Cum Big Short a educat o generație despre criza financiară din 2008

Adaptarea câștigătoare a Oscarului în 2015 a cărții lui Michael Lewis, cu același nume, a urmat mai multe personaje cu un background financiar în perioada premergătoare crizei economice globale din 2007-08. Indivizii au ajuns profitând considerabil de pe urma incidentului, pariând pe prăbușirea sistemului financiar prin obligațiuni care dețineau credite ipotecare riscante. Filmul este adesea creditat ca explicând catastrofa monetară în termeni profani.

Filmul a ajuns să folosească personaje interpretate de actori precum Selena Gomez, Margot Robbie și Anthony Bourdain pentru a explica elementele mai complexe ale ceea ce s-a întâmplat folosind analogii de zi cu zi.

Personajul lui Margot Robbie a explicat obligațiunile ipotecare în timp ce stătea într-o cadă. Conceptul din spatele lui era că Robbie va reprezenta tipul de persoană pe care comunitatea se concentra în acel moment, în timp ce situația se prăbușește.

Actrița a menționat că principalul motiv al prăbușirii a fost formarea și abuzul de obligațiuni ipotecare. Creditele ipotecare pot fi active destul de stabile dacă sunt evaluate înalt – în funcție de beneficiar – cu toate acestea, băncile au început să completeze obligațiuni pline de credite ipotecare riscante (subprime) pentru a câștiga mai mulți bani prin intermediul oamenilor care investesc în obligațiuni.

Anthony Bourdain a explicat apoi CDO (obligația de datorie garantată) prin analogia fructelor de mare. Un CDO mulează împreună active precum obligațiuni, împrumuturi auto, împrumuturi cu card de credit și credite ipotecare pentru a le vinde investitorilor. Aceste împrumuturi, toate din locuri diferite, sunt apoi reunite și trimise înapoi pe piață ca noi obligațiuni. Investitorii în CDO pot cumpăra diferite niveluri de risc, de la scăzut la ridicat.

În perioada premergătoare crizei, unele bănci au început să creeze și să scoată CDO-uri cu titluri garantate cu ipoteci de mare risc. Cu toate acestea, acele CDO au fost încă evaluate AAA (adică foarte sigure), deoarece agențiile de rating credeau că există siguranță în cifre, așa că a avea mai multe credite ipotecare cu risc ridicat reunite a fost un pariu bun pentru investitori.

Selena Gomez și Richard Thaler (profesor de economie comportamentală) au explicat apoi cum au fost create CDO sintetice într-un alt interludiu folosind blackjack. CDO hibride au fost lansate pentru că a existat un anumit succes inițial în CDO, după cum a explicat Bourdain.

Băncile au început să producă CDO secundare hibride folosind diferite părți ale CDO deja create. Gândiți-vă la o mașină făcută din piese a zeci de mașini uzate diferite. Băncile au realizat ulterior CDO-uri sintetice – explică duoul – care au acționat ca asigurare împotriva în cazul în care oamenii nu își plătesc împrumuturile sub formă de credit default swap. În mod uimitor, nimeni nu s-a gândit că împrumuturile vor rămâne în neregulă în ceea ce Thaler a descris drept eroarea mâinii fierbinți.

Imaginează-ți dacă Cristiano Ronaldo ar fi marcat în multe meciuri la rând și lumea ar fi pariat că trebuie să marcheze acum în fiecare meci. Oamenii au făcut acel pariu și oamenii au făcut pariuri secundare că acea persoană își va câștiga pariul. Acest proces a continuat. În cele din urmă, Ronaldo nu a marcat într-un joc (oamenii nu și-au putut plăti creditele ipotecare) și lucrurile s-au prăbușit. Oamenii care au făcut bani în Big Short pariază pe acea scădere folosind un mecanism cunoscut sub numele de scurtcircuit.

În termeni simpli, cineva care scurtează împrumută acțiuni de la cineva care acceptă să le returneze la o anumită dată. Ar putea fi zile sau ani. După schimb, vânzătorul în lipsă vinde acțiunile pe piață – să spunem pentru 1000 USD.

În ziua în care vânzătorul în lipsă trebuie să plătească, ei merg să răscumpere aceleași acțiuni de pe piață, dar imaginați-vă că valoarea a scăzut acum, în loc să fie în continuare de 1000 USD, acum valorează 200 USD. Înseamnă că cel mai scurt cumpără acțiunile și le livrează oricui l-a împrumutat, păstrând în același timp un profit de 800 USD.

Aceasta este ceea ce a ajuns să se întâmple numeroaselor personaje din film, dar la o scară mai mare.

Adaptare în industrie datorită filmului

Fondatorul și CEO-ul Confer Inc., Yatin Karnik, are peste 20 de ani de experiență în industria creditelor ipotecare și a fost activ în timpul filmului. A petrecut aproape 17 ani la Wells Fargo înainte de a se ramifica cu Confer în 2021.

Confer a construit un motor de optimizare care poate personaliza împrumuturile ipotecare prin Web 3.0. Scopul de a pune împrumutații într-o poziție de tip negociere cu creditorul.

Aplicația compară estimările oficiale de împrumut, recomandând un creditor care este cel mai favorabil pentru situația împrumutatului, modificând în același timp tranzacția ipotecară prin termeni pentru a scuipa o ofertă mai bună.

Karnik a spus despre aventura: „Scopul meu este să democratizez finanțele la nivel global, nu doar în Statele Unite ale Americii.”

„Acest obiectiv se traduce prin a face bani ușor accesibili pentru cei care au nevoie și cei care doresc să împrumute. În plus, făcându-l accesibil, disponibil și transparent pentru a împrumuta/împrumuta bani.”

„Lipsa unei finanțări accesibile afectează comunitățile sărace și defavorizate, deoarece acestea nu au acces la fondurile necesare. Oamenii au văzut asta pe ecran complet în timpul filmului.” El a adăugat.

„Misiunea mea este să fac bani ușor accesibili pentru cei care nu pot ajunge la ei.”

Incredibil, după accident, nu a existat prea multă modificare legitimă a procedurilor, cu excepția unor reguli de siguranță mai puține.

Confer și alte entități speră să schimbe acest lucru prin blockchain și noua eră digitală, astfel încât să nu se repete. Big Short.

Karnik a continuat: „Îmi doresc cu adevărat să schimb modurile învechite în care funcționează în prezent industria financiară – care adaugă straturi administrative inutile, nu permite claritatea și adevărata putere de alegere pentru debitori și lipsește în mod flagrant de implementarea îndrumărilor guvernamentale”.

„Există lacune flagrante și o lipsă de standardizare în peisajul creditării financiare. Îmi propun să scot la iveală aceste gropi de mărimea unui crater și să mă asigur că liderii din toată lumea sunt trași la răspundere pentru responsabilitățile lor față de publicul american.”