Interviu: Care este viitorul DeFi? Fondatorul Umee, Brent Xu

A fost un an greu și ceva pentru cripto.

Aceasta include zona de finanțări descentralizate, unde valoarea totală blocată (TVL) s-a prăbușit pe fondul pieței de urs. 

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

În timp ce cea mai mare parte a scandalurilor - Celsius, FTX etc. – au provenit din CeFi, DeFi a fost încă analizat și s-a confruntat cu provocări proprii. Criticii atrag atenția către necesitatea de a supracolaterizare care provoacă o reducere a eficienței capitalului, rate mai mari în economia mai largă scăderea dorinței de a urmări randamentul pe blockchain și afectarea generală a reputației cripto-ului ca mai mulți factori care afectează zona. 

L-am intervievat pe fondatorul Umee, Brent Xu, pentru a-și alege creierul pe DeFi și pe proiectul Umee, care luptă împotriva tuturor acestor vânturi în contra. Umee este un algoritm de împrumut blockchain, așa că Xu se prezintă ca un punct de vedere interesant. 

Invezz (IZ): În ceea ce privește împrumuturile și împrumuturile, ce avantaj oferă în mod specific blockchain-ul?

Brent Xu (BX): Pentru a înțelege cel mai bine avantajele și dezavantajele împrumuturilor și creditării native blockchain, este important să luăm în considerare sistemul financiar tradițional. 

Piețele datoriilor sunt opace și ineficiente, ceea ce ajunge să creeze probleme investitorilor și economiei, în general. Blockchain este în mod inerent transparent și eficient. Utilizatorii pot tranzacționa rapid fonduri, iar natura permanentă, open-source a blockchain-ului permite o supraveghere sporită. 

Blockchain oferă, de asemenea, executarea automată a contractelor. După cum am văzut în timpul prăbușirii platformelor precum Blockfi, Celsius și 3AC, debitorii au rambursat împrumuturile blockchain înainte de a rambursa împrumuturile care erau datorate platformelor centralizate.

IZ: Cum construiți solvabilitatea pe piețele datoriilor pe blockchain? Cum este afectată rata de riscul de credit al contrapărții?

BX: Datorită înregistrărilor permanente ale blockchain-ului, istoricul de împrumut și împrumut al persoanelor fizice este stocat și accesibil pentru toată lumea. Ca rezultat, bonitatea poate fi derivată din revizuirea acestor factori. 

Cu cât riscul de credit al contrapărții este mai mare, cu atât ratele acestora ar fi mai mari. Indiferent de dimensiunea și reputația unei instituții, industria pieței datoriilor prezintă în mod inerent riscuri de contrapartidă. Acesta este motivul pentru care instrumentele și soluțiile de management al riscului sunt imperative pentru dezvoltarea DeFi și pentru succesul oricărei platforme de împrumut și împrumut. 

Valabilitatea creditului se bazează, de asemenea, pe baza unui set viabil de rate ale dobânzii de bază pe care le puteți utiliza pentru a stabili marje de credit. Înainte de a avea credit, trebuie să construiți un set de rate de bază sau o curbă de randament.

IZ: Va fi greu să acumulați lichiditate pe Umee într-un loc în care să poată rivaliza cu piețele datoriilor non-blockchain domiciliate? Cum ai de gând să faci asta?

BX: Umee este un blockchain în ecosistemul Cosmos și a existat o creștere semnificativă a lichidității pe măsură ce ecosistemul se extinde rapid. 

De fapt, Umee a depășit recent valoarea totală de 6 milioane de dolari blocată în mai puțin de o lună, exemplificând această creștere extraordinară. În timp ce piața tradițională a datoriilor este o industrie de 300 de trilioane de dolari, maturizarea creditării DeFi și adoptarea continuă a blockchain-ului vor crește și mai mult lichiditatea. 

Umee va construi instrumente de infrastructură de creditare, cum ar fi o structură pe termene a ratelor dobânzilor care utilizează primitive criptografice native. Umee va construi, de asemenea, rate repo native cripto, precum și rate de împrumut pe termen mai lung, în pregătirea pentru introducerea piețelor cu venit fix mai largi în cripto. 

