Când șeful global al EY, Carmine Di Sibio, s-a îmbarcat în avionul privat al companiei de contabilitate din Davos, la primele ore ale dimineții de joi, directorul italo-american a pornit deja într-o călătorie mai îndrăzneață.
Stând la bord EY Unul, așa cum este cunoscut avionul Bombardier în cadrul firmei de contabilitate, auditorul conducea un plan de a destrăma grupul Big Four care ar remodela oligopolul care are profesionist dominat servicii de când rivalul lor Arthur Andersen a fost doborât în 2002 de prăbușirea grupului energetic american Enron.
Di Sibio și cei mai seniori colegi ai săi cântăresc o separare istorică a afacerilor de audit și consultanță ale EY, după ani de critici cu privire la conflictele de interese percepute între cei doi. Auditorii au sarcina de a ține cont de conducerea companiilor și de a rezista presiunii de a semna numerele fără dovezi adecvate, în timp ce colegii lor consultanți preferă să păstreze clienții amabili pentru a genera comisioane în domenii precum taxe, oferte și consultanță.
„Mă surprinde că a durat atât de mult”, spune Fiona Czerniawska, directorul executiv al analistului sectorului de consultanță Source Global Research. „Devine din ce în ce mai greu pentru orice firmă de contabilitate să ofere un serviciu multidisciplinar, care include audit . . . Îmi imaginez că orice altă firmă se uită și la [restructurare]. ”
Motivul unei despărțiri
Pentru practicile de consultanță Big Four, restricțiile privind lucrul pentru clienții de audit reprezintă un obstacol pentru creștere, în timp ce investițiile în îmbunătățirea auditului au redus investițiile de capital din afacerile lor de consultanță.
„Majoritatea celor care nu sunt auditori le-ar plăcea să fie eliberați de restricțiile de independență în ceea ce privește activitatea pe care o putem face”, spune un partener EY care nu este implicat în planificarea restructurării.
Vânzarea de sfaturi privind consultanța digitală și fuziuni și achiziții a ajutat la creșterea veniturilor Big Four la niveluri record, dar brațele lor de consiliere se confruntă cu concurenți care nu sunt constrânși de conflicte de audit. Accenture, care a devenit independentă de auditorul Arthur Andersen în 2000, a raportat anul trecut venituri de 51 de miliarde de dolari, aproape dublu față de vânzările de consultanță ale EY.
În ciuda înăspririi vânzării de consiliere către clienții de audit, cei patru mari se confruntă în continuare cu întrebări cu privire la calitatea auditurilor lor.
„Simțim că am investit în calitatea auditului, dar încă se simte că suntem în același loc”, spune o persoană care cunoaște direct planurile EY.
Un al doilea factor, spune persoana, este că conflictele au devenit mai greu de gestionat, pe măsură ce cei patru mari împing în contracte de servicii gestionate multianuale pentru marile grupuri corporative, pe care le livrează în tandem cu companiile de tehnologie prin alianțe contractuale.
Auditarea unui furnizor de tehnologie, sau chiar a unui fond de capital privat care investește în acesta, poate genera noi conflicte și poate înăbuși creșterea brațului de consultanță pe piața de consultanță digitală în expansiune rapidă.
Un partener la o altă firmă Big Four spune că problema este mai presantă pentru EY, deoarece domină piața de audit din Silicon Valley, verificând conturile Amazon, Google, Oracle, Salesforce și Workday.
Conform planurilor întocmite de EY, afacerea sa ar fi împărțită într-un parteneriat axat pe audit și o operațiune de consultanță deținută separat, care să cuprindă majoritatea echipelor sale de consultanță și consiliere în tranzacții. Opțiunile analizate includ a listarea publică sau vânzarea unui pachet în afaceri de consultanță, Goldman Sachs și JPMorgan consiliază firma de 312,000 de persoane, potrivit unor persoane familiare cu problema.
Afacerea de audit, care va rămâne ca un parteneriat, a păstrat marca EY când firma și-a vândut practica de consultanță către Cap Gemini pentru 11 miliarde de dolari în 2000, înainte de a o reconstrui de la zero. Nu s-a hotărât ce afacere va păstra de data aceasta marca EY, spune persoana care cunoaște planurile.
În ultimii ani, Big Four s-au opus o repetare a despărțirilor care au avut loc în urmă cu două decenii, dar au efectuat planuri de urgență în cazul în care autoritățile de reglementare ar trebui să-i oblige să facă acest lucru, potrivit contabililor și consultanților seniori.
PwC a luat în considerare opțiuni, inclusiv o IPO a unei părți a afacerii sale în 2019, dar a decis să nu urmărească o divizare parțial din cauza costului și complexității, spune o persoană care cunoaște planificarea sa.
PwC și Deloitte au declarat vineri că s-au angajat să-și păstreze practicile de audit și consiliere, în timp ce KPMG a încetat să facă acest lucru, spunând că un model multidisciplinar „aduce o serie de beneficii”.
