Lacuna de interes purtat va trăi pentru a lupta în altă zi, un semn că priceperea de lobby a lui Wall Street rămâne în mare parte intactă la Washington.
Senatorul Kyrsten Sinema (D-Ariz), ultimul democrat reținut din Senat la adoptarea „Legea de reducere a inflației”, a fost de acord să voteze pentru proiectul de lege în cazul în care va elimina o măsură de reformare a interesului adus.
Sprijinul ei pare să fi sigilat aprobarea proiectului de lege în Senat, unde toți cei 50 de democrați trebuie să îl susțină, deoarece fiecare republican este așteptat să voteze nu. Parlamentarul din Senat trebuie să semneze în continuare.
Proiectul de lege este de așteptat să fie prezentat sâmbătă. Presupunând că va fi aprobată, legislația va merge la Parlament și apoi la președintele Joe Biden.
Dobânda transferată este o reducere fiscală utilizată în mare măsură de către administratorii și firmele de fonduri de capital privat. În esență, impozitează câștigurile din vânzarea activelor la rata câștigurilor de capital pe termen lung, care depășește 23.8% la nivel federal. Partenerii generali ai fondurilor de capital privat primesc o mare parte din compensație ca dobândă reportată.
Este considerată o lacună în codul fiscal, deoarece, de fapt, impozitează niveluri ridicate de compensare mult mai mici decât ratele plătite de salariați – care depășesc 37% la nivel federal. Susținătorii echității fiscale spun că acesta permite unui director de capital privat care câștigă 1 milion de dolari pe an să plătească o rată mai mică decât, să zicem, cineva care câștigă 200,000 de dolari.
Tax Cuts and Jobs Act din 2017 a impus anumite restricții asupra dobânzii reportate, prelungind perioada de deținere necesară pentru anumite tipuri de active de la unu la trei ani.
Legea de reducere a inflației ar fi mers mai departe, extinzând perioada de deținere la cinci ani, printre alte măsuri de reformă.
Cu toate acestea, interesul purtat s-a dovedit a fi Freddy Krueger al lacunelor fiscale – nimic nu-l poate ucide. Eforturile de reformare au avut interes în jurul Washingtonului de zeci de ani. De fiecare dată când a fost introdus un proiect de lege pentru a-l ucide, acesta a murit în vița Congresului, în ciuda faptului că fiecare președinte democrat și republican și-a exprimat opoziția față de scutirea fiscală.
Ce îl face atât de rezistent?
În primul rând, aparatul de lobby al lui Wall Street. Sinema, de exemplu, a primit peste 2.2 milioane de dolari în donații de campanie de la firme din Wall Street și alte companii de investiții din 2017 până în 2022, potrivit datelor. Opensecrets.org, un grup care urmărește banii în politică.
Sinema a primit donații de la unii dintre cei mai mari administratori de active alternative publice, inclusiv
Piatră neagră
Grup (ticker: BX),
Managementul global Apollo
(APO),
Grupul Carlyle
(CG),
KKR & Co.
.
(KKR), Welsh Carson și Andreessen Horowitz, conform Open Secrets. Site-ul web notează că organizațiile în sine nu au donat. Banii au venit de la PAC din industrie sau de la persoane asociate cu industria.
Acele donații cu greu fac Sinema unică.
Liderul majorității din Senat, Chuck Schumer (DN.Y.) a fost de fapt principalul beneficiar de bani de la firmele de capital privat și de investiții în ciclul electoral din 2022, primind 1.2 milioane de dolari, potrivit Open Secrets. Schumer a primit donații de la firme precum KKR și Blackstone. Sinema s-a clasat pe locul șapte în ciclul 2022, primind 286,700 USD.
Într-adevăr, Wall Street a donat senatorilor care doresc să închidă lacuna de interes. Printre aceștia: senatorul din Virginia de Vest Joe Manchin (DW.VA), care a primit 343,751 de dolari de la firme de capital privat și de investiții în ciclul 2022, ocupându-se pe locul trei în rândul beneficiarilor, potrivit Open Secrets.
Unii avocați fiscali veterani spun că nu este clar de ce Sinema a mers de data aceasta la salvarea intereselor.
