Acțiunile International Business Machines Corp. au scăzut joi, după ce analiștii au analizat rezultatele și perspectivele fluxului de numerar liber al lui Big Blue pe fondul disponibilizărilor și au găsit o „binecuvântare mixtă” în eforturile companiei de a-și muta atenția de la câștiguri.
IBM a raportat miercuri cea mai mare creștere a vânzărilor din ultimii zece ani, o creștere de 5.5% la 60.53 miliarde dolari, dar Wall Street a fost mult mai preocupat de fluxul de numerar liber, sau FCF, care a venit cu mult sub așteptări, la 9.3 miliarde dolari, cu o prognoză de 10.5 miliarde dolari pentru 2023 FCF. IBM a confirmat mii de disponibilizări la MarketWatch, independent de câștiguri, deși directorii nu au discutat aceste reduceri și nici relația lor cu fluxul de numerar în raportul și conferința telefonică de miercuri.
Analiștii chestionați de FactSet estimaseră FCF de 11.03 miliarde USD înainte de câștiguri. Acum un an, Directorul executiv al IBM, Arvind Krishna, estimase FCF de la 10 la 10.5 miliarde USD în 2022 și refuzase să emită o estimare EPS.
Citi: IBM înregistrează cea mai mare creștere anuală a vânzărilor din mai mult de un deceniu și anunță 3,900 de disponibilizări
Analistul MoffettNathanson, Lisa Ellis, a spus că raportul IBM a arătat „binecuvântarea mixtă” a FCF la locul de muncă. Ellis a spus că, atunci când Krishna a devenit director executiv în urmă cu trei ani, a eliminat orice accent pe câștigul pe acțiune, optând să se concentreze mai mult pe creșterea veniturilor și FCF.
„Binecuvântarea mixtă a obiectivului centrat pe FCF este că nu există unde să te ascunzi – este transparent și este ceea ce este, la bine și la rău”, a spus Ellis.
Un exemplu pe care l-a citat Ellis și unul dintre motivele pentru care a actualizat IBM săptămâna trecută la performanță pe piață, a fost cesionarea de către companie a afacerii de servicii de infrastructură gestionate care a devenit Kyndryl Holdings Inc.
KD,
+ 1.24%.
Ellis a spus că, în timp ce Kyndryl înainte de spin-off a contribuit cu aproape 20 de miliarde de dolari, sau 25%, la venituri, segmentul a reprezentat mai puțin de 1 miliard de dolari, sau 10%, la FCF, iar această contribuție a fost în scădere.
Citi: Morgan Stanley inversează upgrade-ul IBM după 9 luni, deoarece acțiunile depășesc piața mai largă
Analistul Morgan Stanley Eric Woodring, care are o evaluare egală și o țintă de preț de 143 USD, a declarat că FCF a ratat estimarea cu 30%, „implicând o rampă abruptă pentru a îndeplini ținta IBM CY22-24”.
Acestea fiind spuse, Woodring a spus că 2023 „rămâne o poveste care să-mi arate”. Chiar dacă IBM aduce îmbunătățiri ecosistemului partenerului său, „considerăm în continuare evaluarea ca fiind bogată în contextul încetinirii creșterii”.
Acțiunile IBM, chiar și cu scăderea de joi, au crescut cu 0.5% în ultimele 12 luni, comparativ cu o scădere de 7% la S&P 500.
Analistul Stifel David Grossman, care are un rating de cumpărare și un preț țintă de 150 USD, a spus că tendințele stabile ale veniturilor IBM au fost „umbrite” de „un ghid FCF lent”.
„În pofida veniturilor în linie și a expansiunii continue a marjei, FCF rămâne în intervalul de 10 miliarde de dolari, după ce s-a normalizat pentru vânturile din spate ale capitalului de lucru, care este un element de blocare”, și probabil explică presiunea asupra acțiunilor, a spus Grossman.
„Deținătorii defensivi și/sau de dividende (4.7%) pot fi mulțumiți; cu toate acestea, este puțin probabil ca rezultatul și perspectiva trimestrului 4 să atragă un interes sporit, ceea ce crește riscul ca IBM să devină o sursă de fonduri dacă ratele trezoreriei rămân ridicate sau sentimentul se îmbunătățește”, a spus Grossman.
Citi: IBM tocmai a rupt o serie de victorii care a durat aproape trei decenii
Analistul B of A Securities Wamsi Mohan, care are un rating de cumpărare și o țintă de preț de 152 USD, a declarat că „investitorii ar putea fi îngrijorați de traiectoria afacerii în 2023, având în vedere comentariile conducerii sugerează că profitabilitatea va fi denaturată mai mult la 2H (67%) decât un an obișnuit (61%).”
„Deși turația din 1Q va fi în modelul țintă pe o bază de valută constantă, 2Q se va confrunta cu compensații dificile de la o lansare puternică de mainframe anul trecut”, a spus Mohan.
Din cei 18 analiști chestionați de FactSet care acoperă IBM, cinci au rating de cumpărare, 12 au rating de păstrare și unul are evaluări de vânzare, împreună cu un preț mediu țintă de 144.82 USD, comparativ cu 140.29 USD la sfârșitul anului 2022.
Concediile IBM nu ajută stocul, deoarece analiștii încă sunt îngrijorați de fluxul de numerar
Acțiunile International Business Machines Corp. au scăzut joi, după ce analiștii au analizat rezultatele și perspectivele fluxului de numerar liber al lui Big Blue pe fondul disponibilizărilor și au găsit o „binecuvântare mixtă” în eforturile companiei de a-și muta atenția de la câștiguri.
