Mai multe blocări de Covid în China ar fi „o altă durere de cap” pentru Rezerva Federală în lupta sa împotriva inflației, spun experții, deși blocajele lanțului de aprovizionare global se reduc.
IDacă există vreun indiciu că ceea ce se întâmplă în continuare în China este o afacere mare pentru economia SUA, este că oficialii Rezervei Federale menționat blocajele din țară legate de Covid de opt ori la cea mai recentă întâlnire de politică din 15 iunie.
Președintele Jerome Powell și alții au avertizat cu privire la mai multe „riscuri negative”, inclusiv „efecte mai mari decât se aștepta asupra creșterii economice” din cauza unor factori externi, cum ar fi invadarea Ucrainei de către Rusia și, mai recent, blocajele legate de Covid în China.
Politica Chinei „Zero-Covid” a declanșat carantine aproape totale la începutul acestui an în mai multe orașe mari, inclusiv în portul aglomerat Shanghai, într-un efort de a limita răspândirea variantei Omicron. Acum, China a raportat primele cazuri interne ale subvariantei BA.5 extrem de contagioase, în timp ce cazurile generale de Covid cresc în cel mai rapid ritm din aproape două luni.
O a doua blocare în centrele de producție chineze, fie că este totală sau parțială, ar opri redresarea lanțului global de aprovizionare după mai bine de doi ani de pandemie și ar da un impuls suplimentar ascendent prețurilor plătite de industrie și consumatori din SUA, spun experții. Observatorii sunt împărțiți cu privire la cât de severe ar fi durerile de cap. Unii spun că întreruperea s-ar dovedi a fi doar o problemă în redresarea economică a Americii, în timp ce alții, inclusiv Fed, spun că ar putea inversa câștigurile recente în revenirea la o funcționare mai normală.
„Scenariul care se desfășoară în China în acest moment este evident un risc – nu doar pentru China, ci și pentru restul lumii”, spune Tim Uy, economist la Moody's Analytics.
Depinde mult de răspunsul guvernului chinez la reapariția virusului și dacă acesta rămâne strict angajat în politica Zero-Covid. Până acum, autoritățile au respins pe scară largă afirmațiile privind noi blocări, dar posibilitatea a început, totuși, să zguduie piața de valori din China. Centrul de jocuri de noroc din China din Macao, care a înregistrat peste 1,500 de infecții confirmate cu Covid de la mijlocul lunii iunie, a declarat săptămâna trecută că a fost temporar. închizându-și cazinourile pentru prima dată în mai bine de doi ani, într-un efort de a stopa răspândirea virusului. Mecca cazinoului este care interzice orice rezidenților să nu-și părăsească locuințele, cu excepția activităților esențiale. Între timp, operatorii de cazinouri de pe insulă, inclusiv Las Vegas Sands, MGM și Wynn, se așteaptă să facă fara venit in viitorul apropiat.
„Scenariul care se desfășoară în China în acest moment este evident un risc – nu doar pentru China, ci și pentru restul lumii.”
Impactul blocajelor, care a durat până în aprilie și mai, a fost resimțit de mai multe companii importante din SUA, inclusiv Apple și Tesla, care s-au confruntat ambele cu probleme legate de lanțul de aprovizionare în China. Miercuri, la apelul Tesla privind veniturile din al doilea trimestru, CEO-ul miliardarului Elon Musk a recunoscut că este „îngrijorat de lichiditatea generală a companiei”, deoarece „era incert când se va atenua blocarea Covid în China”.
Economia chineză mai largă a avut, de asemenea, de suferit. PIB-ul țării a crescut cu doar 0.4% în al doilea trimestru, o scădere bruscă față de rata de creștere de 4.8% din primul trimestru, potrivit datelor oficiale publicate săptămâna trecută. Shanghai și Jilin, unde au existat blocaje complete, au înregistrat o scădere a veniturilor fiscale cu 52% și, respectiv, 79%, din aprilie până în mai, comparativ cu un an în urmă, potrivit analiștilor Bank of America.