Despărțirile le-ar oferi clienților o gamă mai largă de consilieri și auditori, prin reducerea riscului de conflicte de interese, dar există o dezbatere dacă clienții mari își doresc acest lucru.
„Nu cred că piața vrea un jucător pur”, spune un auditor senior la o firmă mijlocie. Dar un partener la o altă firmă de nivel mediu crede că restul celor patru mari vor urma exemplul lui EY. „Acest lucru va declanșa o serie de evenimente, prin care toate firmele de servicii profesionale își vor reconsidera și evalua urgent structurile”, spune el.
Vând divizarea
Pentru Di Sibio și liderii globali ai EY, decizia de a recomanda o divizare celor aproape 13,000 de parteneri ai companiei în săptămânile următoare se va baza nu doar pe atragerea unei despărțiri, ci și pe care forme de restructurare pot fi livrate.
„Puteți vedea câștigurile strategice, dar nu sunt neapărat realizabile practic”, spune persoana care cunoaște planificarea EY. „Asta încercăm să rezolvăm pentru că dacă nu funcționează, nu o vom face.”
O despărțire ar necesita aprobarea a sute de autorități de reglementare la nivel global și ar dura ani de zile, spun partenerii altor firme.
Provocarea mai imediată ar fi să câștigăm sprijinul într-un vot al partenerilor EY din diferite linii de afaceri și țări, ale căror interese vor fi greu de aliniat.
Partenerii altor grupuri contabile spun că motivele cheie de luptă ar include evaluările relative ale afacerilor de audit și consultanță, dacă partenerii de audit cred că veniturile lor ar scădea după separarea de practica de consiliere mai profitabilă și cine și-ar asuma răspunderea pentru procesele care decurg din presupusul eșec al EY. pentru a ridica semnale roșii privind fraudele la Wirecard în Germania și NMC Health în Marea Britanie.
Datoriile care decurg din auditurile Wirecard și alte pretenții legale nu au fost un factor determinant pentru planificare, spune persoana care cunoaște discuțiile.
Auditorii se întreabă dacă o afacere de audit de sine stătătoare ar fi viabilă și ar putea concura pentru angajați fără promisiunea unor opțiuni variate de carieră.
Noua componentă de audit autonomă va reține experți din alte discipline pentru a ajuta la activitatea de audit, spun oamenii informați despre planificarea EY.
Între timp, există riscul de instabilitate. Într-o notă adresată personalului vineri, Di Sibio a spus că discuțiile despre o revizuire „ar putea distra atenția”, dar le-a cerut să rămână concentrați.
„Au pictat pe spate o țintă grozavă”, spune un partener senior la o firmă rivală, care a prezis că orice decizie de despărțire ar încuraja concurenții să se apropie de partenerii EY care se tem de o afacere brută în diviziunea.
„[Noi] vom încerca să găsim fiecare partener decent pe care îl au care este neapărat nemulțumit de proces în următoarele 12 luni și vom încerca să-i furăm”, spune el.
Va fi „un pic de limb” până când detaliile vor fi eliminate, dar după aceea, argumentul EY față de recruți va fi clar, spune persoana care cunoaște planurile sale.
Val de oferte?
O IPO ar fi mai dificil de realizat decât vânzarea unei participații către un investitor de capital privat, spun partenerii mai multor firme. O listare publică ar fi „probabil cea mai complicată afacere din istorie, dar dacă banii sunt suficient de mari, poate [o pot face]”, spune un fost partener Big Four.
„Nu văd o IPO. Aceasta este foarte atractiv pentru capitalul privat”, spune un partener din Marea Britanie la o altă firmă.
Firmele de capital privat au finanțat anul trecut achiziții ale KPMG și practicile de restructurare ale KPMG și Deloitte din Marea Britanie, în timp ce Clayton, Dubilier & Rice au plătit 2.2 miliarde de dolari pentru afacerea globală de servicii de mobilitate a PwC într-un acord încheiat în octombrie.
O vânzare de către EY ar putea duce la o activitate ulterioară care să imite vânzarea de către marile firme de contabilitate a afacerilor lor de consultanță în urmă cu mai bine de două decenii. Tranzacțiile includ cedarea de către PwC a diviziei sale de consultanță către IBM. Consultanții KPMG au fost împărțiți între Bearing Point și Atos, în timp ce EY a vândut către Cap Gemini.
Singura reținere a fost Deloitte, care a continuat să-și extindă întreprinderea de consultanță. Restul celor Patru Mari și-au reconstruit brațele de consiliere, dar nu au reușit niciodată să ajungă din urmă.
Dar Czerniawska crede că poate exista un avantaj pentru prima mutare pentru EY de data aceasta.
„Chiar vrei să fii ultima firmă care face asta sau ai prefera să fii în frunte, luând inițiativa?” ea spune.
„Dacă aș conduce [o firmă] aș vrea să fiu pe primul loc și, într-un fel, să modelez agenda în care vor avea loc schimbările viitoare, fără să aștept să reacționez.”
Source: https://www.ft.com/cms/s/e3c52090-3a6c-49ea-89b2-022d2d92b076,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo