Cum ar putea afecta REIT-urile creșterile ratelor lui Powell

În discursul său de la Jackson Hole, Wyoming, președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a indicat clar necesitatea unor rate mai mari ale dobânzilor pentru a reduce ratele ridicate ale inflației. Cum ar putea afecta acest lucru trusturi de investiții imobiliare (REITs) este de cel puțin trei ori - mai puține achiziții imobiliare din cauza prețurilor mai mari, a opririi sau scăderii prețurilor în creștere și a daunelor REIT-urilor plătitoare de dividende ale căror prețuri pot scădea pentru a ține pasul cu creșterile ratelor.

O parte din discuțiile despre tarife mai mari au deja prețuri, deoarece nimeni nu a fost cu adevărat surprins că Powell și echipajul s-au îndreptat în acea direcție. Piața obligațiunilor s-a vândut de săptămâni întregi, în timp ce randamentele au crescut în așteptarea mișcărilor de șah ale Fed. Întrebarea este: știrile sunt pe deplin valorificate în REIT-uri? Ce se întâmplă dacă tarifele devin mai mari – posibil mult mai mari – decât se aștepta? Nu pare probabil acum, dar este greu de știut.

Acele REIT care au împrumutat bani pentru extinderea pe termen lung vor avea rate mai mici de ceva timp. Este bine, dar este contracarat de scăderea valorilor imobiliare pe care aproape sigur o va provoca o recesiune - o consecință a majorării ratelor dobânzilor Fed. Gândirea că „aceasta este doar o altă creștere a ratei dobânzii care se întâmplă din când în când” este înșelătoare. Formularea lui Powell conform căreia „durerea” va fi implicată indică probabilitatea puternică ca o recesiune cu consecințe grave să fie anticipată – nu doar o încetinire.

La Jackson Hole, a fost evident că Fed implementează o atitudine politică restrictivă și a avertizat că o astfel de politică va slăbi prematur. Acest mesaj este partea care nu glumește pe care acum investitorii trebuie să o ia în considerare atunci când iau în considerare REIT-uri.

Randamentele trezoreriei pe 2 ani și pe 10 ani au depășit liniile de tendință descendentă pe termen lung care datează din anul 2000. Piața obligațiunilor a simțit de luni de zile că creșterile ratelor vor continua într-un ritm decent. Legat de aceasta – și care afectează direct imobiliare – este mișcarea ascendentă și forțată a ratelor ipotecare.

Iată graficul ratei fixe pe 15 ani:

Observați cât de aproape este rata de depășirea unei linii de tendință descendentă care datează de mulți ani. Această tendință descrie începutul aparent al unei noi ere pentru piață.

Povestea continuă

Iată graficul ratei fixe pe 30 de ani:

Este un alt caz de mișcare ascendentă a ratelor ipotecare pe cale de a se rupe peste un trend descendent pe termen lung, ceea ce sugerează necesitatea unei schimbări a ipotezelor. Dacă acesta este cazul și o recesiune se desfășoară încet, REIT-urile se confruntă cu câteva provocări.

Să luăm marile REIT ale hotelurilor dacă mulți americani și-ar pierde locurile de muncă în timpul unei recesiuni - vor cheltui mai mulți sau mai puțini oameni pentru sejururi la hotel? Cum rămâne cu REIT-urile de depozitare – dacă pierderile de locuri de muncă se îngrămădesc, acest număr tot mai mare de șomeri va afecta economia unităților de depozitare?

Proprietățile de bază vor scădea prețul?

Deoarece REIT-urile care plătesc dividende se vor vinde pe măsură ce ratele cresc, vor rămâne investitorii pe termen lung?

Aceste idei îl cred pe Powell pe cuvânt că „oarece durere” este înainte.

Unii economiști presupun că Fed va pivota în curând — în câteva săptămâni sau într-o lună sau două — și va începe procesul de reducere a ratei dobânzii odată ce cifrele IPC și PPI arată reduceri serioase ale inflației. Această acțiune ar necesita ca prețul petrolului să continue să scadă și prețul gazului la pompă să continue să scadă. Acestea sunt presupuneri semnificative, discutabile.

Este greu să vezi că bani noi serioși se îndreaptă către REIT în aceste condiții, cu o recesiune iminentă și cu rate mai mari în vigoare (după discursul lui Powell) pentru mai mult decât se așteaptă majoritatea.

Cele mai importante știri despre investițiile imobiliare de astăzi

• Fondul imobiliar emblematic de Strângere de fonduri a achiziționat o comunitate de închiriere de locuințe în Charlotte, NC, pentru aproximativ 6.3 milioane USD. Fondul imobiliar emblematic a produs randamente YTD de 6.9% până acum în 2022.

Găsiți mai multe știri și oferte de investiții imobiliare pe Investiții alternative Benzinga

Grafice după StockCharts

Imagine de Vintage Tone pe Shutterstock

Nu sfaturi de investiții. Doar în scopuri educaționale.

Vedeți mai multe din Benzinga

Nu rata alertele în timp real privind stocurile tale - alătură-te Benzinga Pro pentru gratuit! Încercați instrumentul care vă va ajuta să investiți mai inteligent, mai rapid și mai bine.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga nu oferă sfaturi pentru investiții. Toate drepturile rezervate.