Cum să găsești un nou lider atunci când începe o piață taurească

Primele nouă luni ale anului 2022 au fost perfide pe bursă. Fiecare val de vânzări a fost întâmpinat de sărituri relativ slabe care au dezlănțuit și mai multe vânzări în zonele de rezistență tehnică, în special media mobilă de 200 de zile, rezultând în serii de minime mai scăzute. Oricât de proaste au fost condițiile generale de piață, pagubele în anumite sectoare, cum ar fi creșterea și stocurile de creștere speculativă, au fost devastatoare, mulți foști lideri scăzând între 50% și 85% de la vârfuri. Interesant este că piața, prin multe măsuri, în special contraindicatorii psihologici, a fost extrem de supravândută în cea mai mare parte a anului și, totuși, a continuat să scadă.

Acest lucru indică una dintre principiile de bază ale Metodologiei O'Neil: odată ce piața generală, sau o acțiune individuală, este într-o tendință descendentă, nu se poate spune cât de jos va scădea sau cât timp va dura pentru a se recupera. La O'Neil Global Advisors, credem că suntem în domeniul interpretarii, nu în domeniul predicțiilor.

Prin urmare, mai degrabă decât să încercăm să preziceți durata și profunzimea unei corecții, este, în general, cel mai bine să așteptați pe margine până când apar semnale clare că o nouă piață bullă a început. Un semnal este o zi de urmărire (FTD), care a avut loc la începutul fiecărei piețe majore pe care le-am studiat în ultimii 120 de ani. Odată ce apare acest semnal, este esențial să găsiți și să investiți în acțiuni care pot conduce potențial noua piață bull.

Din perspectiva Metodologiei O'Neil, suntem interesați de trei factori principali atunci când încercăm să găsim acțiuni câștigătoare: imaginea tehnică a acțiunilor, elementele fundamentale de bază și condițiile generale ale pieței. Dacă condițiile generale ale pieței sunt proaste, așa cum au fost pentru cea mai mare parte a anului 2022, presiunea pieței largi va împiedica chiar și cele mai puternice companii cu cele mai bune perspective să se miște mai sus. În timpul acestor tendințe de descreștere a pieței, cele mai puternice acțiuni se vor consolida și vor forma baze constructive.

Când presiunea pe piață se va ridica în cele din urmă, vor fi acțiunile cu fundamente solide și perspective de creștere care au completat baze constructive și se deplasează la noi maxime la începutul noului raliu care vor fi potențial noii lideri.

Cel mai simplu mod de a identifica aceste stocuri este să te concentrezi pe puterea relativă. Puterea relativă (RS) măsoară performanța prețului unei acțiuni față de piața globală de acțiuni. Acțiunile RS mai mari cu linii RS în creștere depășesc indicii de piață majori, precum și universul acțiunilor individuale. Adesea, linia RS a unui nou lider se va deplasa la noi maxime înainte de preț, indicând o performanță impresionantă a prețului față de piața generală, ceea ce de obicei este de bun augur pentru o performanță viitoare.

Pe măsură ce aceste acțiuni formează baze în timpul corecției pieței, ele vor afișa adesea indicii subtile că sunt în curs de acumulare. Acest lucru va fi evident în linia Acumulare/Distribuție (A/D) și în ratingul A/D, ambele fiind măsurători proprii ale metodologiei O'Neil utilizate pentru a identifica stocurile care sunt în acumulare (cumpărare) sau distribuție (vânzare).

Indicii tehnice care sugerează acumularea de către instituții includ atunci când un stoc atinge un minim mai mare în mijlocul pieței atinge un minim mai scăzut în timpul unui trend descendent; o divergență pozitivă care se va arăta și ca îmbunătățire a puterii relative; diferențe sau zile mari cu volum mare, deoarece stocul construiește o bază în partea dreaptă; acțiunea prețurilor și a volumului în care se produc în general creșteri la creșterea volumului și retrageri la scăderea volumului; suport în scădere la medii mobile importante, cum ar fi o linie în creștere a mediei mobile pe 50 de zile; „shake-outs” și acțiuni constructive ale prețului/volumului, cum ar fi inversări în sus la sfârșitul unei retrageri (acestea coincid adesea cu scăderi ale indicilor largi de piață); mai multe săptămâni consecutive (cinci sau mai multe) de prețuri în avans pe măsură ce stocul construiește partea dreaptă a bazei; și, în cele din urmă, o acțiune puternică a prețului asupra volumului mare, deoarece stocul iese în sfârșit dintr-o bază.

