Regele urșilor?
Ray Dalio este regele neîncoronat al lumii fondurilor speculative și se ridică la înălțimea titlului pe piața ursară din 2022.
Nativul din New York, în vârstă de 72 de ani, a fondat Bridgewater Associates în 1975 ca un serviciu de consiliere în investiții instituționale, oferind consiliere economică clienților corporativi precum McDonald's și Nabisco. Firma sa s-a orientat către gestionarea banilor la sfârșitul anilor 1980 și de atunci nu a mai privit înapoi.
Bridgewater gestionează acum aproximativ 150 de miliarde de dolari în active, ceea ce îl face cel mai mare fond speculativ din lume. Și fondul emblematic al companiei, Pure Alpha II, a reușit să returneze 32% investitorilor în prima jumătate a anului 2022, potrivit surse Insider nenumite.
Creșterea fulgerătoare vine pe fondul unei piețe urs în desfășurare, care a lăsat majoritatea fondurilor speculative într-un loc prost. În medie, fondurile speculative axate pe acțiuni au scăzut cu aproape 5% până în prezent, conform date de la Hedge Fund Research.
Dalio nu mai este directorul general al Bridgewater, dar rămâne co-ofițer de investiții și președinte al consiliului de administrație. Co-CEO Nir Bar Dea și Mark Bertolini conduc în prezent fondul speculativ.
Deci, cum au reușit Dalio și Bridgewater să-și depășească concurența atât de dramatic până acum în 2022? Totul se rezumă la ceva pentru care fondurile speculative au devenit faimoase în cultura mai largă: un scurt scurt.
Un scurt scurt și o mare recuperare
Performanța impresionantă a Bridgewater în prima jumătate a anului a fost determinată în mare parte de un pariu scurt foarte public împotriva companiilor europene.
În iunie, Dalio și compania au dezvăluit că și-au mărit pariurile împotriva acțiunilor europene la un număr considerabil de 10.5 miliarde de dolari. A raportat Bloomberg. Firma are acum poziții scurte în 28 de companii europene, inclusiv în alte companii Adidas și firmele germane de chimie și software BASF și SAP VEDEA.
Până acum, strategia a fost extrem de profitabilă. Toate companiile scurtate sunt membre ale indicelui Euro Stoxx 50, care a scăzut cu aproximativ 21% până în prezent, iar unele dintre cele mai puternice numere scurtate și-au văzut acțiunile scăzând în acest an, ceea ce duce la profituri mari pentru Pure Alpha de la Dalio. II fond.
Amintiți-vă, atunci când un investitor scurtează o acțiune, câștigă profit atunci când scade.
Acțiunile Adidas au scăzut cu 41% până în prezent, în timp ce BASF a scăzut cu 42%, iar SAP SE a scăzut cu 36%, pentru a numi doar câteva.
Dalio a început să scurteze acțiunile europene în urma unor rapoarte conform cărora creșterea economică în zona euro a încetinit din cauza creșterea inflației. În plus, dependența Europei de gazul rusesc a dus la un criză de energie pe continent ca războiul din Ucraina continuă, guvernul german avertizând că rezervele sale de gaze naturale ar putea fi nevoite să fie raționale dacă Rusia își întrerupe complet aprovizionarea.
Este un potential Momentul Lehman, a declarat Robert Habeck, ministrul german pentru afaceri economice și acțiuni climatice, reporterilor în iunie, referindu-se la eșecul din 2008 al băncii de investiții Lehman Brothers, care a făcut celebre mai multe fonduri speculative. pentru propriul lor scurt scurt împotriva titlurilor garantate cu ipoteci.
„Chiar dacă nu simțim încă, suntem în mijlocul unei crize a gazelor. De acum înainte, gazul este un activ rar”, a spus Habeck, adăugând că, dacă aprovizionarea Rusiei este întreruptă, „întreaga piață este în pericol de prăbușire”.
Dalio a profitat de frământările din Europa, obținând un profit considerabil în câteva luni, iar analiștii nu sunt șocați.
„Având în vedere deteriorarea elementelor fundamentale și inflația ridicată [din Europa], nu sunt surprins că ei consideră că acesta poate fi începutul mai degrabă decât sfârșitul corecției”, Patrick Ghali, co-fondatorul firmei de consultanță pentru fonduri speculative Sussex Partners din Londra. , a declarat pentru MarketWatch în această săptămână.
Chiar și înainte de performanța puternică din prima jumătate a acestui an, totuși, cea a lui Dalio Alfa pură II fondul a fost unul dintre fondurile speculative cu cele mai bune performanțe de pe Wall Street.
Fondul emblematic al Bridgewater a reușit să înregistreze o rentabilitate anuală medie de 11.4% de la înființarea sa în 1991, dar mersul lin în acest an vine după niște ape agitate din ultimii ani.
Numai în 2020, fondul Pure Alpha II a scăzut cu 12.6%, iar anul trecut a reușit doar o rentabilitate de 8%, în timp ce indicele de referință S&P 500 a crescut cu aproape 27%.
Pe de altă parte, în acest an, pozițiile scurte ale lui Dalio l-au ajutat să depășească pierderile majore de la unele dintre cele mai slab performanțe deținute de Pure Alpha II, care includ ETF pentru piețe emergente de la Vanguard, Proctor and Gamble, ETF Core MSCI Emerging Markets de la iShares, MSCI de la iShares. Emerging Markets ETF și SPDR S&P 500 ETF Trust.
[Acest articol a fost actualizat pentru a clarifica aranjamentul actual al conducerii Bridgewater, Ray Dalio fiind președinte și co-șef de investiții, iar co-CEO Nir Bar Dea și Mark Bertolini conducând compania.]
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html