Aici vine un eveniment rar: o spălare a pieței de valori

Luna trecută, am descris de ce era probabilă o zdruncinare a pieței de valori. Asemenea episoade sunt menite să „extirpe” investitorii slabi rămași din acțiunile populare anterior, restabilind valorile și creând baze solide pentru câștigurile viitoare.

MAI MULTE DIN FORBEInvestitori în acțiuni și obligațiuni: piețe îndreptate către zguduiri – Strângeți numerarBy John S. Tobey

Spălarile sunt un proces diferit. Ele ajung atunci când piețele sunt supraîncărcate cu detritus. Numiți-i gunoi, gunoi sau resturi urâte. Este ceea ce rămâne după ce mofturile se prăbușesc și visele de bogății se evaporă. Este o curățare a investițiilor care au eșuat.

Sunt peste tot

În timpul entuziasmului pieței de valori din 2021, mulți dintre morții care trăiau astăzi erau în viață și trăgeau. Examinează-le acum și „Uck!” este o descriere potrivită. Cu toate acestea, ei continuă să se amestece, deși pe sprijinul vieții oferit de o bază de fani îndrăgostiți.

De ce nu își pot continua existența goală? Pentru că piețele le vor arunca. Fără fundamente solide, tranzacționarea se usucă și dispare. Unele vor deveni atât de ieftine, încât vor fi achiziționate dintr-un motiv de afaceri – sau pentru o vânzare de incendiu. Alții vor pleca în hinterland sau pur și simplu își vor închide ușile.

Deci, ce investiții sunt pregătite pentru spălare?

Grupările primare sunt următoarele:

SPAC-uri (societăți de achiziții cu scop special)

Una dintre cele mai proaste creații de pe Wall Street vreodată. Vândut ca sigur (puteți primi 10 USD pe spate!), „magia” a fost că o persoană genială ar descoperi o companie remarcabilă de achiziționat. Cu banii în mână, afacerea ar fi făcută și deținătorii SPAC ar vedea câștiguri mari. Cu toate acestea, marea captură a fost că fiecare SPAC avea „sponsori” (o etichetă de pe Wall Street care a ascuns descriptorul real: „insider cu încărcare liberă”) și au primit 20% din noua înțelegere la un cost minim. Din punct de vedere matematic, folosind 0 USD pentru sponsori, 100% din numerarul oferit de investitorii SPAC a trecut la 80% de proprietate asupra noii companii. Cu excepția cazului în care achiziția a fost făcută la un preț cu 20% sub valoarea justă, asta însemna că valoarea reală contabilă a investitorilor tocmai a scăzut cu 20%. În plus, „sponsorii” au fost apoi liberi să-și vândă acțiunile la aproape orice preț și să obțină în continuare câștiguri sănătoase (beneficiul „cumpărării” la aproape 0 USD). Nu e de mirare că graficele bursiere ale tranzacțiilor încheiate arată atât de groaznic.

IPO biotehnologie

Aceste oferte erau pur și simplu tranzacții cu capital de risc cu risc ridicat, care strângeau bani pentru a plăti cheltuielile companiei. Operațiunile erau, practic, oameni de știință care lucrau la un proiect strălucitor (motivul convingător pentru a cumpăra) ale cărui șanse scăzute de succes făceau foarte probabil ca acesta să scape. Acesta este motivul pentru care practic toate IPO-urile biotehnologice au pierderi de peste 90% – banii au dispărut și nu există nimic de arătat pentru ei.

IPO-uri de stoc de poveste

La fel ca IPO-urile biotehnologice, banii strânși sunt capital de risc pentru acoperirea cheltuielilor. La fel, „povestea” a fost un proiect strălucitor. Problema a fost că era o cale lungă și incertă către creare, producție, vânzări și – cel mai important – câștiguri. Stocurile de povești, fără un progres real, fundamental, sunt destinate mormanului de gunoi atunci când strălucirea poveștii se pătește.

