Investitorii se adună în obligațiuni nedorite. Ce trebuie să știți înainte de a cumpăra

Investitorii au turnat bani în obligațiuni cu randament ridicat, care plătesc de obicei mai multă dobândă pentru asumarea unui risc mai mare. Dar aceste investiții sunt cunoscute și ca „obligațiuni nedorite”, iar experții financiari îndeamnă la prudență înainte de a se aduna.

După un început dificil al anului 2022, fondurile de obligațiuni cu randament ridicat din SUA au primit bani neți estimați la 6.8 miliarde de dolari în iulie, potrivit datelor Morningstar Direct.

În timp ce randamentele au a scăzut recent la 7.29% din 10 august, dobânda este încă mai mare decât cea de 4.42% primită la începutul lunii ianuarie, potrivit ICE Bank of America US High-Yield Index.

Cu toate acestea, obligațiunile nedorite au, de obicei, un risc de nerambursare mai mare decât omologii lor de calitate investițională, deoarece emitenții pot fi mai puțin probabil să acopere plățile de dobândă și împrumuturile până la data scadenței.

„Este un metal strălucitor pe pământ, dar toate metalele strălucitoare nu sunt aur”, a declarat planificatorul financiar certificat Charles Sachs, director de investiții la Kaufman Rossin Wealth din Miami.

Mai multe de la Personal Finance:
Sfaturi de top pentru a economisi la cumpărăturile de la întoarcerea la școală
Costurile majore de călătorie au scăzut în iulie. Cum să marchezi o afacere bună
Inflația a determinat mai mult de o treime dintre adulții din SUA să-și folosească economiile

În timp ce unii spun că riscul de nerambursare este inclus în randamentele mai mari ale obligațiunilor nedorite, Sach avertizează că aceste active pot acționa mai mult ca acțiunile în declin. 

Dacă un investitor se simte ferm în privința achiziționării de obligațiuni cu randament ridicat, el poate sugera o alocare mai mică - 3% până la 5%, de exemplu. „Nu vă gândiți la un grup alimentar major din portofoliul dumneavoastră”, a adăugat el.

Începând cu luna martie, Rezerva Federală a luat măsuri agresive pentru a combate inflația, inclusiv al doilea consecutiv de 0.75 puncte procentuale creșterea ratei dobânzii în iulie. Si aceste majorările ratelor pot continua cu inflația anuală încă la 8.5%.  

La marjă, creșterea ratelor dobânzilor poate face mai dificilă pentru unii emitenți de obligațiuni să își acopere datoria, în special cei cu obligațiuni la scadență care trebuie refinanțate, a declarat Matthew Gelfand, CFP și director executiv al Tricolor Capital Advisors din Bethesda, Maryland.

„Cred că investitorii și creditorii vor cere rate ceva mai mari ca urmare”, a spus el, menționând că ratele dobânzilor în creștere ar putea continua pentru o perioadă.

Atunci când evaluează obligațiuni cu randament ridicat, consilierii pot compara „spread” în ratele cuponului dintre o obligațiune nedorită și un activ mai puțin riscant, cum ar fi Treasury-urile din SUA. În general, cu cât spread-ul este mai mare, cu atât obligațiunile cu randament ridicat devin mai atractive.

Cu obligațiuni cu randament ridicat platesc 7.29% începând cu 10 august, un investitor poate primi 72.90 USD pe an pe o obligațiune cu valoare nominală de 1,000 USD, în timp ce Trezoreria pe 7 ani, oferind aproximativ 2.86%, oferă 28.60 USD anual pentru aceeași obligațiune de 1,000 USD.

În acest exemplu, diferența de randament este de aproximativ 4.43 puncte procentuale, oferind așa-numita primă de venit de 44.30 USD, care este de 72.90 USD din obligațiunile cu randament ridicat minus 28.60 USD de la Trezorerie.

În ultimii 40 de ani, spread-ul mediu între aceste active a fost de aproximativ 4.8 puncte procentuale, potrivit Gelfand, făcând spread-ul puțin mai îngust mai puțin atractiv.

Cu toate acestea, „există o mulțime de părți mobile pe piața obligațiunilor cu randament ridicat”, a adăugat el.