China pare să meargă pe o linie fină între menținerea strategiei sale Zero-Covid în timp ce încearcă să limiteze prejudiciul economic pe care l-ar aduce o altă izolare pe scară largă. Președintele Xi Jinping și-a dublat politica într-un adresa luna trecuta, spunând că a fost cea mai „economică și eficientă” cale de urmat și că o schimbare a strategiei Covid ar fi „de neconceput” rea. Liderul chinez a insistat că o „politică dinamică Zero-Covid” este cea mai bună pentru țară, chiar dacă „afectează temporar creșterea economică”, care ar trebui să fie menținută „pe cât posibil”.
Guvernul chinez, totuși, rămâne, de asemenea, în acord cu sentimentul publicului. Oamenii din Shanghai, de exemplu, „vehement” nu doresc să treacă printr-o izolare similară, potrivit Brendan Ahern, director de investiții la furnizorul de ETF KraneShares, concentrat pe China.
„Există un argument că, după Shanghai, a existat o mică schimbare în răspunsul Chinei”, cu o „ajustare” a politicii Zero-Covid, spune Ahern. El subliniază focarele recente din mai multe orașe în care autoritățile au implementat mai multe restricții la nivel micro care vizează mai degrabă cartiere sau complexe de apartamente decât un întreg oraș. „Costul blocării de la Shanghai a arătat că există o consecință economică foarte semnificativă pentru a avea un răspuns general”, spune el.
Între timp, investitorii sunt îngrijorați de mai multe blocări, spune Adam Crisafulli, fondatorul furnizorului de informații despre piață Vital Knowledge. În timp ce „bara pentru opririle angro este mai mare decât înainte”, suprimarea cazurilor la zero va fi „dificilă”, având în vedere contagiunea extremă a noilor variante, spune el.
Imaginea economică a Chinei este confuză, deoarece datele arată efectul de decalaj al blocajelor la nivel de oraș, spune Uy. Majoritatea experților au avut perspective optime la începutul anului, dar de atunci le-au revizuit semnificativ mai scăzut, spune el.
Ce ar însemna acest lucru pentru eforturile continue ale Fed de a reduce inflația? O „imagine mai complicată” și „o altă durere de cap”, care probabil va forța Fed să devină mai agresivă atunci când stabilește ratele de politică monetară, conform lui Stephen Juneau, economist senior american pentru echipa globală de cercetare a Bank of America. „Nu pot repara factorii din partea ofertei, dar pot continua să exercite presiune în scădere asupra cererii.”
Investitorii sunt îngrijorați de un alt potențial val de blocări din cauza Covid-XNUMX în China.
JADE GAO/Getty Images
Oficialii Fed indicată luna trecută, că blocările din China „s-ar putea să exacerbeze întreruperile lanțului de aprovizionare”, care, la rândul lor, ar „afecta perspectivele inflației” într-un mod negativ, potrivit minute de la ședința băncii centrale din iunie.
Analiștii, totuși, subliniază creșterea exporturilor observată în ultimele date comerciale cu China, care a ajutat la atenuarea temerilor privind o încetinire care ar duce și mai mult la creșterea prețurilor mărfurilor și au indicat că blocajele din lanțul de aprovizionare se reduc. Perioadele portului atât în America de Nord, cât și în Asia au scăzut ușor, în timp ce datele de la Federal Reserve Bank of New York sugerează că SUA înregistrează un echilibru între cerere și ofertă îmbunătățit, ceea ce ar putea ajuta la moderarea inflației mărfurilor.
„Chiar dacă China va reveni în blocaj – în special în orașele mari precum Shanghai – ar fi o mică problemă în traiectoria noastră actuală, dar nu cred că ar deraia această moderare a stresului de aprovizionare”, spune Uy.
Majoritatea experților prevăd efecte mai moderate decât închiderile anterioare, spune Uy. Ei sunt de acord că nu pare că spitalizările și ratele deceselor din China cresc semnificativ într-un mod care ar justifica mai multe blocări la nivel de oraș. Având în vedere impactul economic negativ al măsurilor anterioare de izolare, guvernul chinez va urmări probabil o abordare mai direcționată, spun aceștia.
„Previzez că, chiar dacă va exista o altă blocare în Shanghai, impactul va fi mai moderat, deoarece autoritățile probabil încearcă să mențină cât mai multe afaceri deschise”, spune Uy.
MAI MULTE DIN FORBE
Sursa: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/07/21/heres-what-another-china-lockdown-could-mean-for-the-us-economy/