Acțiunile Ford Motor (F) s-au prăbușit luni după ce UBS a retrogradat deținerea Clubului – un apel care ne pare atât tardiv, cât și miop, având în vedere declinul considerabil al acțiunilor din ianuarie. Cu un randament al dividendelor la nord de 5%, clubul este strâns. Într-o notă de cercetare adresată clienților, banca a avertizat că producătorii de automobile precum Ford și concurentul General Motors (GM) riscă să-și vadă marjele și câștigurile să scadă anul viitor, deoarece recuperarea stocurilor și cererea mai slabă a consumatorilor aduc industria într-o ofertă excesivă. Ca urmare, analiștii UBS și-au redus ratingul pentru Ford pentru a vinde de la neutru, în timp ce și-au redus prețul țintă la 10 USD pe acțiune de la 13 USD pe acțiune. Piața a luat notă, deoarece Ford s-a trezit rapid unul dintre cei mai mari perdanți ai S & P 500 luni. Acțiunile Ford au scăzut cu aproximativ 7.7%, la 11.26 dolari pe acțiune, la tranzacționarea la amiază. Rețineți: Ford nu a fost singurul subiect al notei UBS. Având o perspectivă generală a industriei, analiștii au actualizat prețurile ținte, evaluările și perspectivele de câștig atât pentru producătorii de echipamente originale, inclusiv Ford, GM și Volkswagen, cât și pentru furnizorii de automobile precum Continental și Faurecia. Detalii despre downgrade Pentru o mare parte a pandemiei de Covid-19, Ford și colegii săi s-au luptat să construiască suficiente mașini pentru a satisface cererea - rezultatul diferitelor probleme ale lanțului de aprovizionare, cum ar fi penuria de semiconductori. În timp ce disponibilitatea cipurilor se îmbunătățește în general, UBS consideră că producția auto globală va înregistra „creștere zero” în 2023. „Distrugerea cererii nu mai este un risc vag, ci a început să devină realitate”, au scris analiștii. „Pe lângă toți indicatorii macro negativi, fragmente precum creșterea SUA Stocurile dealerilor, prețurile slabe ale mașinilor uzate, avertismentele de profit ale dealerului de mașini second hand (CarMax) și verificările canalului nostru despre deteriorarea comenzilor și timpii de livrare mai scurti pentru mașinile noi ne fac să fim mai precauți”, au explicat aceștia. Firma este îngrijorată în special de câștiguri într-un moment de îmbunătățire a disponibilității vehiculelor pe fondul interesului mai scăzut al cumpărătorilor. În consecință, s-ar putea să nu dureze mult până să se dezvolte o „ofertă excesivă”, au avertizat analiștii, „ceea ce va pune capăt brusc unei faze de 3 ani de putere și marje de prețuri OEM fără precedent”. Această putere robustă de stabilire a prețurilor și marjele în creștere au fost rezultatul unei oferte limitate de vehicule, al interesului sănătos al consumatorilor și al creditelor ieftine care au atins apogeul în timpul pandemiei. În 2023, UBS vede ca marjele operaționale ale OEM-urilor scad cu 400 de puncte de bază, sau 4%, pe o bază agregată, iar câștigurile globale pe acțiune scad cu aproximativ 50% de la an la an. În special, pentru Ford, UBS estimează acum că marja ajustată a câștigurilor înainte de dobânzi și taxe (EBIT) a producătorului auto va scădea la 2.9% în 2023, o scădere de 460 de puncte de bază. Compania și-a redus prognoza EPS cu 61%, la 52 de cenți pe acțiune. Aceste cifre revizuite iau în considerare vânturi în contra semnificative legate de prețuri și mixul de stocuri. Acest lucru înseamnă în esență că UBS crede că Ford nu va mai putea transfera costurile crescute la fel de ușor ca în ultimii ani, în timp ce consumatorii ar putea avea nevoie să cumpere modele de vehicule mai puțin profitabile din