Așa-numitele stocuri Meme

Acestea au fost exploziile de scurtă durată, bazate pe ideea că investitorii individuali, conectați la internet, ar putea ridica acțiunile bătute și ar putea determina vânzătorii de pe Wall Street să plătească pentru a-și acoperi (răcumpăra) pozițiile scurte. Puterea poporului! Numai că lucrurile nu au mers așa cum era planificat, lăsând în urmă o dâră de lacrimi și pierderi pentru cei care încă țin. (Când GameStopGME
a avut perioada inițială, am verificat locul de întâlnire a investitorilor Meme, Reddit. Au existat numeroase comentarii de felicitare care au avut aceeași viziune și instrucțiuni: ar putea învinge Wall Street rămânând împreună și continuând să cumpere și să dețină, forțând astfel vânzătorii în lipsă să crească și mai mult prețul. A crede că forumul de chat „angajamentele” de a nu vinde este atât de…. Ei bine, furnizezi descriptorul. Oricum, graficele bursiere arată rezultatele pline de pierderi, precum și prezența deținătorilor rămași.

IPO-uri exagerate ale fostelor companii publice

După ce au fost epuizate de numerar și capacitatea de împrumut pentru a furniza plăți „dividend” proprietarilor de capital privat, acțiunile companiilor precum Dole și Weber au fost re-comercializate. Prospectele includeau fotografii color frumoase și discuțiile erau cât de dorite erau produsele companiei. Din păcate, banii strânși urmau, în primul rând, să susțină finanțele epuizate ale companiei. Creșterea a fost menționată, dar ca un rezultat improbabil la final.

Investiții de „participare”.

Atunci când conducerea dorește banii dvs., dar nu controlul dvs., oferă mai puțin de 50% din stoc pentru vânzare - sau creează o altă clasă de acțiuni cu drepturi de vot mai puțin sau deloc. Dar, hei, poți să mergi pe val, nu? Ei bine, nu. De exemplu, BDT Capital, fondul de capital privat care deține încă 85% din acțiunile Weber, tocmai a făcut o ofertă de a răscumpăra 15% pe care le-a vândut la 14 USD per acțiune cu mai puțin de 1-1/2 în urmă. Oferta sa de 8.05 USD tocmai a fost acceptată de consiliu (a cărui responsabilitate este să se îngrijească de interesele acționarilor și cine deține cele mai multe acțiuni?). Din Wall Street Journal articol (subliniindu-l pe al meu)...

„Consiliul lui Weber a aprobat deja afacerea, iar CEO-ul interimar Alan Matula a spus că tranzacția oferă”valoare imediată și justă” pentru acționarii minoritari ai companiei. "

Președintele consiliului de administrație a spus că prețul este corect, deoarece piața de valori și elementele fundamentale ale companiei s-au deteriorat în acele cincisprezece luni. Vânzarea forțată a acelui bloc de 15% de acțiuni cu o pierdere de peste 40% a fost legală? Da. Fără o proprietate de peste 50%, acești acționari minoritari erau la cheremul proprietarilor majoritari. Deci, la revedere lui Weber.

Dole ar putea fi următorul? Poate…

Concluzia - Vești bune așteaptă după spălare

Ca o curățenie de primăvară, o spălare temeinică curăță bursa. Ieșirea din vedere înseamnă lipsă de minte, iar un mediu proaspăt înseamnă o perspectivă proaspătă. O scenă din film, „Marja de apel,” apare după ce mulți angajați sunt disponibilizați într-o singură zi. Capul îi cheamă pe cei rămași, spunând: (sublinierea este a mea)

Sunteți încă aici cu un motiv. 80% din acest etaj tocmai a fost trimis acasă, pentru totdeauna. Ne-am petrecut ultima oră luându-ne rămas bun. Erau oameni buni și erau buni la meseria lor – dar tu erai mai bun. Acum au plecat. Nu trebuie să se mai gândească la ei. Aceasta este oportunitatea ta. Sunteți cu toții supraviețuitori. Și astfel această firmă de peste 107 ani a continuat să devină mai puternică.”

Trăiască Bursa din New York...