Nu aș fi surprins dacă stocul Meta scade sub cel mai scăzut nivel din 52 de săptămâni

Meta Platforms Inc (NASDAQ: META) se tranzacționează în prezent aproape de cel mai scăzut nivel din 52 de săptămâni, ceea ce, pentru mulți, ar putea părea o oportunitate de a construi o poziție într-un nume de calitate la o reducere profundă.

Pentru mine, însă, continuă să pară la fel de riscant aici jos.

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

Să vorbim mai întâi despre afacerea de bază

Poți lupta cu tot ce vrei, dar povestea „fundamentală” de aici nu mai este la fel de convingătoare ca înainte.

Pentru început, activitatea sa de bază publicitară nu este potrivită pentru o recesiune care urmează. Președintele Fed Jerome Powell, săptămâna trecută la „Jackson Hole”, a fost ferm cu privire la creșterea în continuare a ratelor, chiar dacă inflația dă semne de „vârf”.

Nu este un loc de oprire sau pauză. Restabilirea stabilității prețurilor va necesita probabil menținerea unei politici restrictive pentru o perioadă de timp. Recordurile istorice avertizează cu fermitate împotriva relaxării premature a politicii.

Economia SUA a avut deja două trimestre consecutive de PIB negativ. Cu toate acestea, nu o numim, în linii mari, o „recesiune” din cauza puterii pieței muncii. Având în vedere, totuși, că FOMC nu pare în dispoziție să urce ușor la creșterea ratelor până când ceva se sparge, aș spune că o recesiune „corespunzătoare” nu mai este o chestiune de „dacă”, ci de „când”. 

Deci, acesta este fundalul macro. De ce este important pentru Meta Platforms Inc în special? Pentru că „cheltuielile publicitare” tinde să fie una dintre primele cheltuieli care sunt reduse într-o criză economică – iar multinaționala își generează aproape toate veniturile din publicitate.

Luna trecută, Meta raportate Venituri de 28.82 miliarde de dolari pentru al doilea trimestru fiscal, în scădere cu aproximativ 1.0% față de anul precedent.

Dacă înregistrează deja un impact asupra veniturilor (ceva nu a mai avut niciodată) într-un moment în care vorbim doar despre o recesiune, imaginați-vă ce dezastru ar putea fi atunci când suntem de fapt într-unul.

Amintiți-vă că nu sunt speculații. Meta însăși a spus că lucrurile se așteaptă să se înrăutățească în continuare. Pentru trimestrul financiar curent, se prognozează venituri de 28.5 miliarde de dolari la capătul superior al gamei sale, ceea ce se traduce printr-o scădere anuală de aproximativ 1.70%.

Acest ghid a ratat consensul FactSet cu un uriaș 1.50 miliarde de dolari. Conducerea în sine ne avertizează cu privire la vremuri mai grele care urmează – așa că nu înțeleg de ce încă încercăm să luptăm. 

Apoi vine nemesisul – Apple Inc

Înrăutățirea activității de bază a companiei este, desigur, modificările de confidențialitate introduse de Apple Inc anul trecut, care le-au permis utilizatorilor de iPhone să dezactiveze aplicațiile de la urmărirea activității lor – elementul de bază al afacerii de reclame.

În consecință, Meta se așteaptă la o lovitură de 10 miliarde de dolari de la Transparența de urmărire a aplicațiilor (ATT) în acest an.

Dar asta nu înseamnă că Apple este împotriva publicității digitale. De fapt, este relatărilor lucrând la aducerea mai multor reclame pe iPhone - doar nu cele bazate pe colectarea invazivă de date. Afacerea sa primară de plasare de anunțuri, conform titanului tehnologiei, păstrează performanțe identice cu reclamele foarte direcționate, dar nu în detrimentul confidențialității utilizatorilor.

Dacă ar fi de crezut aceste rapoarte, aș simți aici un indiciu că producătorul de iPhone vrea o parte din cheltuielile de publicitate.