IBM
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
acțiunile au scăzut cu până la 5.5% până la un minim intraday de 132.98 dolari, în timp ce indicele industrial Dow Jones
DJIA,
— care consideră IBM ca componentă — a crescut cu 0.2%, indicele S&P 500
SPX,
a crescut cu 0.5%, iar indicele compozit Nasdaq cu o intensitate tehnologică
COMP,
a obtinut 1%.
IBM a raportat miercuri cea mai mare creștere a vânzărilor din ultimii zece ani, o creștere de 5.5% la 60.53 miliarde dolari, dar Wall Street a fost mult mai preocupat de fluxul de numerar liber, sau FCF, care a venit cu mult sub așteptări, la 9.3 miliarde dolari, cu o prognoză de 10.5 miliarde dolari pentru 2023 FCF. IBM a confirmat mii de disponibilizări la MarketWatch, independent de câștiguri, deși directorii nu au discutat aceste reduceri și nici relația lor cu fluxul de numerar în raportul și conferința telefonică de miercuri.
Analiștii chestionați de FactSet estimaseră FCF de 11.03 miliarde USD înainte de câștiguri. Acum un an, Directorul executiv al IBM, Arvind Krishna, estimase FCF de la 10 la 10.5 miliarde USD în 2022 și refuzase să emită o estimare EPS.
Citi: IBM înregistrează cea mai mare creștere anuală a vânzărilor din mai mult de un deceniu și anunță 3,900 de disponibilizări
Analistul MoffettNathanson, Lisa Ellis, a spus că raportul IBM a arătat „binecuvântarea mixtă” a FCF la locul de muncă. Ellis a spus că, atunci când Krishna a devenit director executiv în urmă cu trei ani, a eliminat orice accent pe câștigul pe acțiune, optând să se concentreze mai mult pe creșterea veniturilor și FCF.
„Binecuvântarea mixtă a obiectivului centrat pe FCF este că nu există unde să te ascunzi – este transparent și este ceea ce este, la bine și la rău”, a spus Ellis.
Un exemplu pe care l-a citat Ellis și unul dintre motivele pentru care a actualizat IBM săptămâna trecută la performanță pe piață, a fost cesionarea de către companie a afacerii de servicii de infrastructură gestionate care a devenit Kyndryl Holdings Inc.
+ 1.24% .
KD,
Ellis a spus că, în timp ce Kyndryl înainte de spin-off a contribuit cu aproape 20 de miliarde de dolari, sau 25%, la venituri, segmentul a reprezentat mai puțin de 1 miliard de dolari, sau 10%, la FCF, iar această contribuție a fost în scădere.
Citi: Morgan Stanley inversează upgrade-ul IBM după 9 luni, deoarece acțiunile depășesc piața mai largă
Analistul Morgan Stanley Eric Woodring, care are o evaluare egală și o țintă de preț de 143 USD, a declarat că FCF a ratat estimarea cu 30%, „implicând o rampă abruptă pentru a îndeplini ținta IBM CY22-24”.
Acestea fiind spuse, Woodring a spus că 2023 „rămâne o poveste care să-mi arate”. Chiar dacă IBM aduce îmbunătățiri ecosistemului partenerului său, „considerăm în continuare evaluarea ca fiind bogată în contextul încetinirii creșterii”.
Acțiunile IBM, chiar și cu scăderea de joi, au crescut cu 0.5% în ultimele 12 luni, comparativ cu o scădere de 7% la S&P 500.
Analistul Stifel David Grossman, care are un rating de cumpărare și un preț țintă de 150 USD, a spus că tendințele stabile ale veniturilor IBM au fost „umbrite” de „un ghid FCF lent”.
„În pofida veniturilor în linie și a expansiunii continue a marjei, FCF rămâne în intervalul de 10 miliarde de dolari, după ce s-a normalizat pentru vânturile din spate ale capitalului de lucru, care este un element de blocare”, și probabil explică presiunea asupra acțiunilor, a spus Grossman.
„Deținătorii defensivi și/sau de dividende (4.7%) pot fi mulțumiți; cu toate acestea, este puțin probabil ca rezultatul și perspectiva trimestrului 4 să atragă un interes sporit, ceea ce crește riscul ca IBM să devină o sursă de fonduri dacă ratele trezoreriei rămân ridicate sau sentimentul se îmbunătățește”, a spus Grossman.
Citi: IBM tocmai a rupt o serie de victorii care a durat aproape trei decenii
Analistul B of A Securities Wamsi Mohan, care are un rating de cumpărare și o țintă de preț de 152 USD, a declarat că „investitorii ar putea fi îngrijorați de traiectoria afacerii în 2023, având în vedere comentariile conducerii sugerează că profitabilitatea va fi denaturată mai mult la 2H (67%) decât un an obișnuit (61%).”
„Deși turația din 1Q va fi în modelul țintă pe o bază de valută constantă, 2Q se va confrunta cu compensații dificile de la o lansare puternică de mainframe anul trecut”, a spus Mohan.
Din cei 18 analiști chestionați de FactSet care acoperă IBM, cinci au rating de cumpărare, 12 au rating de păstrare și unul are evaluări de vânzare, împreună cu un preț mediu țintă de 144.82 USD, comparativ cu 140.29 USD la sfârșitul anului 2022.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo