SUA s-au angajat într-un proiect ambițios și costisitor: repornirea unei industrii interne de producție pentru cipuri de vârf. O scădere a cererii crește presiunea.
Intel își imaginează că impulsul îl va ajuta să-și recapete dominația globală. Nu ar fi prima dată când speranțele gigantului american de cipuri și-au depășit perspectivele.
Actul US Chips pune la bătaie peste 52 de miliarde de dolari printr-un amestec de împrumuturi, garanții pentru terți și finanțare directă. Banii vor ajunge în lunile următoare.
Intel este de așteptat să fie unul dintre cei mai mari beneficiari. Dar companiile de semiconductori care caută fonduri vizează o țintă în mișcare. Guvernul SUA a introdus condiții suplimentare, inclusiv asigurarea de îngrijire a copiilor și limitarea investițiilor în entitățile chineze. Fondurile nu pot fi cheltuite pentru răscumpărări și dividende. Unele proiecte vor trebui să împartă profiturile.
Intel poate găsi modalități de a bifa acele casete. Ajută faptul că SUA doresc proiecte care să contribuie la securitatea națională a Americii și să reducă dependența de cipurile fabricate în Taiwan. Spre deosebire de rivalul AMD, Intel proiectează și produce cipuri.
Cu toate acestea, acțiunile Intel au scăzut cu 24% de când Chips Act a fost semnat în august anul trecut. Scăderea cererii de semiconductori este doar un motiv pentru aceasta. Prețul acțiunilor rivalului AMD a scăzut cu 15% în aceeași perioadă.
Intel are o structură corporativă mare și greoaie, care reflectă gama sa de afaceri vechi. Nu produce cipuri de vârf. Anul trecut, veniturile au scăzut cu o cincime. Este de așteptat să scadă cu aceeași sumă anul acesta. Marja de venit net s-a redus la jumătate.
Între timp, compania crește cheltuielile de capital pentru a plăti noi fabrici și design. Cifra este de așteptat să crească de la aproximativ 20% din vânzări în urmă cu cinci ani la „minim 30” în acest an. Luna trecută, Intel i-a tăiat dividendul cu două treimi.
Marja de venit net a AMD a scăzut și ea. Cererea de semiconductori se reajustează în urma cheltuielilor mari în timpul pandemiei. Dar AMD are obligații de capital mai puțin oneroase. Noile sale cipuri Ryzen se laudă cu capacități de inteligență artificială. Se estimează că marjele vor reveni la 21% în acest an.
Subvențiile au tendința de a reduce competitivitatea mai degrabă decât de a o crește. Pur și simplu ar putea reduce presiunea asupra Intel pentru a-și îmbunătăți performanța. Dacă banii erau esențiali pentru o schimbare, ar fi trebuit să înceapă acum 10 ani, când Intel avea mai mulți bani decât rivalii săi.
Dacă sunteți abonat și doriți să primiți alerte când articolele Lex sunt publicate, faceți clic pe butonul „Adăugați la myFT”, care apare în partea de sus a acestei pagini, deasupra titlului
Source: https://www.ft.com/cms/s/8a6f627f-ab8a-4591-9a7a-9c45ff54262a,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo