Iată tot ce se așteaptă să facă Rezerva Federală astăzi

Nu există prea multe mistere în jurul întâlnirii de miercuri a Rezervei Federale, piețele așteaptă pe scară largă ca banca centrală să aprobe a treia creștere consecutivă a ratei dobânzii cu trei sferturi de punct.

Asta nu înseamnă însă că nu există intrigi considerabile.

In timp ce Fed aproape sigur va oferi ceea ce a comandat piața, are o mulțime de alte articole pe dosar care vor atrage atenția lui Wall Street.

Iată o scurtă descriere a ceea ce să vă așteptați de la reuniunea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă pentru stabilirea ratelor:

tarife: În încercarea sa continuă de a aborda inflația fulgerătoare, Fed va aproba probabil o creștere de 0.75 puncte procentuale, care va duce rata de referință până la un interval țintă de 3%-3.25%. Acesta este cel mai mare nivel al ratei fondurilor federale de la începutul anului 2008. Piețele stabilesc prețul cu o șansă ușoară pentru o creștere completă de 1 punct procentual, ceea ce Fed nu a făcut niciodată de când a început să folosească rata fondurilor federale ca instrument de politică principal în 1990.

Perspective economice: O parte a întâlnirii din această săptămână va vedea oficialii Fed să emită o actualizare trimestrială a ratei dobânzii și a perspectivelor economice. Deși Rezumatul proiecțiilor economice nu este o prognoză oficială, oferă o perspectivă asupra în care factorii de decizie publică văd diverse valori și poziții ale ratelor dobânzii. SEP include estimări pentru PIB, șomaj și inflație, măsurate de indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal.

„Dot plot” și „terminal rate”: Investitorii vor urmări cel mai îndeaproape așa-numitul grafic în puncte al proiecțiilor ratelor membrilor individuali pentru restul anului 2022 și anii următori, versiunea acestei întâlniri extinzându-se pentru prima dată în 2025. În aceasta va fi inclusă proiecția pentru „ rata terminală”, sau punctul în care oficialii cred că pot opri creșterea ratelor, care ar putea fi evenimentul care mișcă cel mai piață al întâlnirii. În iunie, comitetul a stabilit rata terminală la 3.8%; este probabil să fie cu cel puțin jumătate de punct procentual mai mare după întâlnirea din această săptămână.

Preser Powell: Președintele Fed Jerome Powell va ține conferința de presă obișnuită după încheierea întâlnirii de două zile. În cele mai notabile remarci ale sale de la ultima întâlnire din iulie, Powell a transmis o adresă scurtă și clară la simpozionul anual al Fed din Jackson Hole, Wyoming, la sfârșitul lunii august, subliniind angajamentul său de a reduce inflația și, în special, dorința de a provoca „oarecare durere” economiei pentru ca acest lucru să se întâmple.

Copiii noi din cartier: O ușoară zbârcire la această întâlnire este contribuția a trei membri relativ noi: guvernatorul Michael S. Barr și președinții regionali Lorie Logan din Dallas și Susan Collins din Boston. Collins și Barr au participat la întâlnirea anterioară din iulie, dar acesta va fi primul lor SEP și complot cu puncte. Deși numele individuale nu sunt atașate proiecțiilor, va fi interesant de văzut dacă noii membri sunt de acord cu direcția politicii Fed.

Pune totul laolaltă și ceea ce investitorii vor urmări cel mai îndeaproape va fi tonul întâlnirii – în special cât de departe este dispusă Fed să meargă pentru a aborda inflația și dacă este preocupată să facă prea mult și să ducă economia într-o recesiune mai abruptă.

Judecând după acţiunea recentă a pieţei și comentariu, așteptarea este pentru o linie dură de șoim.

„Lupta împotriva inflației este un loc de muncă”, a spus Eric Winograd, economist senior la AllianceBernstein. „Consecințele necombaterii inflației sunt mai mari decât consecințele combaterii acesteia. Dacă asta înseamnă recesiune, atunci asta înseamnă.”

Winograd se așteaptă ca Powell și Fed să respecte scenariul Jackson Hole conform căruia stabilitatea financiară și economică depind în întregime de stabilitatea prețurilor.

În ultimele zile, piețele au început să renunțe la convingerea că Fed va crește doar în acest an apoi începeți să tăiați, eventual, până la începutul sau la jumătatea anului 2023.

„Dacă inflația este cu adevărat încăpățânată și rămâne ridicată, s-ar putea să fie nevoiți să strângă din dinți și să aibă o recesiune care durează o perioadă”, a spus Bill English, profesor la Yale School of Management și fost economist senior al Fed. „Este o perioadă foarte grea să fii bancher central acum și vor face tot posibilul. Dar este greu."

Fed și-a îndeplinit unele dintre obiectivele sale de înăsprire a condițiilor financiare, cu stocurile în retragere, piata imobiliara in prabusire până la punctul de recesiune și randamentele trezoreriei crescând la maxime nemaivăzute din primele zile ale crizei financiare. Averea netă a gospodăriilor a scăzut cu mai mult de 4% în al doilea trimestru, la 143.8 trilioane de dolari, în mare parte din cauza scăderii evaluării participațiilor pe bursă. conform datelor Fed lansat la începutul lunii septembrie.

Cu toate acestea, piaţa muncii a rămas puternică iar salariile angajaților continuă să crească, creând îngrijorări cu privire la o spirală salarială-preț, chiar și cu costurile la benzină la pompa scăzute considerabil. În ultimele zile, atât Morgan Stanley, cât și Goldman Sachs au recunoscut că Fed ar putea fi nevoită să majoreze ratele până în 2023 pentru a reduce prețurile.

„Tipul de ușă prin care încearcă să treacă Fed, în care încetinește suficient de mult pentru a reduce inflația, dar nu atât de mult încât să provoace o recesiune, este o ușă foarte îngustă și cred că s-a îngustat”, a spus English. Există un scenariu corespunzător în care inflația rămâne încăpățânat de ridicată și Fed trebuie să continue să crească, ceea ce a spus el este „o alternativă foarte proastă pe viitor”.