„De ce Sinema are o astfel de albină în bonetă cu privire la schimbarea impozitării dobânzilor purtate? Poate te-ai fi așteptat ca cineva din Silicon Valley sau New York să se opună schimbării regulilor. Acesta este un zgârietor de cap”, a spus Daren Shaver, partener fiscal al firmei de avocatură Hanson Bridgett.
Un răspuns, desigur, este pur și simplu politica. Machin s-a poziționat ca un populist economic într-un stat în mare parte roșu. El se opune, de asemenea, unei alte reduceri fiscale favorizate de democrații din statul albastru – așa-numita deducere SALT, care a fost redusă drastic de legea reformei fiscale din 2017.
Schumer avea nevoie de votul lui Machin pentru a asigura sprijinul pentru o legislație esențială pentru democrați, care are un impact asupra climei, a politicii energetice și a medicamentelor eliberate pe bază de rețetă, într-un pachet de 739 de miliarde de dolari. Limitarea reducerii impozitului pe dobânda a fost o concesiune relativ minoră, estimată să strângă 14 miliarde de dolari.
Sinema, la rândul ei, a reușit să demonteze un republican pentru a câștiga o funcție într-un stat swing. Viitorul ei politic ar putea depinde de trecerea unui ac fin când vine vorba de taxe. Arizona nu este cunoscută ca un stat prietenos cu niciun politician care votează pentru a ridica taxele pentru companii sau persoane fizice.
Desigur, proiectul de lege are o mulțime de alte creșteri ale impozitului pe profit pe care Sinema pare gata să le accepte. Acestea includ un impozit de 1% pe răscumpărări de acțiuni, care a fost adăugat pentru a compensa pierderea veniturilor din dobânzi reportate și o altă reducere fiscală pe care Sinema dorea să o păstreze.
Industria, la rândul ei, reprezentată de Consiliul American pentru Investiții (AIC), susține că scutirea fiscală este crucială pentru menținerea ocupării forței de muncă și a investițiilor într-o gamă largă de companii.
„Industria de capital privat angajează direct peste 11 milioane de americani, alimentează mii de întreprinderi mici și oferă cele mai mari profituri pentru pensii”, a declarat Drew Maloney, președintele și CEO-ul AIC, într-o declarație pentru Barron's. „Încurajăm Congresul să continue să sprijine investițiile de capital privat în fiecare stat din țara noastră.”
Unii analiști spun că argumentele economice au merit. Robert Willens, profesor de fiscalitate la Columbia Business School, subliniază că capitalul privat oferă adesea finanțare întreprinderilor ca investitor de ultimă instanță.
„Firmele de capital privat mențin piețele noastre de capital să funcționeze eficient, furnizând atât de mult capital de investiții pentru proiecte demne, care ar putea să nu fie lansate niciodată dacă capitalul privat nu ar servi ca un fel de investitor de ultimă instanță”, spune el. „Ar putea fi înțelept să nu luăm măsuri pentru a descuraja firmele să facă ceea ce au făcut atât de bine de atâta timp.”
Problemele fiscale ar putea fi rezolvate, spune el, dacă IRS-ul ar putea impozita cumva managerii de private equity la primirea unei dobânzi de profit într-o afacere, care ar putea fi impozitată pe salarii similare. Cu toate acestea, jurisprudența este confuză dacă acest lucru este chiar posibil, spune Willens.
„Problema este că încasarea unei dobânzi pe profit nu este în prezent impozitată”, spune el. „Dacă ar fi, ar fi impozitat ca venit de compensare. Nu există nicio teorie care să permită ca o astfel de chitanță să fie impozitată ca câștig de capital.”
Nimic din toate acestea nu înseamnă că lupta s-a încheiat. Sinema, unul, a spus că va lucra cu senatorul Mark Warner (D-Va.) pentru a pune în aplicare reforma impozitului pe dobânzi.
Scrie-i Luisei Beltran la [e-mail protejat]
Sursa: https://www.barrons.com/articles/carried-interest-tax-private-equity-51659740573?siteid=yhoof2&yptr=yahoo