Acțiunile din Hong Kong devin o oază de verde într-o mare de roșu, săptămâna în revizuire

Săptămâna în revizuire

• China a raportat luni că PIB-ul țării a crescut cu +8% mai bine decât se aștepta în 2021, deși PIB-ul din trimestrul IV a dezamăgit doar cu +4%.
• Relaxarea politicii monetare a fost cuvântul cheie în China săptămâna aceasta, deoarece PBOC a anunțat reduceri ale facilității de creditare pe termen mediu (MLF), repo inverse și ratei prime de credit (LPR), confirmând o poziție mai laxă în noul an.
• Administrația Biden a anunțat marți că va analiza implicațiile privind securitatea națională ale serviciilor cloud ale Alibaba în SUA. Cu toate acestea, afacerile în cloud ale companiei din SUA reprezintă o parte neglijabilă din veniturile companiei.
• Acțiunile de internet din China cotate la Hong Kong s-au bucurat joi de o revenire majoră, în timp ce investitorii au aplaudat relaxarea și mai puțină incertitudine de reglementare.

Știri cheie de vineri

Acțiunile asiatice au avut o altă zi grea pentru a încheia o săptămână grea, deși Hong Kong și Filipine au fost valori aberante, deoarece ambele au reușit câștiguri mici. Pe parcursul săptămânii, majoritatea piețelor au scăzut cu -1% până la -2%, deși Coreea de Sud a scăzut cu -3.54%, India a scăzut cu -3.85%, Malaezia a scăzut cu -2.88% și Taiwan a scăzut cu -3.16% .

Amintiți-vă că tendința ascendentă din Hong Kong și tendința descendentă a Indiei pot cauza dureri managerilor activi din cauza faptului că sunt subponderali în China și India supraponderală. Dacă această tendință timpurie se poate menține, ar putea „forța” fonduri mari înapoi în spațiu. Un alt catalizator este simpla realitate că dolarul american s-ar putea întări în urma majorărilor dobânzilor Fed, ceea ce reprezintă un vânt în contra semnificativ pentru monedele din EM. Acțiunile din Hong Kong sunt denominate în dolari Hong Kong, care sunt legate de dolarul american, oferind o marjă de siguranță într-un astfel de mediu. 

Hang Seng a crescut cu +2.36% în cursul săptămânii, în timp ce Shanghai a crescut cu +0.26% datorită declinului său de valoare, iar Shenzhen a scăzut cu -1.74% datorită declinului său de creștere. Peste noapte, Hang Seng a câștigat +0.05% din volum, care a scăzut cu -13.57% față de ieri, ceea ce reprezintă 95% din media pe 1 an. Nu este o zi proastă de volum pentru Hong Kong, deoarece Hang Seng este chiar la nivelul de 25,000. Acțiunile de pe internet listate în Hong Kong au fost amestecate peste noapte, deoarece cele mai mari acțiuni în funcție de valoare tranzacționate au fost Tencent, care a câștigat +0.68%, Alibaba HK, care a scăzut cu -3.35% și Meituan, care a rămas constant.

WeChat de la Tencent și TikTok de la Bytedance sunt incluse în proiectul de lege anti-trust tehnologic din SUA, deși proiectul de lege ar putea avea probleme cu trecerea. TikTok și-a mutat deja serverele clienților din SUA pe pământ american, în timp ce Tencent are foarte puțini utilizatori din SUA (nici măcar soția mea nu va folosi WeChat).

Tencent și Meituan au văzut încă o zi de cumpărare netă de la investitorii continentali prin Southbound Stock Connect. Financial Times raportează că un documentar de la televiziunea chinezească despre corupție a inclus cumpărarea de teren de către Ant cu reducere. Nu văd acest lucru în mass-media continentală ca o informație, deși articolul pare credibil. Orașele și statele tind să acorde companiilor reduceri pe teren și oferte fiscale tot timpul, așa că nu sunt sigur cât de nenorocit este acest lucru.

Numele de produse de consum de bază listate la Hong Kong au câștigat cu +2.15%, în frunte cu stocurile de băuturi alcoolice înainte de Anul Nou Chinezesc, materialele au câștigat +1.3%, pe măsură ce inputurile de construcții, inclusiv cimentul, au câștigat în urma reducerii LPR de ieri.

Imobiliarul a câștigat +1.11% pe baza reducerii LPR și a discuțiilor pe care Evergrande le aduce mai mulți consilieri pentru a-și naviga în situația datoriei. Dezvoltatorul imobiliar Country Garden a emis obligațiuni convertibile în valoare de 500 de milioane de dolari, consolidându-și bilanțul, deoarece unele restricții de finanțare au fost ridicate pentru dezvoltatori.

Piețele continentale au fost oprite, în ciuda acoperirii discuțiilor premierului Li despre sprijinul politicii economice, deoarece Shanghai a scăzut cu -0.91, Shenzhen a scăzut cu -1.32%, iar Consiliul STAR a scăzut cu -1.2%. Volumele au scăzut cu -12.81% față de ieri, ceea ce reprezintă 95% din media pe 1 an. Stocurile de băuturi alcoolice au crescut în general, deoarece Kweichow Moutai a crescut cu +0.79% și Wuliangye Yibin a crescut cu +1.89%.

Asistența medicală a fost slabă atât în ​​Hong Kong, cât și în China, deși Fosun Pharma a câștigat +5.98% pe un nou medicament Covid.

Suntem încă în rotație valoare/creștere în China, deoarece temele și sectoarele de creștere favorizate sunt echilibrate cu jocurile de valoare. Lățimea a fost redusă cu aproape 2 decliners față de 1 avansător, deoarece limitele mari/mega (valoare) s-au menținut mai bine decât medii și mici (creștere). Am avut o altă zi mare de cumpărare de la investitori străini prin Northbound Stock Connect, deoarece totalul de astăzi a fost de 1.382 miliarde de dolari, ceea ce aduce totalul săptămânii la 4.602 miliarde de dolari. Wow! Obligațiunile de trezorerie chineze au crescut din nou de-a lungul cuprului, iar CNY a rămas constant.

Cursurile de schimb, prețurile și randamentele de aseară

• CNY / USD 6.34 față de 6.34 ieri
• CNY / EUR 7.19 față de 7.19 ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de o zi 1% față de 1.89% ieri
• Randament pentru obligațiuni guvernamentale de 10 ani 2.71% față de 2.72% ieri
• Randament pe obligațiuni de 10 ani pentru China Development Bank 3.01% față de 3.03% ieri
• Prețul cuprului + 0.64% peste noapte