William Ackman nu este cunoscut pentru ideile sale politice. De obicei, administratorul miliardarului de fonduri speculative își petrece timpul disecând situația financiară corporativă, căutându-și următorul investiții de profil or joc activist.
Dar în această săptămână, CEO-ul Pershing Square Capital Management s-a trezit în mijlocul unei dezbateri aprinse cu privire la „lacună” a dobânzii purtate— ceea ce le permite administratorilor de fonduri speculative și de capital privat să își reducă sarcina fiscală asupra profiturilor din investițiile fondurilor. Este o parte cheie a codului fiscal care a ajutat în primul rând să facă atât de mulți manageri de fonduri speculative precum Ackman miliardari.
Democrații s-au străduit pentru a închide lacuna dobânzii suportate, ca parte a celor 739 de miliarde de dolari propuse Legea de reducere a inflației din 2022, și mulți administratori de fonduri speculative au ieșit în opoziție, dar nu și Ackman.
„Lacuna în dobândă este o pată pe codul fiscal”, a spus Ackman într-un Tweet de joi.
În timp ce un administrator de fonduri speculative miliardar poate părea un susținător puțin probabil al luptei demnilor împotriva lacunelor fiscale, Ackman a susținut de fapt închiderea lacunei dobânzilor reportate pentru acum un deceniu.
Dar înainte de a sări în carnea de vită a miliardarului cu interes, cel mai bine este să definiți câțiva termeni cheie.
Interes purtat: o „lacună” sau cel mai bun prieten al unui antreprenor?
Private equity și fondurile speculative câștigă bani în două moduri cheie. În primul rând, percep o taxă de administrare de bază pe suma totală de bani pe care a investit-o clientul. În al doilea rând, ei câștigă o parte din profituri din investițiile fondului lor dacă obțin un randament minim cunoscut sub numele de rata obstacole. Orice profit câștigat de manageri peste rata de obstacol este numit dobândă purtată.
Prevederea dobânzii reportate permite administratorilor de fonduri să plătească o rată de impozitare a câștigurilor de capital (aproximativ 20%) pentru aceste câștiguri, în loc de rata obișnuită a impozitului pe venit mult mai mare (37% pentru veniturile impozabile ale depunerilor singuri peste 539,900 USD).
Acest tratament fiscal sau „portiță”, în funcție de cine întrebați, ar trebui să stimuleze administratorii de bani să obțină profituri mai bune pentru investitorii lor. Dar Ackman a pus la îndoială acest pretins scop vineri într-un Twitter thread.
„Activitatea zilnică de gestionare a investițiilor nu are nevoie de stimulentul suplimentar al impozitării dobânzilor reportate mai scăzute pentru a stimula comportamentul”, a spus el. „Pune simplu, nu ar trebui să existe nicio diferență în rata de impozitare a veniturilor din comisioanele de administrare pe care administratorii de investiții le primesc în comparație cu taxele de stimulare pe care le primesc, deoarece sunt pur și simplu comisioane sub diferite forme... Nu au nevoie de un impuls suplimentar de la rate mai mici pentru a motiva ei să lucreze mai bine sau mai mult pentru clienții lor. Taxele sunt suficiente pentru a le motiva comportamentul.”
Ackman nu este singurul nume important de pe Wall Street care s-a pronunțat împotriva lacunei de interes. Berkshire Hathaway CEO-ul Warren Buffett a susținut de peste un deceniu pentru închiderea breșei.
„Dacă credeți în impozitarea oamenilor care obțin venituri din ocupația lor, cred că ar trebui să impozitați oamenii pe dobânda reportată”, a spus el la o audiere în Congres în 2010.
Cu toate acestea, susținătorii tratamentului actual al taxei cu dobânzi reportate susțin că modificările aduse codului fiscal vor dăuna antreprenorilor.
„Creșterea taxelor pe dobânda transferată înseamnă că multe firme antreprenoriale și întreprinderi mici din diferite sectoare nu vor avea acces la capitalul de care au nevoie pentru a concura, a scala, a inova și a naviga în condiții economice provocatoare”, a spus Consiliul pentru Afaceri Mici și Antreprenoriat. Declarație de vineri. „Acest lucru va afecta doar economiile și lucrătorii locali și, în general, va submina competitivitatea SUA”.
Drew Maloney, CEO-ul Consiliului American de Investiții, a reproșat, de asemenea, încercările de a închide tratamentul fiscal al dobânzii reportate în o declarație de joi.
„Peste 74% din investițiile de capital privat au mers către întreprinderile mici anul trecut”, a spus el. „Pe măsură ce proprietarii de întreprinderi mici se confruntă cu costuri în creștere, iar economia noastră se confruntă cu vânturi în contra, Washingtonul nu ar trebui să avanseze cu o nouă taxă pe capitalul privat care îi ajută pe angajatorii locali să supraviețuiască și să crească.”
De asemenea, Asociația de Dezvoltare Imobiliară Comercială argumentează că închiderea interesului reportat va „afecta în mod disproporționat industria imobiliară, deoarece parteneriatele imobiliare cuprind un număr mare de parteneriate și multe folosesc o componentă a interesului reportat în structurarea proiectelor de dezvoltare”.
Și chiar și Ackman a remarcat vineri că dobânda purtată are valoare pentru antreprenori, permițându-le să beneficieze de un tratament fiscal favorabil ca un fel de plată pentru riscurile pe care și le asumă și care pot stimula creșterea economică.
„Acest sistem a condus la crearea enormă de locuri de muncă și avuție și este cel mai mare motor al economiei noastre. Prin urmare, trebuie păstrat cu orice preț”, a scris el. „Oferirea unui tratament fiscal favorabil antreprenorilor care construiesc afaceri, dezvoltă imobiliare, forează gaz, captează carbon etc. creează stimulente puternice care conduc aceste activități cu risc ridicat și prezintă oportunități de investiții pentru investitorii pasivi care nu au aceste capacități.”
Dar când vine vorba de capitalul privat și administratorii de fonduri speculative, Ackman a spus că lacuna dobânzii nu adaugă nicio valoare.
„Nu ajută întreprinderile mici, fondurile de pensii, alți investitori în fonduri speculative sau private equity și toată lumea din industrie știe acest lucru. Este o jenă și ar trebui să se termine acum”, a spus el.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html