Într-o lume mai puțin globalizată, fii atent unde parchezi avionul

AerCap din Irlanda are cele mai multe avioane din Rusia, 145 în serviciu, a declarat compania de analiză IBA. Stocul său a scăzut cu 17% în acest an. Totuși, ca parte a portofoliului său total, Carlyle Aviation, cu sediul în SUA, este, de asemenea, foarte expusă.

Proprietarii de aeronave sunt adesea asigurați împotriva daunelor fizice, războaielor și confiscării. Fitch Ratings a declarat luni că asigurătorii – cei mai mulți dintre ei aparținând Lloyd’s of London – ar putea plăti aproape toată factura, cu 30% până la 40% acoperite la rândul lor de reasigurători. Se așteaptă ca impactul să fie gestionabil.

Deci, de ce nu cumpără investitorii scăderea acțiunilor locatorului și ABS? Poate pentru că ecosistemul de finanțare a aeronavelor este nepregătit pentru ani de lupte legale. În ciuda faptului că a apărut în anii 1970, modelul de leasing de avioane nu a decolat decât în ​​anii 1990, extinzându-se în cele din urmă pentru a include jumătate din flota mondială. Locatorii au crescut într-o eră a aviației globalizate și a calmului geopolitic, în care tratate precum Convenția de la Cape Town din 2001 privind bunurile mobile le-au dat un fals sentiment de securitate.

Bunul simț sugerează că Moscova a încălcat regulile refuzând să returneze avioanele. Cu toate acestea, oficialii ruși se oferă să plătească contractele de închiriere sau chiar să cumpere avioanele; firmele occidentale nu au voie de către guvernele lor să accepte plăți din Rusia. Deci, situația legală este neclară și poate depinde de factori precum momentul anulării asigurării sau chiar cine operează avioanele: revendicarea naționalizării ar putea fi mai ușoară cu o companie aeriană de stat precum

Aeroflot,

au spus unii locatari.

O parte a soluției, speră băncile și asigurătorii, este că o parte considerabilă a activelor pierdute ar putea fi recuperată într-o zi. Probabil vor fi dezamăgiți.

Valoarea unui avion cu reacție este legată de integritatea înregistrărilor tehnice, permițând operatorilor și finanțatorilor să-și determine navigabilitatea. Urmărirea lacunelor din înregistrări costă adesea aproximativ 3 milioane de dolari un avion, profesor de la Universitatea din New York

David Yu

estimările și ieșirea în afara controlului autorităților de reglementare occidentale va face întreaga flotă suspectă. De asemenea, avioanele rusești vor trebuie canibalizat pentru piese, iar procedurile de faliment arată că acest lucru durează ani și zeci de milioane de dolari pentru a se inversa. Operat chiar și pentru o perioadă de timp în astfel de circumstanțe ar putea marca avioanele aproape de valoarea deșeurilor.

Această mizerie poate duce în cele din urmă la prime de asigurare mai mari și la valori mai mici ale aeronavelor. Lecția mai largă este că dreptul internațional poate să nu se potrivească riscurilor geopolitice în creștere. Adăugând la complicații, investitorii occidentali sunt expuși Rusiei prin finanțarea de către locatorii chinezi, care dețin 75 de avioane rusești, arată datele Cirium. Ca să nu mai vorbim de faptul că firmele străine de leasing au 806 avioane în valoare de 20 de miliarde de dolari chiar în China, ceea ce înseamnă că principala piață a industriei se află într-o altă țară care are o relație tensionată cu Occidentul.

Nici măcar bunurile care pot zbura nu se pot menține întotdeauna deasupra luptei unei lumi fragmentate.

Trimite un mesaj pentru Jon Sindreu la [e-mail protejat]

Corecții și amplificări
Doar 6% din portofoliul Fortress Transportation and Infrastructure Investors este expus războiului din Ucraina. O versiune anterioară a acestui articol și un grafic spuneau în mod incorect că 23% din portofoliul său a fost afectat de război. (Corectat pe 26 martie)