Investitorii aruncă acțiunile băncilor americane pe fondul temerilor legate de valoarea portofoliilor de obligațiuni

Investitorii au șters joi 52.4 miliarde de dolari din valoarea de piață a celor mai mari patru bănci din SUA prin active, pe fondul vânzării pe scară largă a acțiunilor financiare pe care analiștii au legat-o de temerile investitorilor cu privire la valoarea portofoliilor de obligațiuni ale creditorilor.

Vânzarea în JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup și Wells Fargo părea să fi fost declanșată de dificultăți la Silicon Valley Bank, un mic creditor axat pe tehnologie.

Miercuri seara, SVB a dezvăluit că a pierdut aproximativ 1.8 miliarde de dolari în urma vânzării unui portofoliu de valori mobiliare în valoare de 21 de miliarde de dolari, pe care le-a descărcat ca răspuns la o scădere a depozitelor clienților. Pierderile au determinat banca să anunțe o vânzare de acțiuni pentru a-și consolida poziția de capital.

Pierderile abrupte din vânzarea valorilor mobiliare SVB au îndreptat atenția investitorilor asupra riscurilor care ar putea fi pândite în portofolii uriașe de obligațiuni deţinut de alţii Băncile americane, dintre care multe au investit un aflux de depozite în timpul pandemiei de coronavirus în titluri de valoare cu termen lung, cum ar fi trezoreria.

Valoarea acestor dețineri a scăzut drastic în preț în ultimul an, deoarece ratele dobânzilor au crescut rapid.

Indicele KBW Bank a scăzut cu peste 7%, cea mai puternică scădere din iunie 2020, când investitorii au făcut dumping la acțiunile băncilor din cauza temerilor unui șoc financiar în primele luni ale pandemiei de Covid-19.

First Republic Bank, cu sediul în San Francisco, o bancă pentru clienți bogați și membră a indicelui bancar, a scăzut cu peste 16%.

Analistul de la Wells Fargo, Mike Mayo, a descris vânzarea drept „momentul SIVB” al industriei bancare, referindu-se la simbolul SVB pe Nasdaq. El a spus că slăbiciunea creditorului axat pe tehnologie nu a ilustrat o problemă la nivel sectorial, dar afectează totuși sentimentul investitorilor.

Vânzarea de joi a avut loc la doar câteva zile după ce datele de la Federal Deposit Insurance Corporation, o autoritate de reglementare bancară, au arătat că creditorii americani aveau pierderi nerealizate combinate de aproximativ 620 de miliarde de dolari în portofoliile lor de valori mobiliare.

Aceasta este mult mai mică decât capitalul total al industriei de 2.2 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2022. Pierderile totale realizate anul trecut au fost de 31 de miliarde de dolari.

Cu toate acestea, creșterea pierderilor de hârtie a coincis cu o scădere a depozitelor la bănci, deoarece economisitorii caută randamente mai mari într-un moment în care Rezerva Federală continuă să majoreze ratele dobânzilor.

Cel mai rău scenariu pentru bănci ar fi că ar putea fi nevoite să urmeze SVB prin vânzarea unora dintre titlurile lor în pierdere pentru a acoperi retragerile de depozite.

Christopher Whalen de la Whalen Global Advisors a spus că mișcările SVB au concentrat atenția asupra problemei portofoliilor de obligațiuni și a pierderilor nerealizate. Cu toate acestea, el a adăugat că dacă băncile ar trebui să realizeze pierderile, aceasta nu ar afecta solvabilitatea majorității creditorilor.

„Băncile cu cărți mari de trezorerie au cele mai multe probleme. Au adormit. Nimeni nu se aștepta la această inflație continuă”, a spus el.

„Prețurile nu cresc astăzi. Dar ei nu trebuie. Tot ce trebuie să facă este să rămână acolo unde sunt - băncile vor trebui să recunoască pierderi uriașe. Toată lumea se uită la aceste pierderi și le marchează pe piață.”