IZ: Cât de grav a afectat piața ursă viziunea, în ceea ce privește prăbușirea volumelor și a interesului pe care l-a cunoscut spațiul cripto în ultimul an?

BX: În timp ce factorii macroeconomici au influențat fără îndoială adoptarea criptomonedelor în general, DeFi a înregistrat o creștere în ultimele luni, deoarece utilizatorii recunosc beneficiile platformelor descentralizate față de cele centralizate. 

De fapt, rapoartele recente au arătat că numărul total de utilizatori DeFi a crescut cu 35% de la an la an și au depășit 6.7 milioane în ianuarie a acestui an. 

Prioritatea noastră este să dezvoltăm soluții pentru îmbunătățirea siguranței, refacerea încrederii în rândul utilizatorilor și impulsionarea industriei. Un exemplu recent în acest sens este lansarea Historacle, primul oracol inteligent din industria blockchain care creează profiluri de risc pentru a reglementa mai bine împrumuturile, împrumuturile și garanțiile. 

IZ: Criticii împrumuturilor DeFi susțin că necesitatea de a supracocolaterizare reduce eficiența capitalului. Ce parere aveti de aceasta critica? Crezi că există o cale de a evita asta? 

BX: Împrumuturile supracolateralizate scad în anumite privințe eficiența capitalului, deși împrumuturile subgarantiate cresc riscul general. Trebuie stabilit un mediu sănătos pentru a asigura ecosistemul de creditare corect.

Problema pieței de creditare nu este natura împrumuturilor. Este mai mult pe linia creditorilor care încearcă să devină prea creativi cu împrumuturile înainte ca primitivele necesare să fi fost construite.

De exemplu, împrumuturile pe bază de credit au fost emise pe tot parcursul anului 2020-2022 înainte de stabilirea profilurilor de credit adecvate. Condițiile împrumutului sunt nebuloase și nestabilite, deoarece creditorii oferă clauze de finanțare flexibile care pot fi exercitate liber cu privire la momentul în care să ramburseze sau să apeleze înapoi un împrumut. 

Problema nu este eficientă de capital versus neeficientă de capital. Adevărata problemă este maturitatea practicilor de împrumut și împrumut și totul se rezumă la infrastructură.

IZ: Crezi că împrumuturile DeFi se vor putea extinde vreodată până la punctul în care poate provoca comerțul-fi? De ce crezi că a fost lent să pornească din „vara DeFi” din 2020?

BX: Da, absolut. În timp ce blockchain-ul are avantaje clare în ceea ce privește transparența, imuabilitatea și eficiența sa, nu vom vedea o creștere susținută a DeFi până când piețele de datorii vor vedea blockchain-ul ca un sistem compatibil cu cerințele finanțelor și economiei din lumea reală. 

Construirea acestei compatibilități necesită instrumente precum o structură pe termen a ratelor dobânzilor, un centru instituțional de împrumut și împrumut și interoperabilitate între lanțuri, pe care o construim la Umee. 

IZ: Poate puțin în afara subiectului, dar trebuie să vă întreb despre piața globală a datoriilor! Sunteți îngrijorat de nivelul datoriilor, ca unii oameni din cripto, cu datoria națională a SUA acum la 31.5 trilioane de dolari?

BX: Piețele globale de datorii evoluează și se schimbă în mod constant pe baza diferitelor profiluri macroeconomice globale. Pe măsură ce piața datoriilor crește și se dezvoltă, vom vedea că se bazează mai mult pe politica monetară pentru a controla această tendință.

Pe măsură ce băncile din Rezervele Federale de pe tot globul cresc ratele dobânzilor, probabil că vom asista la o încetinire a emisiunii globale de datorii în următorul deceniu.

Cred că adevărata modalitate de a răspunde la această întrebare este din unghiul tehnologiei. Astăzi, piețele datoriilor sunt conduse de politica macroeconomică și de dependența de infrastructura moștenită pentru a determina nevoia de capital.

Pe măsură ce tehnologia evoluează, probabil că vom vedea analize mai bune cu privire la necesitățile de capital în toate sectoarele și procese mai eficiente pentru modul în care sunt emise datoria.