Cum să îmbunătățiți randamentul obligațiunii dvs. I

Este posibil să cumpărați tipul greșit de obligațiuni inflaționiste. Iată două moduri de a obține lucruri bune.

Obligațiunile de inflație: protecția supremă împotriva creșterii costului vieții. Dacă știți ce faceți, obțineți un randament real de 1.9% la aceste titluri de stat ale Trezoreriei SUA. Dacă nu, veți obține o afacere proastă, o obligațiune care plătește 0%.

De ce naiba ar cumpăra oamenii o obligațiune de 0% când alternativa de 1.9% este la îndemână? Pentru că urmează sfatul comentatorilor naivi de finanțe personale.

Naivii sunt îndrăgostit de legăturile I. Acestea sunt obligațiuni de economii care urmăresc costul vieții. Există aspecte negative: au o limită de cumpărare de 10,000 USD pe an, au restricții privind răscumpărarea anticipată și nu pot fi puse într-un cont de brokeraj.

Cel mai rău dintre toate, obligațiunile I au un randament real de 0%. Dobânda ta constă într-o rentabilitate de tip nothingburger plus o ajustare a inflației. În puterea de cumpărare, ajungi la pragul de rentabilitate.

Banii inteligenți intră în celălalt tip de obligațiuni de trezorerie ajustate în funcție de inflație, numite TIPS (Treasury Inflation Protected Security). SFATURI nu au nicio limită de cumpărare, nicio restricție asupra capacității tale de a ieși mai devreme și nicio problemă la intrarea în contul tău de brokeraj.

Cel mai bun dintre toate, SFATURI au un randament real pozitiv. Cele scadente în cinci ani plătesc 1.92% anual. În puterea de cumpărare, câștigi 9.6% în cei cinci ani.

Pot să-i iert pe experții care țâșneau despre obligațiuni I în ianuarie. La momentul respectiv, TIPS-ul pe cinci ani avea un randament real de -1.6%. La 0% pentru randamentul real, obligațiunea I a fost în mod clar cea mai bună cumpărare, în afară de inconvenientele legate de obținerea și păstrarea obiectului.

De atunci a avut loc o prăbușire a obligațiunilor. Randamentele obligațiunilor tranzacționabile au crescut. Randamentul obligațiunilor I nu a crescut. Nu există nicio scuză pentru recomandând astăzi o achiziție de obligațiuni I.

Obligațiunile I pot fi deținute timp de 30 de ani, după care nu mai acumulează dobândă. Nu le puteți încasa în primul an. În anii doi până la patru, o răscumpărare vine cu o penalizare egală cu trei luni de ajustări ale inflației. După 0 ani, puteți încasa oricând doriți, colectând profitul dvs. complet de XNUMX% (adică, compensarea completă pentru inflație).

De unde să obțineți aceste SFATURI? Aveți două opțiuni. Una este să deții o obligație. Celălalt este să deții un fond de obligațiuni. Există argumente pro și contra pentru fiecare.

Pentru obligațiune, aranjați cu banca sau brokerul dumneavoastră să depună, aproape de termenul limită, o ofertă necompetitivă la următoarea licitație de TIPS pe cinci ani. Programul provizoriu al Trezoreriei, care urmează să fie finalizat pe 13 octombrie, este ca licitația să aibă loc pe 20 octombrie.

La Fidelity Investments nu există nicio taxă pentru o comandă de licitație plasată online; cumpărarea maximă este de 5 milioane de dolari. Alte instituții financiare au tranzacții similare.

Randamentele TIPS ar putea crește sau scădea în următoarele două săptămâni. Dacă urcă, urează. Dacă scad foarte mult, ai putea alege să nu participi.

Dacă dețineți această obligațiune până la scadență, sunteți sigur că veți încasa profitul stabilit la licitație. Dacă încasați devreme prin vânzarea pe piața secundară, s-ar putea să vă uitați fie la un câștig de capital excepțional, fie la o pierdere extraordinară, în funcție de dacă ratele dobânzilor scad sau cresc. Acesta este un pariu corect, dar a vinde ar însemna să fii tăiat de un comerciant de obligațiuni, care va plăti puțin mai puțin decât valorează obligațiunile. Aș recomanda o achiziție directă de obligațiuni numai dacă există șanse destul de mari să poți rezista cinci ani.

Alternativa este de a deține acțiuni ale unui fond de obligațiuni TIPS. Două care îmi plac sunt Schwab SUA SFAT ETF (Ticker: SCHP, rata cheltuielilor 0.04%) și ETF Vanguard pe termen scurt cu titluri protejate împotriva inflației (VTIP, 0.04%). Fondul Schwab are obligațiuni cu o medie de 7.4 ani până la scadență; scadența medie a portofoliului Vanguard este de 2.6 ani. O combinație de 50-50 dintre cele două fonduri îți va oferi aceeași entuziasm la rata dobânzii ca o singură obligațiune scadentă în cinci ani.

Avantajul fondurilor este că sunt foarte lichide. Tunsoarea de la tranzacționare este de obicei un penny pe acțiune dus-întors (aceasta fiind spread-ul bid/ask), un procent mic din acțiunea de 50 USD.

Dezavantajul fondurilor este că nu puteți stabili ce rentabilitate reală veți obține de acum până în octombrie 2027. Fondurile continuă să transfere veniturile din obligațiunile la scadență în obligațiuni noi. Portofoliile nu se maturizează niciodată.

Ce înseamnă asta: ai putea ajunge să te descurci mai bine sau mai rău cu fondurile decât ai avea cu o singură obligațiune scadentă în cinci ani. Depinde de calea pe care o iau ratele dobânzilor. Din nou, este un pariu corect, dar s-ar putea să nu vă placă acest tip de incertitudine.

Voi aborda acum două presupuse beneficii pentru obligațiunile I: că nu puteți pierde bani și că puteți amâna impozitul pe dobândă.

Nu poți pierde? Numai în sensul că un struț cu capul în nisip nu poate pierde. Obligațiunile de economii nu sunt evaluate la piață. Nu poți să-ți vezi pierderea.

Cumpărați o obligațiune I de 10,000 USD astăzi și veți deveni imediat mai sărac. Dacă intenționați să rămâneți pe loc timp de cinci ani, investiția dvs. ar trebui să fie evaluată acum la 9,100 USD. Asta este tot ceea ce merită viitoarea dvs. cerere asupra Trezoreriei SUA, având în vedere unde sunt randamentele TIPS. Dacă aveți înțelesul să ieșiți cât mai devreme posibil (începând cu 12 luni), atunci daunele sunt mai mici, dar sunt totuși daune.

Celălalt avantaj presupus al obligațiunilor I este amânarea impozitului pe venit la ajustarea inflației. Aceasta nu este bonanza pe care ați putea crede că este. Legea noastră fiscală actuală urmează să expire la sfârșitul anului 2025. După aceea, cotele de impozitare cresc.