Iată de ce Royal Caribbean, stocurile de carnaval sunt cumpărături bune

În ultimii doi ani, de când pandemia covid a lovit la sfârșitul lunii februarie 2020, industria croazierelor a luat un pumn după altul. Și, deși situația s-a îmbunătățit față de perioada extinsă în care croazierele nu aveau voie să navigheze din porturile Statelor Unite, asta nu înseamnă că ne-am întors în 2019 pentru Royal Caribbean International. (RCL) , Carnival Cruise Line (CCL) și Norwegian Cruise Line (NCLH) .

Industria a făcut o treabă remarcabilă, aducând operațiunile înapoi la normal. Toate cele trei linii de croazieră nu numai că și-au repus toate navele în funcțiune, dar continuă și cu planuri pentru nave noi și alte investiții, inclusiv îmbunătățirea insulelor private și dezvoltarea de noi porturi.

Acestea fiind spuse, Carnival tocmai și-a raportat câștigurile din al doilea trimestru, iar pieței nu i-au plăcut deloc cifrele. Acțiunile tuturor celor trei linii de croazieră au scăzut cu două cifre pe 30 septembrie, dar comercianții au ratat în mod clar faptul că, pe lângă creșterea costurilor și o pierdere (ambele fiind de așteptat), linia de croazieră a oferit în mare parte vești bune.

Sursa imaginii: Shutterstock

Carnavalul s-a descurcat bine în zonele pe care le controlează

Carnival a raportat o pierdere netă GAAP de 770 milioane USD pentru trimestrul. Acest lucru a fost determinat de costuri mai mari, compania citând în mod special cheltuielile de publicitate și având o parte din flota sa indisponibilă pentru a produce venituri.

În timp ce costurile de croazieră ajustate anual ale companiei, excluzând combustibilul per ALBD în cursul anului 2022, au beneficiat de vânzarea de nave mai mici și mai puțin eficiente și de livrarea de nave mai mari și mai eficiente, acest beneficiu este compensat de o parte a flotei sale aflate în starea de pauză pentru o parte a anului, repornirea cheltuielilor aferente, o creștere a numărului de zile de doc uscat, costul menținerii protocoalelor îmbunătățite de sănătate și siguranță, inflaţiei și lanțului de aprovizionare perturbări. Compania anticipează că multe dintre aceste costuri și cheltuieli se vor încheia în 2022.

Dacă investiți în orice linie de croazieră, trebuie să faceți acest lucru pe termen foarte lung. Acest lucru face ca profitabilitatea să fie mai puțin îngrijorătoare decât compania își construiește afacerea, iar Carnival a arătat câteva semne foarte pozitive în această direcție.

Veniturile au crescut cu aproape 80% în al treilea trimestru din 2022, comparativ cu al doilea trimestru din 2022, reflectând o îmbunătățire secvențială continuă.
Veniturile la bord și alte venituri per PCD pentru al treilea trimestru din 2022 au crescut semnificativ în comparație cu un 2019 puternic
Depozitele totale ale clienților erau de 4.8 miliarde de dolari la 31 august 2022, apropiindu-se de 4.9 miliarde de dolari la 31 august 2019, care a reprezentat un al treilea trimestru record.
Noile rezervări din trimestrul al treilea din 2022 au compensat în principal scăderea sezonieră istorică din trimestrul trei a depozitelor clienților (scădere de 0.3 miliarde USD în trimestrul al treilea din 2022, comparativ cu scăderea de 1.1 miliarde USD în aceeași perioadă din 2019).

Carnavalul (și probabil toate liniile de croazieră) este afectat de scăderea prețurilor în general și de unii pasageri care își plătesc călătoriile folosind creditele viitoare de croazieră de la croaziere anulate în timpul pandemiei. Nu asta contează cu adevărat. Carnavalul a crescut numărul de pasageri și a adus oamenii înapoi pe navele sale.

„De când am anunțat relaxarea protocoalelor noastre luna trecută, am observat o îmbunătățire semnificativă a volumelor de rezervări și acum mergem cu mult înaintea nivelurilor puternice din 2019”, a spus CEO-ul Carnival, Josh Weinstein. „Ne așteptăm să valorificăm în continuare acest impuls prin eforturi reînnoite pentru a genera cerere. Ne concentrăm pe obținerea unei creșteri semnificative a veniturilor pe termen lung, în timp ce profităm de tacticile pe termen scurt pentru a captura rapid prețul și rezervările între timp.”

Practic, prețurile de croazieră sunt ieftine în acest moment, deoarece este mai important să readuceți clienții la bord decât să mențineți integritatea prețurilor. Aceasta este o tactică care ar putea afecta prețurile pe termen lung, dar industria de croazieră este mai puțin vulnerabilă decât alte vacanțe. Opțiuni deoarece au existat întotdeauna variații mari de preț în funcție de calendar și de vechimea navei care este rezervată.

Este o călătorie lungă pentru liniile de croazieră

Carnaval se tranzacționa la cel mai scăzut nivel din 52 de săptămâni după ce a raportat. Aceasta este o reacție excesivă destul de majoră, având în vedere că industria de croazieră abia a funcționat în toamna lui 2021.

Da, industria are un drum lung de parcurs. Toate cele trei mari linii de croazieră au luat datorii de miliarde de dolari în timpul pandemiei. Refinanțarea acelei datorii într-un mediu cu rate ale dobânzilor mai mari este o provocare, dar este unul pe care Carnavalul (și rivalii săi) l-au întâlnit.

Acest lucru a venit cu o oarecare diluare a acționarilor. Carnival a vândut 1.15 miliarde de dolari în acțiuni noi în timpul trimestrului, dar compania are peste 7.4 miliarde de dolari în lichidități. Weinstein este optimist (trebuie să fie, asta face parte din meseria lui) cu privire la viitor.

„În timpul celui de-al treilea trimestru, afacerea noastră și-a continuat traiectoria pozitivă, atingând peste 300 de milioane de dolari EBITDA ajustat și atingând o ocupare de aproape 90% în cursele noastre din august. Continuăm să reducem decalajul până în 2019, pe măsură ce progresăm de-a lungul anului, construind o capacitate mai mare și costuri unitare mai mici”, a spus el.

De obicei, este ușor să concediezi un CEO care face comentarii optimiste după ce a postat o pierdere, dar în acest caz, Carnival a urmat practic calea de recuperare pe care a stabilit-o odată ce a revenit la navigație. Atât Royal Caribbean, cât și Norwegian au urmat căi similare și, deși randamentele semnificative ale acționarilor pot dura timp, acestea sunt companii puternice construite pe termen lung, care au făcut mulți bani înainte de pandemie și ar trebui să facă acest lucru din nou.

Sursa: https://www.thestreet.com/investing/why-royal-caribbean-carnival-stock-are-good-buys?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo