Raportul asupra inflației care urmează să fie prezentat marți are potențialul de a oferi vești proaste

La fel cum oficialii Rezervei Federale au devenit optimiști că inflația se răcește, ar putea veni știri care să contracareze această narațiune.

Toți ochii pieței vor fi ațintiți marți asupra publicării indicelui prețurilor de consum al Departamentului Muncii, un indicator al inflației urmărit pe scară largă care măsoară costurile pentru zeci de bunuri și servicii din economie.

IPC a avut o tendință mai scăzută pe măsură ce 2022 se închidea. Dar se pare că 2023 va arăta că inflația a fost puternică – poate chiar mai puternică decât așteptările Wall Street.

„Am primit surprize pe partea moale în ultimele trei luni. N-ar fi deloc surprinzător dacă vom primi surpriză pe partea fierbinte în ianuarie”, a declarat Mark Zandi, economist șef la Moody's Analytics.

Economiștii se așteaptă ca IPC să înregistreze o creștere de 0.4% în ianuarie, ceea ce s-ar traduce într-o creștere anuală de 6.2%, potrivit Dow Jones. Fără alimente și energie, așa-numitul IPC de bază este proiectat să crească cu 0.3%, respectiv 5.4%.

Cu toate acestea, există unele indicii că numărul ar putea fi și mai mare.

„Nowcast” de la Cleveland Fed tracker-ul componentelor IPC indică o creștere a inflației de 0.65% pe o bază lunară și 6.5% de la an la an. Pe bază, perspectivele sunt de 0.46% și 5.6%.

Modelul Fed se bazează pe ceea ce autorii săi spun că sunt mai puține variabile decât raportul IPC, utilizând în același timp mai multe date în timp real, mai degrabă decât cifrele retrospective găsite adesea în rapoartele guvernamentale. De-a lungul timpului, Cleveland Fed spune că metodologia sa îi depășește pe alți prognozatori de profil înalt.

Dacă lectura este mai fierbinte decât se aștepta, există potențiale implicații importante de investiție.

Factorii politici de la Fed urmăresc IPC și o serie de alte date pentru indicii cu privire la o serie de opt creșteri ale dobânzii are efectul dorit de răcire a inflației care a atins un maxim în 41 de ani vara trecută. Dacă se dovedește că înăsprirea monetară nu funcționează, ar putea forța Fed să adopte o postură mai agresivă.

Zandi a spus, totuși, că este periculos să faci prea mult din rapoartele individuale.

„Nu ar trebui să ne fixăm prea mult pe orice mișcări de la lună la lună”, a spus el. „În general, analizând volatilitatea de la o lună la lună, ar trebui să vedem o scădere continuă a creșterii de la an la an.”

Într-adevăr, IPC a atins un vârf în jurul valorii de 9% în iunie 2022 și pe o bază anuală, dar a fost în scădere de atunci, scăzând la 6.4% în decembrie.

Dar prețurile alimentelor au fost încăpățânate, în creștere cu peste 10% față de acum un an, în decembrie. De asemenea, prețurile la benzină s-au inversat, prețurile la pompă crescând cu aproximativ 30 de cenți pe galon în ianuarie, potrivit AAA.

Chiar și scăderea de 0.1% raportată inițial a IPC-ului general pentru decembrie a fost revizuită în sus, iar acum arată un câștig de 0.1%, conform revizuirilor publicate vineri.

„Când ai avut un șir de numere mai mici decât se aștepta, asta poate continua? Nu știu”, a spus Peter Boockvar, director de investiții la Bleakley Advisory Group.

Boockvar a spus că nu se așteaptă ca raportul din ianuarie să aibă o mare influență asupra Fed într-un fel sau altul.

„Să spunem că numărul titlului este de 6%. Asta chiar va muta acul pentru Fed?” el a spus. „Fed pare să intenționeze să ridice încă 50 de puncte de bază și, în mod clar, vor fi necesare mult mai multe dovezi pentru a schimba asta. Un număr cu siguranță nu va face asta.”

În prezent, piețele se așteaptă ca Fed să-și majoreze rata dobânzii de referință de încă două ori de la intervalul țintă actual de 4.5%-4.75%. Asta s-ar traduce cu încă o jumătate de punct procentual, sau 50 de puncte de bază. Prețurile pieței indică, de asemenea, că Fed se va opri la o „rată finală” de 5.18%.

Există și alte probleme care ar putea arunca un nor peste raport, cum ar fi Biroul de Statistică a Muncii schimbă calea este întocmirea raportului.

O modificare semnificativă este că acum ponderează prețurile pe o comparație de un an, mai degrabă decât pe durata de doi ani pe care a folosit-o anterior.

Acest lucru a dus la o schimbare a influenței pe care o vor avea diferitele componente – ponderea atât pentru prețurile la alimente, cât și la energie, de exemplu, va avea o influență din ce în ce mai mică asupra numărului IPC principal, în timp ce locuințele va avea o pondere puțin mai mare.

În plus, adăpostul va avea o influență mai puternică, trecând de la o greutate de aproximativ 33% la 34.4%. De asemenea, BLS va acorda o pondere mai mare a prețurilor proprietăților de închiriere neatașate, spre deosebire de apartamente.

Modificarea ponderilor este realizată pentru a reflecta modelele de cheltuieli ale consumatorilor, astfel încât IPC oferă o imagine mai precisă a costului vieții.