Fondurile speculative se află la un nivel record de pariuri la urs pe bursă

Fondurile speculative devin din ce în ce mai sceptice cu privire la acest mare raliu care a izbucnit în mijlocul unei piețe ursoaice.

Pozițiile scurte nete față de futures S&P 500 ale fondurilor speculative au atins un record de 107 miliarde de dolari în această săptămână, conform calculelor lui Greg Boutle, șeful Strategiei de acțiuni și instrumente derivate din SUA la BNP Paribas. Scurtificarea futures S&P 500 este o modalitate obișnuită de a paria împotriva pieței de valori mai largi, dar ar putea, de asemenea, să facă parte dintr-o strategie de acoperire.

Pariurile la urs s-au acumulat ca S&P 500 a revenit timp de patru săptămâni consecutive, renunțând cu peste 17% de la minimul său de 52 de săptămâni din 16 iunie. Revenirea pieței a început după ce Rezerva Federală a adoptat a doua creștere consecutivă a dobânzii cu 0.75 puncte procentuale pentru a înlătura inflația fulgerătoare fără a crea o recesiune. Datele economice care indică reducerea presiunilor asupra prețurilor au confirmat convingerea că banca centrală ține sub control inflația.

„Oricât de puternic a fost creșterea pieței, este privită cu scepticism substanțial”, a spus Mark Hackett, șeful de cercetare investițională la Nationwide.

Având în vedere poziționarea masiv defensivă, unele fonduri speculative au fost forțate să-și acopere pariurile scurte, deoarece acțiunile au continuat să crească, alimentând și mai mult raliul pe termen scurt.

De la nivelul minim al S&P 500 din iunie, vânzătorii în lipsă au ajuns să acopere 45.5 miliarde de dolari din pozițiile lor scurte, potrivit S3 Partners. Cea mai mare cantitate de acoperire scurtă în dolari a avut loc la consumator
sectoarele discreționare și tehnologice.

„Acest lucru poate indica faptul că instituțiile privesc recentele mișcări ascendente ale pieței ca pe un „raliu al ursului” și se așteaptă la o scădere a prețurilor acțiunilor pe întreaga piață în cazul în care recesiunea continuă sau se înrăutățește și Fed este forțată să majoreze ratele mai mult sau mai rapid decât de așteptat”, a spus Ihor Dusaniwsky, director general de analiză predictivă la S3 Partners.

Mulți de pe Wall Street cred că semnele de vârf ale inflației ar putea să nu fie un catalizator suficient pentru ca raliul să aibă o putere de durată.

„Credem că ar trebui să vedem o îmbunătățire mai mare și mai persistentă a perspectivelor macro, pentru a conduce la o realocare la scară mai mare a banilor instituționali înapoi în acțiuni”, a spus Boutle.