Ignorați alarmiștii, securitatea socială nu se va rupe

Piețele sunt cu siguranță calme în lumina faptului că se spune că Statele Unite ale Americii flirtează cu neplata datoriei. Potrivit economiștilor, experților și politicienilor panicați, implicit ar fi „catastrofal”, ratele dobânzilor ar „exploda vertiginos” și ar urma o „recesiune globală”.

Cu excepția faptului că piețele reale sunt din nou calme. Care este ideea. Cei cu piele reală în joc nu sunt îngrijorați și din motive evidente: nu este nimic de care să vă faceți griji. Chiar dacă nu se ajunge la nicio înțelegere privind plafonul datoriilor, astfel încât facturile să înceteze să fie plătite, nu va exista totuși nicio tulburare majoră națională sau globală.

Motivul pentru care nu va exista este că Trezoreria SUA încasează mult prea multe venituri acum, iar așteptările clare ale pieței este că va colecta mai multe venituri în viitor. Datoria federală uriașă în acest moment este un efect al acestor așteptări ale pieței, la fel ca întreaga dezbatere privind plafonul datoriei în general. Singurul motiv real pentru care Trezoreria încă operează sub un plafon de îndatorare este că este bine cunoscut că investitorii din întreaga lume s-ar alinia bucuroși pentru a cumpăra mai multă datorie emisă de departamentul de finanțe al guvernului federal, pur și simplu pentru că Trezoreria este susținută de cei mai mulți din lume. oameni productivi.

Avem din nou o problemă cu datorii pentru că avem o problemă cu prea multe venituri, acum și în viitor. Este la fel de elementar. Să te concentrezi asupra datoriei sau a plafonului datoriei este să ratezi cu totul ideea. Totuși, problema veniturilor prea mari va calma, probabil, nervii cititorilor, explicând, probabil, liniștea pieței, împreună cu oamenii politici și economici care își pierd capul.

În acest caz, opriți-vă și imaginați-vă ce s-ar întâmpla dacă există o „implicare” reală prin care Congresul nu votează Trezoreriei dreptul de a emite mai multe datorii. Scenariul anterior este puțin probabil când se amintește cum democrații și Republicanii din Congres vor să mențină guvernul să funcționeze în dimensiuni mari (indiciu: toți vor să trăiască bine acum și în viitor când nu vor mai face politică), dar imaginați-vă dacă se va întâmpla.

Dacă da, tot nu va exista convulsii majore pur și simplu pentru că ar fi mai mult decât ușor pentru entitățile federale să emită IOU celor datorați. Fiți siguri că piețele pentru aceste IOU-uri ar fi foarte lichide și ar putea comanda aproape aproape de valoarea nominală. Vezi mai sus dacă ești confuz.

Ceea ce ne duce la Securitatea Socială. Cei care au reclamat de mult timp pentru privatizarea Securității Sociale, sau doar libertatea de a renunța la Securitatea Socială, și-au înrădăcinat frecvent pasiunea în prezumția de râs că „Securitatea Socială rămâne fără bani și s-ar putea să nu mai existe în viitor. ” Da, prezumția este de râs.

Pentru a vedea de ce luați în considerare faptul că Trezoreria continuă să ajungă până la „plafonul datoriei”, în același timp adăugând în mod obișnuit datorii din ce în ce mai mari. Că Trezoreria se poate împrumuta atât de ușor și atât de ieftin este din nou un semnal puternic de la piață că veniturile fiscale sunt extraordinar de mari acum și vor fi exponențial mai mari în viitor.

Despre ceea ce s-a scris, nimic nu este menit să majoreze securitatea socială sau alte astfel de programe. Într-o lume ideală, guvernul federal nu ar fi atât de mare și portofoliul său de politici atât de extins încât să ofere astfel de programe.

În același timp, merită să luăm în considerare poziția optimistă a piețelor largi la așa-numitul „default” în privința viitorului Securității Sociale. Sunt bine conectate când te gândești la asta. Și legătura indică faptul că, în bine sau în rău, Securitatea Socială nu se confruntă cu nicio provocare de finanțare acum sau în viitor.