Hasbro și Mattel au viziuni foarte diferite asupra viitorului

Hasbro și Mattel au idei foarte diferite despre viitorul industriei jucăriilor.

În timp ce ambele companii dominante de jucării din țară au raportat creșteri puternice ale veniturilor în timpul crucialului trimestru de vacanță și pe tot parcursul anului 2021, doar una dintre ele se așteaptă la o creștere robustă continuă.

„Există un sentiment de încredere și optimism în spatele Mattel”, a spus Gerrick Johnson, analist la BMO Capital Markets. „Și o defensivă din partea Hasbro”.

Mattel proiectează că consumatorii vor accepta noi creșteri de preț și vor continua să cumpere la același volum și viteză pe care le-au făcut în timpul pandemiei. Cu toate acestea, o mare parte din această creștere a vânzărilor a venit pe spatele părinților care au apelat la jucării ca o modalitate de a umple orele petrecute acasă în timpul pandemiei și au fost ajutați de portofelele care au fost umplute cu plăți de stimulare și credite fiscale pentru copii.

Acest lucru a dus la un optimism temperat la Hasbro, care se așteaptă ca creșterea vânzărilor în următorii doi ani să scadă pe măsură ce cheltuielile pentru călătorii și petrecerea timpului liber vor reveni.

„Această piesă este ceva cu care investitorii se luptă astăzi”, a spus Stephanie Wissink, director general la Jefferies. „De ce viziunea lui Hasbro asupra afacerii de bază cu jucării este oarecum mai conservatoare față de viziunea lui Mattel asupra afacerii cu jucării?”

Optimismul lui Mattel vine în urma unei redresări de succes, una care a dus la marca Barbie a companiei să afișeze cele mai bune rezultate de vânzări pe tot anul din istoria sa de peste 60 de ani. Chiar și mărcile asediate anterior ale companiei, inclusiv American Girl, Fisher-Price și Thomas and Friends, au fost revitalizate.

Veniturile Mattel au crescut cu 10% la aproximativ 1.80 miliarde dolari în al patrulea trimestru, depășind estimările analiștilor de 1.66 miliarde dolari. Excluzând articolele, a câștigat 53 de cenți pe acțiune, peste estimările de 30 de cenți.

„Acum întrebarea este sustenabilitatea”, a spus Wissink. „Mattel adoptă abordarea „Euromonitor ne-a spus 5% și, prin urmare, credem că industria jucăriilor va crește mai repede pentru mai mult timp și că este inelastică”, a spus ea.

Acest lucru a determinat compania să își actualizeze așteptările pentru următorii doi ani. Miercuri, în timpul apelului Mattel privind veniturile, a spus că se așteaptă ca vânzările nete în 2022 să crească cu 8% până la 10%, iar apoi să se extindă într-un ritm ridicat de o singură cifră în anul următor. Anterior, compania prezisese o creștere de la mijlocul unei cifre pentru ambii ani.

„2021 a fost un alt an de performanțe financiare puternice”, a declarat Anthony DiSilvestro, directorul financiar al companiei, la apelul telefonic de miercuri. „Am făcut progrese semnificative în ultimii patru ani și, după cum a remarcat Ynon [Kreiz, CEO Mattel,], schimbarea noastră este acum completă. Ghidurile noastre pentru 2022 și obiectivele pentru 2023 reflectă impulsul și încrederea noastră în performanța noastră viitoare.”

Acțiunile Mattel au crescut cu peste 13% în timpul săptămânii. Luni, s-a închis la 24.20 USD, în creștere cu 7 cenți, ridicându-și valoarea de piață la 8.48 miliarde USD. Analiștii dețin în prezent un preț țintă mediu pentru companie la 30 USD sau 24% cu susul pentru viitor.

Linda Bolton Weiser, analist la DA Davidson, este și mai optimistă. Ea și-a actualizat prețul țintă la 45 USD de la 38 USD luni, invocând potențialul de creștere în următorii ani.

Încrederea lui Mattel se adaugă și vestea recentă că a recâștigat drepturile de licență pentru păpușile prințesei Disney. Pierderea acestei licențe în 2016 a lăsat o gaură uriașă în portofoliul de afaceri al companiei din care a reușit să-și revină abia recent.

Compania va avea, de asemenea, lansarea primului său film sub bannerul Mattel Films în 2023. „Barbie” o va avea în rol principal pe Margot Robbie și va fi regizat de câștigătoarea premiului Oscar Greta Gerwig.