Acum, pentru ca acesta să câștige în spațiul publicitar, Meta trebuie să piardă. Și dacă ar trebui să pariez pe oricare dintre cele două, mai degrabă aș alege „AAPL” cu 25% de la nivelul scăzut recent, în ciuda unui șir de vânturi în fața macro, față de un „META” care se luptă din septembrie 2021.

Este doar un istoric mai bun și o afacere mai diversificată.

Concurența adăugată de la Snap și TikTok în ultimii ani a reprezentat o provocare semnificativă pentru platformele Meta. Arunci Apple acolo cu fortăreața ei de bilanţ, iar pagubele ar putea fi insondabile.

Da, utilizatorii săi activi zilnici au crescut cu 4.0% de la an la an în ultimul trimestru raportat, dar aș prefera să mă concentrez pe venitul mediu per utilizator, care a scăzut cu 3.0% și a venit ușor sub estimările Street.

Pentru mine, nu contează câți utilizatori adaugă Meta într-un sfert. Ceea ce este important este cât de puternic monetizează fiecare dintre ele; și asta nu reprezintă o imagine foarte încurajatoare, cel puțin deocamdată.

Metaversul arată mai mult ca un pariu

După cum probabil ați ghicit până acum, nu comentez prea mult jocul „metavers”. Motivul este că în acest moment nu este nimic mai mult decât „auzite”.

CEO Mark Zuckerberg vede o oportunitate de mai multe miliarde de dolari în metavers. Poate; dar aici și acum, tot ce văd este o pierdere de 2.80 miliarde de dolari de la Reality Labs în al doilea trimestru.

Uite, problema pe care o iau cu metaversul este dublă.

În primul rând, pariezi în esență că Zuckerberg poate crea o întreagă altă companie de un trilion de dolari de la zero. Amintiți-vă că, timp de mai bine de un deceniu, strategia sa de expansiune s-a bazat aproape în întregime pe achiziție (WhatsApp, Instagram, Oculus etc.), nu pe creație.

Ultima dintre cele mai mari creații a sa a fost „Facebook”, și asta a fost acum aproximativ 20 de ani. Spune-mi că greșesc pentru că sunt „încercat”.

În al doilea rând, chiar dacă el reușește, nu este un dat că Meta Platformele vor fi cea mai mare parte a metaversului. Există nenumărate alte nume care concurează și investesc pentru a-și asigura un loc esențial în „noul viitor” propus.

Și sincer, multe dintre ele sunt într-o formă mult mai bună astăzi decât Meta – să zicem un Apple sau un Nvidia.

Ideea este că, dacă crezi în metavers, există o mulțime de alte moduri, mai bune și mai sigure de a-l juca. Un Meta Platforme care se luptă nu este singurul pariu pentru a obține o expunere mai largă la metavers pe o lungă perioadă de timp.

Cuvântul final

În concluzie, ca investitor de valoare, nu sunt doar la vânătoare de acțiuni ieftine. Treaba mea este să găsesc un nume care să aibă o deconectare între „preț” și „valoare”. Și pe baza factorilor menționați mai sus, pur și simplu nu văd acea „deconectare” în Meta Platforme la venituri de peste 13 ori.

Nu aș fi surprins dacă de data aceasta scade sub cel mai scăzut nivel de 52 de săptămâni!

De unde să cumpărați chiar acum

Pentru a investi simplu și ușor, utilizatorii au nevoie de un broker cu taxă redusă, cu un istoric de fiabilitate. Următorii brokeri sunt foarte bine evaluați, recunoscuți la nivel mondial și siguri de utilizat:

1. EToro, în care au încredere peste 13 milioane de utilizatori din întreaga lume. Înregistrați-vă aici>
2. Capital.com, simplu, ușor de utilizat și reglementat. Înregistrați-vă aici>

* Investițiile în criptoactive nu sunt reglementate în unele țări din UE și Marea Britanie. Fără protecție a consumatorului. Capitalul dumneavoastră este în pericol.