O altă caracteristică a acțiunilor care poate reprezenta o nouă poziție de lider pe o piață taură este participarea puternică a grupului industrial. Puterea relativă a grupului industrial este o bună măsură a grupurilor care sunt puternice și în curs de îmbunătățire. O'Neil urmărește 197 de grupuri industriale distincte și atribuie fiecărui grup un rang de grup pe baza performanței prețurilor componentelor individuale ale fiecărui grup.

Deși a face parte dintr-un grup industrial puternic și în curs de îmbunătățire nu este o cerință pentru ca o acțiune să conducă pe o nouă piață taur, adevărul este că acțiunile de top fac de obicei parte din industriile de vârf. A avea un sprijin puternic al industriei poate fi o componentă importantă în propulsarea prețului unui stoc mai sus. Îmbunătățirea condițiilor economice și a fundamentelor favorabile în cadrul unei industrii va aduce beneficii majorității, dacă nu tuturor, companiilor care fac parte din acel grup. Scopul nostru este să identificăm cele mai puternice unul sau două acțiuni dintr-o industrie în ceea ce privește elementele fundamentale și puterea tehnică, deoarece acestea sunt cele mai strălucitoare perspective de a conduce pe o nouă piață bull.

Iată câteva exemple de noua conducere la începutul unei noi piețe bull:

Un exemplu actual de stoc care prezintă aceste caracteristici este TeslaTSLA
(TSLA). Stocul este lider în spațiul auto (în special Vehicule electrice (EV)), un grup industrial care câștigă putere, trecând de la locul 174 al grupului industrial pe locul 51 în ultimele nouă săptămâni. De asemenea, are expunere la spațiul Energie-Solar, care a fost industria de top în ultimele opt săptămâni.

Acțiunile s-au menținut peste nivelul minim de la sfârșitul lunii mai, deoarece piața generală atingea noi minime la mijlocul lunii iunie, o divergență de preț foarte pozitivă. Acțiunea a găsit susținere la media sa mobilă de 50 de zile la începutul lunii septembrie, deoarece piața generală se prăbușea sub media sa mobilă de 50 de zile, demonstrând o putere relativă puternică. În plus, stocul a demonstrat o acțiune constructivă a prețului și a volumului, indicând că stocul a fost în curs de acumulare, așa cum s-a bazat în timpul corecției pieței. Cu fundamente puternice, sponsorizare îmbunătățită și tehnici solide, TSLA pare gata să devină un lider de piață atunci când presiunea pieței generale se ridică și începe o nouă alergare.

În concluzie, în timp ce 2022 a fost o perioadă dificilă pentru investitorii de acțiuni din SUA, actuala piață urs oferă oportunități de repoziționare a portofoliului. Având ca ghid istoria, următoarea piață taură va fi condusă probabil de o conducere diferită în ceea ce privește grupurile industriale și stocurile individuale. A fi atent la semnalele oferite de piață pentru a identifica acești lideri vă poate ajuta să găsiți unele dintre cele mai profitabile tranzacții.

Acest articol a fost co-autor de către O'Neil Global Advisors Senior Vice President și Portofoliu Manager, Charles Harris. Dl. Harris este manager de portofoliu pentru companiile O'Neil din iunie 2000 și a călătorit în țară și în străinătate vorbind și predând la ateliere axate pe analiza graficelor, managementul portofoliului și psihologia tranzacționării. El a studiat pe larg ciclurile pieței de la începutul anilor 1900 și caracteristicile acțiunilor de top în această perioadă de timp, cu accent pe contraindicatorii psihologici și secundari de la fundul pieței. Și-a primit CFA
CFA
desemnare în 1998.