Acțiunile Intel ating cel mai mic preț din mai mult de un an și mai trebuie să scadă

Acțiunile s-au îndreptat către al șaptelea trimestru consecutiv în care a scăzut a doua zi după raportarea câștigurilor, chiar dacă Intel a depășit așteptările privind câștigurile de fiecare dată. Scăderea medie a veniturilor după o zi după cele șase rapoarte anterioare a fost de 9.7%, conform datelor FactSet.

În timp ce producătorul de cipuri a depășit cu ușurință estimările Wall Street pentru trimestrul într-un raport de câștiguri miercuri seara, rezultatele au arătat o scădere cu 7% a veniturilor din computerele clienților, grupul tradițional de PC-uri și cea mai mare unitate de afaceri a Intel, la 10.1 miliarde de dolari, ceea ce a fost mai mare decât Wall. Estimarea Street este de 9.59 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, prognoza companiei a stârnit îngrijorare, nu doar pentru că Intel a raportat că marjele din al patrulea trimestru au scăzut la 55.4% de la 60% în trimestrul din anul precedent, ci din cauza semnelor de boom-ul PC-urilor de care Intel s-a bucurat se apropie rapid de sfârșit.

Pentru primul trimestru, Intel a estimat castigurile din primul trimestru ajustate de 80 de centi o parte din veniturile de aproximativ 18.3 miliarde de dolari, in timp ce analistii intervievati de FactSet se asteptau in medie la castiguri de 86 de centi pe o parte din veniturile de 17.61 miliarde de dolari. Compania se așteaptă să ofere un ghid anual până în ziua investitorilor din 17 februarie.

În afara problemei privind scăderea marjelor, care a fost discutată încă din trimestrul trecut, analiștii păreau să fie mai preocupați de data aceasta de modul în care o scădere așteptată a creșterii PC-urilor va afecta Intel, deoarece încearcă să se reconstruiască.

Analistul Bernstein Stacy Rasgon, care are un rating subperformant și un preț țintă de 40 de dolari, într-o notă intitulată „Purgatory”, a remarcat că prognoza Intel „ar putea fi mai slabă decât părea la suprafață”, deoarece primul trimestru conține o săptămână suplimentară în comparație cu acum un an.

De acolo, analistul s-a concentrat pe o corecție de prognoză a creșterii PC-urilor care apare la orizont. În 2021, livrările de PC-uri au atins cele mai înalte niveluri din aproape un deceniu, alimentate de pandemia COVID-19.

„CPU-urile [unitățile centrale de procesare] (despre care am crezut că au fost depășite, în special în notebook-uri) intră acum definitiv în corecție, ceea ce poate face ca creșterea unităților anul viitor să fie dificilă, chiar dacă PC-urile rămân puternice, iar traiectoria centrului de date este condusă de o întreprindere probabil nesustenabilă. puterea (+53% [an peste an]) cu 5 trimestre la rând de scădere a norilor (îngrijorător)”, a spus Rasgon.

Citi: Chips-urile pot fi vândute pentru 2022 datorită penuriei, dar investitorii sunt îngrijorați de sfârșitul petrecerii

Analistul Evercore ISI CJ Muse, care are o evaluare în linie și o țintă de preț de 55 USD, a spus că, în timp ce cererea de cipuri rămâne puternică, „temerile pieței cu privire la construirea de stocuri ar putea să iasă la suprafață pentru procesoarele PC”.

„Intel a condus veniturile din luna martie în scădere cu 6% [trimestru peste trimestru] conduse de scăderi [notebook-uri], pe măsură ce clienții consumă inventarul de procesoare acumulat”, a spus Muse. „Clienții au comandat procesoare pe baza tendințelor robuste ale cererii finale în CY21, dar nu au putut obține seturi potrivite având în vedere constrângerile continue din industrie și sunt acum forțați să ardă componentele supraconstruite.”

„Veștile proaste, acest lucru aprinde în mod clar dezbaterea ursului în jurul buzunarelor de inventar”, a spus Muse. „Veștile bune, această dinamică nu se referă la cererea finală, ci mai degrabă doar o problemă tranzitorie (deși INTC se așteaptă ca constrângerile să dureze în CY23).”

Analistul Citi Research Christopher Danley, care are un rating neutru și și-a redus prețul țintă la 55 USD de la 58 USD, a declarat că corecția de inventar așteptată de Intel pe piața de notebook este un „steagul roșu”.

„Înainte de 2020, unitățile PC au scăzut cu 1% în medie, la aproximativ 260 de milioane de unități pe an”, a spus Danley. „Datorită tendințelor de la serviciu/școală de acasă, unitățile de PC-uri au crescut cu 14%, până la 299 de milioane de unități în 2020 și cu aproximativ 12%, până la 335 de milioane în 2021, cu mult peste declinul istoric mediu de 1%.

„Cu toate acestea, ne așteptăm ca această tendință să revină la medie în 2H22, pe măsură ce cererea de PC-uri se maturizează și cu o corecție a stocurilor după doi ani consecutivi de creștere cu două cifre”, a spus Danley.

Analistul Cowen Matthew Ramsay, care are un rating de performanță depășit și o țintă de preț de 60 de dolari, a numit raportul Intel un „trimestru complicat”, în timp ce veniturile au beneficiat de creșterea PC-urilor și de cheltuielile de afaceri, scăderea marjelor a reprezentat o „realitate mai dură”.

„Amploarea și realitatea se instalează pentru investitori... ceea ce în cele din urmă ar putea fi un lucru bun din punctul nostru de vedere, deoarece poate permite sentimentului să scadă cu o marjă de jos în curând... deși cheia va fi trasarea unei căi credibile către redresare.” spuse Ramsay.

Din cei 40 de analiști care acoperă Intel, 10 au rating de cumpărare, 21 au rating de păstrare și nouă au rating de vânzare, împreună cu un preț mediu țintă de 54.43 USD, potrivit FactSet.