Inflația ridicată și puterea dolarului: cum sunt acestea legate?

Piețele financiare s-au vândut într-o dezamăgire masivă săptămâna trecută, după publicarea unei inflații ridicate pentru consumatori din SUA la 8.3% pentru luna aprilie. 

Pe fondul haosului, Senatul SUA i-a predat frâiele monetare globale înapoi președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, plasându-l în poziția de neinvidiat de a naviga pe curentele stagflaționiste. 

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

Bănuită de viruși larg răspândiți și în continuă mutare în ultimii doi ani, stimulente aparent nelimitate, rate ale dobânzilor foarte scăzute și prăbușirea lanțurilor de aprovizionare bine unse, economia mondială a fost întoarsă pe cap.

În timpul blocajelor, autoritățile au implementat politici fiscale direcționate, programe în stil UBI și protecții salariale în încercarea de a păstra puterea de cumpărare a omului de rând. 

Chemând proverbialul șoim, Powell a recunoscut că probabil că ratele dobânzilor ar fi trebuit să fie majorate mai devreme, în timp ce, în încercarea de a restabili stabilitatea prețurilor, o aterizare blândă este din ce în ce mai îndoielnică.

Afirmațiile conform cărora prețurile de consum au atins vârful ar putea fi premature. Chiar mai important decât nivelul poate fi persistența presiunilor inflaționiste.

Inflație lipită și creșteri ale ratelor

Lumea se află în mijlocul unui meci de șah geopolitic, plin de sancțiuni, acțiuni militare și provizii turbulente de energie. Indicele FAO al prețurilor la alimente a fost în medie de 158.5, scăzând de la cel mai mare nivel istoric de 159.3 înregistrat în luna precedentă. Chiar și prețurile la îngrășăminte sunt în explozie, afectând cele mai esențiale articole. Tensiunile au crescut pe măsură ce Rusia a primit lovituri verbale cu Suedia și Finlanda din cauza intenției lor de a adera la NATO.

Estimări recente sugerează că, din cauza blocajelor la nivel de țară, este nevoie de aproximativ 100 de zile pentru ca mărfurile chinezești să ajungă la destinația dorită pe piețele dezvoltate. Optimismul prudent din China aproape că s-a evaporat, odată cu probabilitatea restabilirii unor restricții severe de sănătate. 

Acești factori au contribuit în mod natural la date îngrijorătoare săptămâna trecută. Indicatorul principal al prețurilor de consum din SUA, indicele prețurilor de producție, a fost cu 11% mai mare față de un an în urmă, crescând vertiginos de la o contracție de -1.5% în aprilie 2021.

Într-un astfel de mediu, este puțin probabil ca inflația să scadă rapid, necesitând încărcarea anticipată a majorărilor ratelor.

Cu toate acestea, credibilitatea Rezervei Federale în calitate de luptător mondial împotriva inflației rămâne îndoielnică. Istoria sugerează că exploziile acțiunilor și plățile în creștere ale datoriilor pe fondul scăderii creșterii pot forța o regândire a politicii. Cu datoria de consum din SUA înregistrând cea mai rapidă creștere trimestrială din 2007, creșterea ratelor poate declanșa implicite și o recesiune profundă. 

Deși președintele Powell a subliniat că majorările ratelor nu vor renunța, pot apărea noi realități care să provoace hotărârea Fed.

Puterea de necontestat a dolarului

Chiar dacă fiecare clasă de active a pierdut o valoare considerabilă în acest an și investitorii sunt nervoși, piețele și-au găsit refugiu în dolar. Ca monedă de rezervă a lumii, dolarul este de încredere mai mult decât orice alt instrument financiar pentru a proteja deținerea unui investitor în timpul turbulențelor pieței.

De fapt, în timpul incertitudinii pieței din acest an, dolarul a câștigat valoare și chiar se tranzacționează la maxime istorice. DXY este un indice al forței dolarului în comparație cu alte valute majore.

Economia SUA este considerată cea mai sigură din lume, unde investitorii și-ar asuma riscuri minime.

Se spune că obligațiunile guvernamentale din SUA oferă rata fără risc, adică sunt acel instrument financiar care poate oferi un randament la cel mai mic risc posibil (sau se consideră că nu prezintă niciun risc).

Teoretic, investitorii investesc în afara SUA atunci când caută să obțină o rentabilitate mai mare. În același timp, acceptă că alte piețe sunt mai riscante.

Cu toate acestea, atunci când sentimentul de piață este mai agresiv, adică se așteaptă ca Fed să crească ratele dobânzilor, investitorii preferă să părăsească piețele mai riscante și să-și plaseze investițiile în SUA cu scopul de a câștiga un randament mai mare cu cel mai mic risc posibil.

Astfel, fluxurile de portofoliu gravitează spre SUA.

Acest efect poate fi observat în graficul de mai jos. Când probabilitatea unei creșteri mai mari a ratei crește conform studiilor de piață, DXY sau dolarul se întărește.

La începutul acestui an, DXY era la 96.21. 

Creșterea dolarului în cursul anului este, de asemenea, un răspuns la incertitudinile tot mai mari ale pieței din cauza blocajelor fără precedent, războiul Ucraina-Rusia și întreruperile lanțului de aprovizionare.

La sfârșitul lunii februarie, DXY a cunoscut o creștere bruscă, odată cu invazia Ucrainei. Fiecare dintre acești factori are ca rezultat o viziune mai zgomotoasă, adică așteptarea că inflația va persista și astfel ratele ar trebui crescute.

Astăzi, deoarece Fed-ul este mai zgomotos decât oricând, DXY a galopat până la maxime de 20 de ani de peste 105 în ultima săptămână.

De unde să cumpărați chiar acum

Pentru a investi simplu și ușor, utilizatorii au nevoie de un broker cu taxă redusă, cu un istoric de fiabilitate. Următorii brokeri sunt foarte bine evaluați, recunoscuți la nivel mondial și siguri de utilizat:

1. EToro, în care au încredere peste 13 milioane de utilizatori din întreaga lume. Înregistrați-vă aici>
2. Capital.com, simplu, ușor de utilizat și reglementat. Înregistrați-vă aici>

* Investițiile în criptoactive nu sunt reglementate în unele țări din UE și Marea Britanie. Fără protecție a consumatorului. Capitalul dumneavoastră este în pericol.