(Bloomberg) -
Cele mai citite de la Bloomberg
O bucată fără precedent a pieței globale a motorinei, combustibilul de bază al economiei globale, este la doar câteva săptămâni de a fi supusă sancțiunilor agresive.
Din 5 februarie, Uniunea Europeană, G-7 și aliații săi vor încerca să impună un plafon la prețul exporturilor de combustibil ale Rusiei – cea mai recentă pedeapsă pentru invazia sa în Ucraina. Acest lucru va coincide cu o interdicție a UE asupra aproape tuturor importurilor de produse petroliere rusești.
Măsuri similare sunt deja în vigoare pentru transporturile de țiței ale țării, dar plafonul și interzicerea combustibililor rafinați - și în special motorina - îi îngrijorează pe unii observatori ai pieței petroliere cu privire la potențialul creșterii prețurilor.
Înainte de invadarea Ucrainei, Rusia era cel mai mare furnizor extern de combustibil al Europei, iar continentul a continuat să cumpere în cantități mari până la limită. Drept urmare, sancțiunile vor avea probabil o redirecționare importantă a fluxurilor globale de motorină - ajutați de noii cumpărători de țiței ai Rusiei care trimit combustibil înapoi în Europa. Pe termen scurt, există riscul unor prețuri mai mari.
„Pierderea de butoaie rusești este uriașă și înlocuirea lor va fi o provocare logistică uriașă”, a declarat Keshav Lohiya, fondatorul consultantului Oilytics. „Dar piața stabilește prețurile cu mai puțină panică, deoarece piețele și fluxurile comerciale s-au dovedit rezistente. Aceasta va fi o nouă redirecționare a motorinei.”
Uniunea Europeană va trebui să înlocuiască aproximativ 600,000 de barili pe zi de importuri de motorină, iar Rusia va trebui să găsească noi cumpărători pentru aceste provizii, să stocheze combustibilul pe nave sau să reducă producția la rafinăriile sale.
CITEȘTE: De unde își va lua Europa dieselul în trei săptămâni?
Transporturile către UE din SUA și India au fost deja în creștere, deoarece produc mai mult decât consumă, permițându-le să-și exporte surplusul. De asemenea, se așteaptă ca China să trimită mai mult combustibil pe piețele din apropiere, împingând indirect mărfurile de la alți furnizori către Europa.
„Fluxurile de produse din regiunile lungi se vor intensifica pe măsură ce embargoul continentului asupra produselor rusești intră în vigoare pe 5 februarie, ceea ce vedem agravând o situație dificilă a motorinelor”, au scris analiștii Bernstein, inclusiv Oswald Clint, într-o notă către clienți.
Rolul Indiei în aprovizionarea Europei este remarcabil, deoarece a devenit unul dintre cei mai mari cumpărători de țiței rusești la preț redus de la izbucnirea războiului.
O creștere mare a fluxurilor de motorină din India ar garanta aproape că țițeiul rusesc a fost achiziționat și rafinat în motorină în India înainte de a fi vândut înapoi în Europa.
Sancțiunile UE nu vor opri complet venirea petrolului rusesc în Europa
Un astfel de comerț nu ar încălca regulile UE, dar evidențiază ineficiența inerentă sancțiunilor. În esență, hidrocarburile vor fi transportate la mii de mile mai departe decât ar fi cazul în mod normal - și apoi înapoi.
Există, de asemenea, potențialul pentru practici mai tulburi, cum ar fi redocumentarea încărcăturilor sau trimiterea de combustibil către centrele de depozitare a produselor rafinate din alte regiuni pentru a fi amestecate cu produse non-rusești.
Până acum, în această iarnă, au fost evitate cele mai proaste previziuni privind deficitul de petrol. Diesel, care cu câteva luni în urmă a fost epicentrul forței pieței petrolului, s-a înmuiat datorită vremii neobișnuit de calde și a unui aflux în Europa.
Prețurile țițeiului au scăzut după ce sancțiunile împotriva Rusiei păreau să redirecționeze exporturile, mai degrabă decât să le reducă.
Printre cumpărătorii noi – sau mai mari – ai Moscovei vor fi comercianți din Africa, America Latină și, eventual, Asia. Între timp, Europa se va întoarce probabil către Orientul Mijlociu, unde noi rafinării gigantice își intensifică operațiunile.
Totuși, consultantul Energy Aspects Ltd. a declarat în această săptămână că Rusia va putea găsi o casă doar pentru aproximativ o treime din exporturile sale de motorină și că restul va trebui să fie închis.
„Embargoul asupra produselor este cel mai complicat, deoarece Rusia s-a chinuit cu adevărat să-și plaseze motorina în altă parte, în afară de Europa”, a declarat Amrita Sen, analistul șef de petrol al consultantului, la Global EAU Energy Forum organizat online de Gulf Intelligence, cu sediul în Dubai.
Probleme de rafinare
Asta în contextul unei industrii europene de rafinare care se pregătește pentru o rundă sezonieră de lucrări de întreținere și, de asemenea, se confruntă cu perturbări.
O amenințare cu reînnoirea grevelor în Franța ar putea închide unii dintre producătorii de combustibili ai națiunii la o zi după intrarea în vigoare a sancțiunilor împotriva Rusiei.
Două rafinării de petrol din estul Germaniei – alimentate anterior cu țiței rusesc prin conducte – trebuie să producă mai puțin combustibil decât ar face în mod normal, deoarece aceste fluxuri s-au oprit.
Și în spatele tuturor acestor lucruri se află o mulțime de probleme logistice și tehnice care ar putea izbucni în orice moment.
Piețele pentru asigurările de război pentru navele care fac escală în Rusia rămân în criză după ce reasigurătorii cheie și-au retras o parte din acoperire, în timp ce costurile petrolierelor au crescut deja o dată înainte de punerea în aplicare a sancțiunilor brute.
Deocamdată, există puține semne imediate de panică pe piețele petroliere. Întrebarea cheie în următoarele săptămâni este dacă se poate face suficientă ridicare grea pentru a transforma fluxurile de motorină ale lumii.
„Piața o va rezolva întotdeauna”, a spus Eugene Lindell, șeful de produse rafinate la consultantul FGE. „Este doar cât de multă durere va provoca?”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/huge-sanctions-looming-fuel-powers-080000405.html