Inflația nu se mai referă doar la costurile combustibilului, deoarece creșterile de preț se extind în întreaga economie

Pentru cea mai mare parte a unui an, narațiunea inflației printre mulți economiști și factori de decizie politică a fost că era în esență o problemă cu alimente și combustibil. Odată ce lanțurile de aprovizionare s-au relaxat și prețurile gazelor s-au redus, s-a gândit că asta ar ajuta la scăderea costurilor alimentelor și, la rândul său, va atenua presiunile prețurilor în economie.

a lui august numerele indicelui prețurilor de consum, totuși, a testat sever această narațiune, cu creșteri extinse indicând acum că inflația ar putea fi mai persistentă și mai înrădăcinată decât se credea anterior.

IPC excluzând prețurile la alimente și energie — așa-numita inflație de bază — a crescut cu 0.6% pe lună, dublu față de estimarea Dow Jones, ceea ce a dus la creșterea costului vieții de la an la an cu 6.3%. Inclusiv alimente și energie, indicele a crescut cu 0.1% lunar și cu 8.3% pe o bază de 12 luni.

Cel puțin la fel de important, sursa creșterii nu a fost benzina, care a scăzut cu 10.6% pe lună. Deși scăderea de vară a prețurilor la energie a ajutat la temperarea cifrelor principale ale inflației, nu a reușit să înlăture temerile că inflația va rămâne o problemă de ceva timp.

Mai degrabă decât combustibilul, alimentele, adăposturile și serviciile medicale au crescut costurile în august, punând o taxă costisitoare pe cei mai puțin capabili să și-o permită și ridicând întrebări importante despre unde se duce inflația de aici.

„Numerele inflației de bază au fost fierbinți în general. În amploarea creșterilor puternice de preț, de la vehicule noi la servicii de îngrijire medicală până la creșterea chiriilor, totul a crescut puternic”, a declarat Mark Zandi, economist șef la Moody's Analytics. „Acesta a fost cel mai deconcertant aspect al raportului.”

Într-adevăr, prețurile vehiculelor noi și serviciile de îngrijire medicală au crescut ambele cu 0.8% pentru luna. Costurile de adăpost, care includ chiriile și diverse alte cheltuieli legate de locuințe, reprezintă aproape o treime din ponderea IPC și au urcat cu 0.7% în această lună.

Costurile cu alimentele au fost, de asemenea, neplăcute.

Indicele alimentelor la domiciliu, un bun indicator al prețurilor la alimente, a crescut cu 13.5% în ultimul an, cea mai mare astfel de creștere din martie 1979. Prețurile și-au continuat ascensiunea fulgerătoare pentru articole precum ouăle și pâinea, punând și mai mult în presiune bugetele gospodăriilor.

Pentru serviciile de îngrijire medicală, creșterea lunară de 0.8% este cel mai rapid câștig lunar din octombrie 2019. Costurile veterinare au crescut cu 0.9% pe lună și au crescut cu 10% în ultimul an.

„Chiar și lucruri precum prețurile la îmbrăcăminte, care scad adesea, au crescut puțin [0.2%. Părerea mea este că, cu aceste prețuri mai mici ale petrolului, ei rămân și presupunând că nu vor crește înapoi, se va înregistra o moderată largă a inflației”, a spus Zandi. „Nu mi-am schimbat prognoza pentru ca inflația să revină la [ținta de 2% a Rezervei Federale] până la începutul lui 2024, dar aș spune că țin această prognoză cu mai puțină convingere.”

Pe partea pozitivă, prețurile au scăzut din nou pentru lucruri precum biletele de avion, cafeaua și fructele. A sondaj lansat la începutul acestei săptămâni Fed din New York a arătat că consumatorii devin mai puțin temeri de inflație, deși se așteaptă în continuare ca rata să fie de 5.7% pe an de acum înainte. Există, de asemenea, semne că presiunile lanțului de aprovizionare se reduc, care ar trebui să fie cel puțin dezinflaționist.

Dar aproximativ trei sferturi din IPC a rămas peste 4% în inflația de la un an la altul, reflectând o tendință pe termen mai lung care a respins ideea de inflație „tranzitorie” pe care Casa Albă și Fed o promovau.

Și prețurile la energie să rămână scăzute nu sunt date.

SUA și alte țări G-7 spun că intenționează să pună controlul prețurilor asupra exporturilor rusești de petrol începând cu 5 decembrie, posibil invitând la represalii care ar putea înregistra creșteri ale prețurilor la sfârșitul anului.

„Dacă Moscova întrerupe toate exporturile de gaze naturale și petrol către Uniunea Europeană, Statele Unite și Regatul Unit, atunci este foarte probabil ca prețurile petrolului să retesteze maximele stabilite în iunie și să determine prețul mediu al gazelor obișnuite să se deplaseze cu mult peste. actualii 3.70 USD per galon”, a declarat Joseph Brusuelas, economist-șef la RSM.

Brusuelas a adăugat că, chiar și cu locuințele într-o scădere și posibilă recesiune, el crede că scăderea prețurilor acolo probabil nu se va trece, deoarece locuințele mai are „un an bun sau cam așa ceva înainte ca datele din acel ecosistem critic să se îmbunătățească”.

Cu atâta inflație încă în curs, marea întrebare economică este cât de departe va ajunge Fed cu majorări ale dobânzii. Piețele pariază că banca centrală crește ratele de referință până la cel puțin 0.75 puncte procentuale săptămâna viitoare, care ar duce rata fondurilor federale la cel mai înalt nivel de la începutul anului 2007.

„Două procente reprezintă stabilitatea prețurilor. Este scopul lor. Dar cum ajung acolo fără să spargă ceva”, a spus Quincy Krosby, strateg șef de acțiuni la LPL Financial. „Fed-ul nu este terminat. Calea către 2% va fi dificilă. În general, ar trebui să începem să vedem că inflația continuă să scadă cu un centimetru. Dar în ce moment se opresc?”