cauza presiunilor economice. Clubul acceptă. Cu apelul UBS de luni, este important să se ia în considerare nu numai ceea ce spun analiștii, ci și momentul în care o spun. În calitate de credincioși Ford pe termen lung, acordăm atenție ambelor – în special faptului că acțiunile Ford au intrat în sesiunea de luni în scădere cu aproximativ 41% până în prezent. Acțiunile sunt active de perspectivă, iar investitorii și-au petrecut luni de zile îngrijorându-se cu privire la modul în care o potențială recesiune ar afecta industriile ciclice precum mașinile. Din acest motiv, credem că multe dintre veștile proaste pe care le urmărește UBS ar putea fi deja reflectate în prețul acțiunilor Ford. Diapozitivul abrupt de luni arată în mod clar că acțiunile pot scădea în continuare, dar credem că UBS este prea târziu pentru a flutura steagul vânzării. Înainte de a ajunge aici luni, am realizat o serie de vânzări Ford la timp, la începutul acestui an, la prețuri mai mari – inclusiv 1,750 de acțiuni în ianuarie. 18 , la 24.46 USD fiecare, și 910 pe 6 aprilie , la 15.39 USD fiecare. Ambele vânzări au generat profituri considerabile pentru Club, iar cea din aprilie a fost pentru că eram în mod explicit îngrijorați de ceea ce o încetinire economică ar putea aduce afacerii Ford. Acest context este util pentru a înțelege de ce nu ținem cont de apelul UBS și ne îndreptăm spre ieșire. Având în vedere că acțiunile au acum un randament al dividendelor la nord de 5% și ne-am redus profitabil poziția cu luni în urmă, ne putem permite să avem răbdare. Deocamdată nu suntem cumpărători și ezităm să ne ridicăm ratingul pentru acțiuni la 1 – desemnarea noastră „cumpără-l aici” – până când câștigăm mai multă încredere în capacitatea managementului de a-și asigura perspectivele de profit. Câștigurile Ford din trimestrul trei, care urmează să fie publicate în octombrie. 26, sunt un eveniment important pe termen scurt. Compania a avertizat deja despre presiunile inflaționiste și întreruperile lanțului de aprovizionare care afectează rezultatele. Cu toate acestea, așteptăm cu mare atenție textul complet tipărit și comentariul conducerii cu privire la conferința telefonică privind veniturile pentru a ne înțelege mai bine perspectivele companiei în 2023. (Trustarea caritabilă a lui Jim Cramer este lungă F. Vedeți aici o listă completă a acțiunilor.) În calitate de abonat la Clubul de investiții CNBC cu Jim Cramer, veți primi o alertă de tranzacționare înainte ca Jim să facă o tranzacție. Jim așteaptă 45 de minute după ce a trimis o alertă comercială înainte de a cumpăra sau de a vinde o acțiune din portofoliul trustului său caritabil. Dacă Jim a vorbit despre o acțiune la CNBC TV, el așteaptă 72 de ore după emiterea alertei comerciale înainte de a executa tranzacția. INFORMAȚIILE DE MAI SUS INVESTING CLUB SUNT SUPUSE TERMENILOR ȘI CONDIȚILOR ȘI POLITICII DE CONFIDENTIALITATE, ÎMPREUNĂ CU DECLARAȚIA NOASTRA DE RESPONSABILITATE. NU EXISTĂ SAU NU SE CREAZĂ NU SE CREAZĂ O OBLIGATIE SAU OBLIGAȚIE FIDUCIARĂ DIN VIRTEA PRIMIȚII DVS. A ORICE INFORMAȚII FURNIZATE ÎN LEGĂTURĂ CU CLUBUL DE INVESTIȚII.
Semnale Ford Motor Co. la Salonul Auto de la Washington din Washington, DC, 21 ianuarie 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor Acțiunile (F) s-au prăbușit luni după ce UBS a retrogradat deținerea Clubului – un apel care ne pare atât tardiv, cât și miop, având în vedere declinul considerabil al acțiunilor din ianuarie. Cu un randament al dividendelor la nord de 5%, clubul este strâns.
Sursa: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html