este pozitiv în 17 din 25 de ani. , conform datelor compilate de DataTrek Research.

Dar performanța pieței după ce a înregistrat o scădere procentuală de două cifre a fost mai puțin simplă.

„S&P 500 are o rată de câștig mult mai bună (79% față de 55%) și o performanță medie (în creștere cu 17.5% față de 6.4%) în cele 12 luni care urmează unui an calendaristic scăzut de mai puțin de 10% decât unul care se descurcă mai rău decât atât. , iar 2022 se pregătește să fie în ultima tabără”, a declarat Jessica Rabe, co-fondatorul DataTrek Research, într-o notă de marți.

Cu toate acestea, Rabe a remarcat că, în puținele cazuri în care S&P 500 a scăzut în ani calendaristici consecutivi, aceasta s-a datorat unui eveniment economic major, cum ar fi Marea Depresiune dintre 1929 și 1939, sau unui șoc geopolitic, cum ar fi cel de-al Doilea Război Mondial. și criza petrolului din 1972, sau ambele, în cazul începutului anilor 2000, când a avut loc izbucnirea bulei dot-com, atacurile teroriste din 11 septembrie 2001 și invazia ulterioară a Irakului de către SUA. 

Ea a susținut că ar trebui probabil să existe o altă criză economică sau geopolitică majoră pentru ca S&P 500 să cadă pentru al doilea an consecutiv în 2023. Cu toate acestea, ajutorul Rezervei Federale sub forma scăderii ratelor dobânzilor sau a creșterii cheltuielilor guvernamentale federale ar fi crucial pentru o revenire a acțiunilor americane după un an greu. 

„Criza financiară este un exemplu util pentru a arăta că atunci când vremurile devin cu adevărat dificile, stimulentele de politică fiscală și monetară pot ajuta S&P să revină după un an oribil”, a scris Rabe.

S&P 500 a înregistrat o pierdere anuală de peste 36% în 2008, după ce Lehman Brothers a intrat în faliment sub greutatea a 619 miliarde de dolari în datorii din cauza investițiilor în credite ipotecare subprime. Indicele a crescut cu 25.9% în anul următor, după ce Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a decis să mărească dimensiunea bilanțului Fed prin achiziționarea de titluri de valoare garantate cu credite ipotecare de către agenții sponsorizate de guvern, ca răspuns la severitatea contracției economice.

A se vedea: Previziunile pieței de valori ale Wall Street pentru 2022 au fost în declin cu cea mai mare marjă din 2008: va fi anul viitor diferit?

Cu toate acestea, strategii de pe Wall Street i-au avertizat pe investitorii bursieri că nu ar trebui să se aștepte la nicio formă de „put de la Fed” anul viitor.

Investitorii au vorbit despre o poziție figurativă a Fed, de când cel puțin prăbușirea bursiere din octombrie 1987 a determinat banca centrală condusă de Alan Greenspan să scadă ratele dobânzilor. O opțiune de vânzare reală este un instrument financiar derivat care oferă deținătorului dreptul, dar nu și obligația de a vinde activul suport la un nivel stabilit, cunoscut sub numele de preț de exercițiu, servind drept poliță de asigurare împotriva declinului pieței.

Victoria Fernandez, strateg șef de piață la Crossmark Global Investments, crede că Fed va lăsa piața să treacă prin „recesiunea superficială” din 2023 și nu va sări imediat și va reduce ratele. 

„În mod istoric, am presupus și am știut că vom avea un „put de la Fed”, care imediat Fed intervine și se ocupă de el pentru noi. Dar ceea ce Powell încearcă să facă piețele să înțeleagă este că nu vom face asta”, a declarat Fernandez pentru MarketWatch marți.

„Doar vrând-nevrând încearcă să ne conducă peste stâncă”, a adăugat ea.

 „De aceea, acțiunile americane sunt atât de volatile chiar acum, deoarece nimeni nu știe când va pivota Fed pentru a fi mai acomodativă. Președintele Powell se concentrează exclusiv pe reducerea inflației la ținta de 2% a Fed și are libertatea de a face acest lucru, având în vedere puterea pieței muncii din SUA”, a spus Rabe de la DataTrek.

Acțiunile americane au crescut miercuri după ruptură serie de pierderi de patru zile în sesiunea anterioară. Media Dow Jones Industrial
DJIA,
+ 1.60%
a încheiat cu 1.6% mai mare, dar a fost pe cale să înregistreze o pierdere anuală de 8.2%. Compozitul Nasdaq
COMP,
+ 1.54%
a crescut cu 1.5%, dar a scăzut cu 31.5% până în prezent. S&P 500 a câștigat 56.82 puncte, sau 1.5%, terminând la 3,878.44. 

A se vedea: O nouă cercetare susține că piața urs nu se va termina până când VIX nu va spune acest lucru.

David Wagner, managerul de portofoliu pentru Aptus Capital Advisors din Cincinnati, a declarat pentru MarketWatch că se așteaptă ca piața de valori să experimenteze mai puțină durere și mai puțină volatilitate a prețurilor anul viitor, dar asta nu înseamnă că investitorii vor vedea randamente pozitive pe piață.  

„Credem că Fed a comis deja o eroare de politică. Eroarea de politică reală și de lungă durată ar fi dacă inflația ar deveni neancorată, deci accentul pus pe piață concentrându-se pe stabilitatea prețurilor, în special pe inflația salarială, pe termen scurt”, a spus Wagner. 

„Istoria ne arată că piețele sunt cu un sprint mai jos și cu un maraton mai sus. Având potențialul de încetinire a creșterii globale și o Fed mai puțin acomodativă, acest maraton poate include mai multe dealuri decât câmpii, ceea ce ar putea crea o volatilitate constantă pe piață”, a spus el.