Mattel nu a stabilit încă date de lansare pentru aproximativ o duzină de lungmetraje bazate pe mărcile sale, inclusiv Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock 'Em Robots, Uno şi Barney. Strategia pentru noua sa divizie de film este să se sprijine pe companii terțe pentru a finanța fiecare proiect și să colaboreze cu un studio și un distribuitor. Această strategie ajută la atenuarea riscului financiar al companiei.

Mattel este de așteptat să discute mai multe detalii despre strategia sa de creștere vineri, în timpul prezentării sale anuale de analist.

Între timp, perspectiva arhirivalului Hasbro pentru industria jucăriilor este mult mai conservatoare.

„Hasbro analizează datele în timp real și sunt, de asemenea, puternic informați de o viziune economică că intrăm într-o fază de un anumit grad de incertitudine în ceea ce privește disponibilitatea consumatorilor de a digera inflația”, a explicat Wissink.

Săptămâna trecută, Hasbro a declarat că se așteaptă ca veniturile să crească cu o singură cifră în 2022. Deborah Thomas, directorul financiar al companiei, a declarat că, în timp ce industria jucăriilor și jocurilor a crescut într-un ritm peste tendințe în ultimii doi ani, Producătorul de jucării nu prevede că acest lucru va continua, spunând că se așteaptă ca industria să încetinească sau să scadă în anul viitor.

De asemenea, de remarcat, Hasbro are un nou CEO începând cu 25 februarie. Chris Cocks, fostul președinte Wizards of the Coast, preia frâiele de la CEO-ul interimar Rich Stoddart, care a deținut această funcție după ce Brian Goldner a decedat în octombrie 2021. Analiștii a speculat că Hasbro ar putea să-și stabilească intenționat obiectivele scăzute pentru următorii câțiva ani, pe măsură ce Cocks se instalează în noul său post.

În plus, Hasbro ia în considerare impactul pe care pandemia l-a avut asupra producției sale de film. Cel mai nou film „Transformers” a fost amânat până în 2023, ceea ce se traduce prin întârzieri în vânzările de bilete și liniile de produse. Mai mult, Hasbro a fost compania care deținea licența de prințesă Disney și a pierdut în fața Mattel.

„Stocul a scăzut”, a explicat Eric Handler, analist media și divertisment la MKM Partners. „The Street a trebuit să facă ajustări în 2023, adăugând „Transformers”, dar scoțând licența de prințesă Disney. Hasbro are încă o poveste excelentă. Transformarea sa media abia începe să se desfășoare. Dar din cauza acestor puneri și luări, cred că oamenii au văzut-o ca o situație mixtă.”

Acțiunile Hasbro s-au încheiat săptămâna practic plat, în ciuda unei înregistrări semnificative a câștigurilor din trimestrul patru. Veniturile au crescut cu 17%, până la 2.01 miliarde de dolari, peste estimările analiștilor de 1.87 miliarde de dolari, în ciuda deficitelor de stoc în timpul sezonului de vacanță din cauza întreruperilor lanțului global de aprovizionare.

Acțiunile Hasbro s-au închis luni la 94.56 USD, în creștere cu 17 cenți. Analiștii dețin în prezent un preț mediu țintă de 112 USD, un avantaj de 20%. Valoarea actuală de piață este de 13.05 miliarde de dolari.

Sub conducerea regretatului Goldner, Hasbro s-a transformat dintr-o companie de jucării într-un concurent media complet. Achiziția Entertainment One în 2021 a consolidat strategia Hasbro, făcând posibil să acționeze ca un studio pentru multe proiecte.

„Acesta este geniul lui Brian Goldner”, a spus Johnson de la BMO. „El a înțeles că mărcile sunt holistice. Divertisment plus jucării înseamnă o afacere mai mare. Și când puneți povestea în spatele unui brand de jucării, durează mai mult.”

În timp ce divizia de jucării a lui Hasbro rămâne 62% din veniturile sale, sau aproximativ 3.98 miliarde de dolari în 2021, acum există și alte aspecte ale afacerii sale care cresc în importanță. În 2021, Wizards of the Coast și jocurile digitale au reprezentat venituri de 1.28 miliarde de dolari, sau 20% din totalul companiei, iar divertismentul a fost de 17.9% sau 1.15 miliarde de dolari.

„Mattel devine mai orizontal, în timp ce Hasbro a devenit mai vertical”, a spus Johnson. „Timpul va spune care este calea corectă de a proceda.”