Cum această strategie de dividende de 10.4% a zdrobit portofoliul 60/40

Urăsc să aud despre investitori care folosesc „reguli” precum portofoliul 60/40 (unde vă dedicați 60% din deținerea acțiunilor și restul obligațiunilor) pentru a-și investi banii câștigați cu greu.

Problema cu „regulile” ca aceasta este că le lipsește capacitatea de a se adapta la piețele în schimbare, cum ar fi mizeria prin care am trăit în acest an, care a afectat acțiunile și obligațiunile în egală măsură.

Consilierii văd lumina asupra „regulilor” suprasimplificate, cum ar fi portofoliul 60/40

Se pare că consilierii și mass-media de afaceri sunt in cele din urma acceptând acest adevăr dur. Recent, băncilor le place Goldman Sachs (GS) și JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) au îndemnat clienții să treacă de la configurația 60/40, în timp ce publicații ca Barron și Kiplinger scriu articole intitulate literal „Portofoliul 60/40 este mort”.

Este grozav de văzut, dar dacă și-ar servi cu adevărat clienții (și cititorii), ar merge mai departe și ar recomanda jocurile noastre cu venituri, fonduri închise (CEF).

Sunt o alternativă mult mai bună, dintr-un motiv simplu: plătesc dividende suficient de mari pentru ca mulți oameni să trăiască fără a fi nevoiți să vândă o singură acțiune la pensie. Datorită retragerii, puteți găsi cu ușurință CEF-urile care obțin randamente la mai puțin de 10% în zilele noastre, în timp ce tranzacționați cu reduceri mari la valoarea activului net (NAV sau valoarea portofoliului lor subiacent).

Cu facturile plătite, puteți să vă așezați pe loc, să vă colectați dividendele și, practic, să dezactivați mișcările prețurilor acțiunilor sau, mai bine, puteți utiliza strategii precum mediarea costurilor în dolari pentru a vă reinvesti plățile și pentru a profita „în mod automat” de chilipirurile acestea. pullback a servit.

CEF-uri: concepute pentru a elimina furtunile pieței

Pentru a explica modul în care CEF-urile cu randament ridicat îi ajută pe investitori în timpul piețelor ursoare, să luăm exemplul lui John și Jack.

John are un portofoliu de 60/40, așa cum a recomandat consilierul său financiar: 60% acțiuni, 40% trezorerie. Jack, pe de altă parte, și-a pus banii în CEF - în special în Liberty All-Star Equity Fund (SUA), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) si Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Acest portofoliu cu randament de 10.4% a generat un randament anualizat mediu de 8.9% în ultimul deceniu (chiar și după declinul pieței din 2022).

De asemenea, este depășit cu ușurință portofoliul 60/40 (în violet de mai jos), cu un randament total mediu de 129% între cele trei fonduri ale lui Jack, față de 87% pentru Fondul de alocare țintă BlackRock 60/40 (BAGPX), un bun proxy pentru împărțirea noastră 60/40 acțiuni-obligațiuni.

Dar ceea ce este cu adevărat important este că aceste fonduri oferă un flux mare de venituri: 86.67 USD pe lună (sau 1,040 USD anual) la fiecare 10,000 USD investiți, în funcție de randamentele și plățile lor curente. Rețineți, de asemenea, că dividendele lor au continuat pe două dintre cele mai dificile piețe ursari din memoria recentă: vânzările din cauza COVID-19 și volatilitatea din 2022.

Investitorii 60/40, pe de altă parte, nu ar avea această pernă de numerar.

În timp ce investitorul CEF are același număr de acțiuni (și, prin urmare, aceeași cantitate de potențial de creștere) la începutul și la sfârșitul perioadei, portofoliul 60/40 a înregistrat o pierdere majoră de valoare din cauza scăderii cu 20% a valorii sale. și retragerea investitorului. Aceasta înseamnă că, în timp ce portofoliul CEF trebuie să câștige 25% pentru a reveni la locul în care a început înainte de piața urs, portofoliul 60/40 trebuie să crească cu 34%.

Cu cât durează o piață ursă mai mult, cu atât acest efect devine mai rău. Deoarece numărul de acțiuni rămâne constant, o scădere de 20% pentru un portofoliu CEF înseamnă că este nevoie de o recuperare de 25% pentru a reveni la locul de unde a început, fie că vorbim de șase luni, un an sau mai mult.

Dar, cu portofoliul 60/40, retrageți în mod activ bani din portofoliu în timpul unei piețe ursoaice, așa că, cu cât piața rămâne mai în jos, cu atât trebuie să câștigați mai mult pentru a vă reînnoi investiția inițială. Deci, o revenire necesară de 34% în șase luni se transformă în 44% într-un an – și se înrăutățește cu cât declinul durează mai mult.

Desigur, nimănui nu-i place să vadă pierderi nerealizate în contul său. Dar lucrul bun despre CEF-uri este că fluxurile lor de venituri nemaipomenite înseamnă că nu trebuie să vinzi acțiuni și să faci acele pierderi de hârtie pe termen scurt reale. Și aveți ocazia să vă reinvestiți dividendele dacă alegeți acest lucru, luând în acest proces unități CEF la preț avantajos.

Michael Foster este analistul principal al cercetării Perspective contrare. Pentru idei de venituri mai mari, faceți clic aici pentru cel mai recent raport al nostru „Venit indestructibil: 5 fonduri de negociere cu dividende sigure de 8.4%.Matei 22:21

Dezvăluire: niciuna